Решение. Решение может осуществляться двумя путями: сравнением среднегодовой доходности или сравнением доходности за весь период владения облигацией

Решение может осуществляться двумя путями: сравнением среднегодовой доходности или сравнением доходности за весь период владения облигацией. Например, сделаем расчеты для случая оценки уровня прибыльности за весь период (так как предложенные периоды инвестиций одинаковы - 4 года. Если бы они различались, то сравнение можно было бы проводить только по среднегодовой доходности):

а) продажа с дисконтом означает, что акция продана на 20 % дешевле, то есть по цене, которая составляет 80 % от номинала, а именно по цене 200 · 0, 8 = 160 ден. ед. Погашение облигации осуществляется по номинальной цене, то есть за период владения облигацией будет получен дополнительный доход в сумме ден. ед. Кроме того, ежегодно выплачиваются проценты по облигации в размере 200 · 0, 05 = 10 ден. ед., что за 4 года составит 4 · 10 = 40 ден. ед. Совокупный доход составит таким образом 40 +40 = 80, а уровень доходности за весь период ;

б) продажа с премией означает, что облигация реализована дороже номинальной цены, то есть по курсу 110, что составляет 198 ден. ед. (). При погашении облигации образуется убыток капитала в размере премии, то есть 180 - 198 = 18 ден. ед. Поэтому по такой облигации предусматривается более высокаая ставка купонного дохода (20 %). За 4 года сумма начисленных процентов составит 4· (180 · 0, 15) = 108 ден. ед. Совокупный доход, следовательно, равен –18 +108 = 90 ден. ед., а уровень доходности –

Следовательно, первый вариант инвестирования является выгоднее.

Задача 5.Облигация государственного внутреннего займа приобретена сроком на 91 день по курсу 96. Было ли вложение средств выгодным для инвестора, если у него была возможность открыть депозитный счет на этот период по ставке 16 % годовых при ежеквартальном начислении процентов?