Формулы наращения для простых процентных ставок

Наращенная сумма (простая постоянная ставка) равна:

 

S = P (1+ni), (2.5.1)[6]

 

где п = ¶/К - продолжительность ссуды в годах;

(1+ni) - множитель наращения;

i - ставка процентов;

¶ — число дней ссуды;

K — продолжительность года в днях (временная база).

Проценты за весь срок ссуды:

I = S – Р = 6400 (1 + 1 · 0,16) – 6400 = 1024 тыс. руб. (2.5.2)[7]

 

где I — проценты за 1 год, не изменяются за весь срок ссуды.

Оценку безубыточности плана производства проведем, определив критический объем выпуска для монопродуктового случая и рассчитав запас финансовой прочности проекта.

Оценка безубыточности проводится для случая конкурентного рынка товара при условии постоянной отдачи от расширения масштаба производства и в условиях краткосрочного периода, то есть постоянного уровня производственных мощностей.

Для монопродуктового случая оценка безубыточности сводится к нахождению критического объема выпуска , то есть такого уровня производства, при котором достигается покрытие постоянных издержек (общехозяйственных расходов) разницей цены реализации и переменных (прямых) издержек на единицу товара.

 

Таблица 5. Калькуляция себестоимости изделий (руб.)

 

Статьи калькуляции	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	Итог
Сырье и материалы			66,15	69,46	72,93	76,58
Основная заработная плата рабочих			22,05	23,15	24,31	25,53
Единый социальный налог (34%)	6,8	7,14	7,5	7,87	8,27	8,68
Страхование от несчастных случаев (0,3%)	0,12	0,126	0,13	0,14	0,15	0,153
Прямые расходы	86,92	91,27	95,83	100,63	105,66	110,94
Амортизация (5%)
Процентные платежи (18%)
Общехозяйственные расходы (амортизация и процентные платежи)
Производственная себестоимость	1350,92	1355,27	1359,83	1364,63	1369,66	1374,94

Критический объем выпуска определяется из условия равенства прибыли П нулю:

 

,

 

и составляет:

 

(5.4.1)[8]

 

Превышение объема продукта по производственной программе над критическим значением объема выпуска характеризует проект как прибыльный (на рис. 2 график дохода R проходит выше графика общих издержек С), причем отношение запланированного объема выпуска к критическому значению отражает запас финансовой прочности проекта («кромку безопасности»):

 

126%. (5.4.2)[9]

 

Запас прочности проекта показывает, на сколько процентов может снизиться объем выпуска продукции до появления убытков. Если объем выпуска проекта меньше критического значения, проект является убыточным.

Критический объем продукции по формуле (5.4.1) равен

 

изделий.

 

Так как на первый год производства заложен объем равный 7778 штук, производственная программа безубыточна.

 

Рис. 1 – Оценка безубыточности в монопродуктовом случае

финансовый план инвестиционного проекта

Финансовый план инвестиционного проекта включает в себя, во-первых, план доходов и расходов (табл. 6), в котором статья «Выручка от продаж» рассчитываются с учетом прогнозируемого роста цены товара (услуги), а также запланированного проста производства (таблица 2). Статья «Себестоимость продукции» определяется исходя из расчета издержек по статьям калькуляции.

Баланс денежных потоков (табл. 6) составляется на основе плана доходов и расходов, расчета издержек по статьям калькуляции, а также структуры финансирования проекта и объема инвестирования (табл. 1). Поступления денежных средств от продажи продукции и товаров определяются по плану доходов и расходов; поступления в счет вклада в уставный капитал определяется размером уставного капитала, и, наравне с кредитом банка, считаются поступившими единовременно, в «нулевой» период. Расход денежных средств на приобретение основных средств равен инвестициям в «нулевой» период; расходы на оплату поставщикам материальных ресурсов и услуг, на оплату труда, оплату налогов и сборов, на оплату процентов по кредитам планируются на основе расчета издержек и плана доходов и расходов.

Вступительный проектный баланс составляется на основе баланса денежных потоков в «нулевой» период: в нем отражаются приобретенные основные средства (в активе) и сформированный уставный капитал и проступившие кредиты (в пассиве). Для составления прогнозного баланса используется баланс денежных потоков, а также в табл. 1 приведены норма запаса продукции, планируемые показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

1. Инвестиционные затраты – при осуществлении однократной инвестиции относятся к предынвестиционному или так называемому «нулевому» периоду.

2. Выручка от продаж товаров (услуг) без НДС, акцизов – определяется на основе прогноза продаж, разработанного в плане маркетинга.

3. Себестоимость продукции – рассчитывается на основе плана производства и определяется без учета амортизации основных средств.

5. Валовой доход – рассчитывается как разность п. 2 и п. 3.

6. Управленческие расходы – могут включать в себя фонд оплаты труда административно-управленческого персонала, а также

– амортизацию основных средств и нематериальных активов – определяется исходя из плана освоения производственных мощностей; при осуществлении однократной инвестиции предполагается постоянной в течение срока реализации проекта;

– процентные платежи по кредитам банка – рассчитываются на основе плана привлечения инвестиционных ресурсов.

6. Прибыль (убыток) от продаж – рассчитывается как разность п. 4 и п.5.

7. Налог на прибыль – определяется исходя из прибыли (убытка) от продаж по ставке налога.

8. Чистая прибыль – рассчитывается как разность п. 6 и п. 7.

9. Чистые денежные поступления – рассчитываются как сумма п.8 и амортизации активов.

10. Чистые денежные поступления нарастающим итогом – рассчитываются как сумма п. 1, а также п. 9 по периодам проекта. План доходов и расходов составляется по периодам (кварталам, полугодиям или годам) реализации инвестиционного проекта и служит основой оценки его эффективности: проект может быть признан эффективным (предварительно, без учета дисконтирования), если к концу периода его реализации чистые денежные поступления нарастающим итогом становятся положительными.

Таблица 6. План доходов и расходов (тыс. руб.)

Показатели, тыс. руб. / период		2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.
Инвестиционные затраты	-8000
Выручка от продаж		6709,09	8030,81	9610,54	11505,31	13774,57	16485,18
Себестоимость продукции		1110,92	1115,27	1112,83	1124,63	1129,66	1134,94
Валовой доход		5598,17	6915,54	8490,71	10380,68	12644,91	15350,24
Управленческие расходы, в том числе:
–амортизация активов
–проценты по кредитам
Прибыль (убыток) от продаж		4334,17	5651,54	7226,71	9116,68	11380,91	14086,24
Налог на прибыль		866,83	1130,31	1445,34	1823,34	2276,18	2817,25
Чистая прибыль		3467,34	4521,23	5781,37	7293,34	9104,73	11268,99
Чистые денежные поступления		3707,34	4761,22	6021,37	7533,34	9344,73	11508,99
Чистые денежные поступления нарастающим итогом	-8000	-4292,66	-468,56	6489,93	14023,27		34876,99

 

Проект признан эффективным (предварительно, без учета дисконтирования), так как к концу периода его реализации чистые денежные поступления нарастающим итогом стали положительными.