Организационно-правовые формы корпораций в РФ.

Холдинг

Юридическое лицо в форме хозяйственного общества, владеющее контрольными пакетами акций других предприятий и выполняющее по отношению к ним определенные функции (чистый холдинг, административный, финансовый и т д).

ФПГ(ФИНАНСОВО-ПРОМУШЛЕННАЯ ГРУППА)

Совокупность хозяйствующих субъектов с правами юридических лиц, подписавших договор о создании ФПГ.

Концерн

Объединение предприятий, связанных общностью интересов, финансированием, производственным сотрудничеством, имеющих единое ядро собственности и контролирующий орган. Контроль осуществляется через систему участия в уставном капитале.

Конгломерат

Структура, возникающая в результате объединения (слияния и присоединения) большого числа организаций, технологически не связанных между собой.

Консорциум

Временное объединение промышленных, финансовых, транспортных, торговых и других организаций. Цель деятельности- осуществление крупных промышленных и наукоемких проектов или проектов, имеющих большую общественную значимость, требующих мобилизации значительных ресурсов. Управление осуществляется посредством института доверительного управления.

Синдикат

Организационно оформленное объединение сбыта продукции и закупки сырья через единый орган, создаваемый в виде хозяйственного общества. Члены синдиката сохраняют свою юридическую и производственную самостоятельность.

Картель

Объединяет независимые хозяйствующие субъекты, близкие по профилю деятельности с целью согласования вопросов об объемах производства, ценах реализации, условиях продаж, разграничения рынков сбыта (т.н. координация маркетинговой деятельности)

Трест

- организационно оформленное производственное объединение, при котором различные организации сливаются в единый производственный комплекс.

- При этом они теряют юридическую, производственную и коммерческую самостоятельность посредством передачи контрольного пакета или доверительного договора в доверительный совет.

Ассоциация

Организация, создаваемая на основании договора между коммерческими организациями в целях координации их деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов.

6. Теории корпоративных финансов: ресурсная теория, теория транзакционных издержек, теория рационального поведения рыночных агентов.

Ресурсная теория.- система отношений между ее стейкхолдерами, которые предоставляют компании определенные ресурсы.

Ключевая роль принадлежит финансовым стейк-холдерам – инвесторам компании.

Разные стейкхолдеры имеют различные мотивы и стимулы присутствия в компании, поэтому ответ на вопрос, насколько хорошо работает компания, будет зависеть от того, как сформулированы цели спрашивающего.

Теория трансакционных издержек

В реальной экономике любой акт обмена связан с издержками. Информация с развитием общества становится одним из важнейших типов экономических ресурсов. Задачей теории трансакционных издержек является объяснение проблем эффективности тех или иных экономических операций в определённых институциональных рамках, то есть способность различных организационных форм в результативном планировании и осуществлении экономических целей. В основе данной теории находится предположение, что любое действие в экономическом контексте в первую очередь связано с затратами.

Рациональное поведение рыночных агентов-

Концепция рационального поведения экономических агентов позволяет объяснить их инвестиционный выбор через сопоставление предполагаемых выгод и оценки степени риска рассматриваемых вариантов инвестирования.

7.Теории корпоративных финансов: теория взаимосвязи возможностей на рынке капитала и потребительского поведения инвесторов и Теория инвестиционного (фундаментального) анализа и справедливой стоимости активов.

ТЕОРИЯ ВЗЯИМОСВЯЗИ ВОЗМОЖНОСТЕЙ НА РЫНКЕ КАПИТАЛА И ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО ПОВЕДЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ (ТЕОРЕМЫ РАЗДЕЛЕНИЯ ИРВИНГА ФИШЕРА)

- ТЕОРЕМА РАЗДЕЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ. Потребительские решения экономического агента отделены от инвестиционных решений.

- ТЕОРЕМА 2. Независимо от предпочтений инвестора принятие инвестиционных решений зависит только от альтернатив на рынке капитала.

ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО (ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО) АНАЛИЗА И СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ АКТИВОВ. Определяет возможность обыгрывания арбитражерами иррациональных игроков на выявлении по этому активу справедливой (обоснованной) рыночной стоимости (fair market value).

ГРУППЫ ИНВЕСТОРЫ

1. АРБИТРАЖЕР-участник рынка, который действует рационально на рынке и зарабаотывает через использование любых отклонений цен активов на рынке из-за операций нерациональных игроков.

2. НЕРАЦИОНАЛЬНО ДЕЙСТВУЮЩИЕ ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ(шумовые трейдеры, чайники) ориентируются на поведение других игроков, руководствуются в большей степени эмоциями, настроениями(animal spirits, страхом, эйфорией)

8 Теория агентских конфликтов и агентских затрат, или неполных контрактов: агент, принципал, неполный контракт, ограниченная рациональность, информационная асимметрия.

ТЕОРИЯ АГЕНТСКИХ КОНФЛИКТОВ И АГЕНТСКИХ ЗАТРАТ, ИЛИ НЕПОЛНЫХ КОНФЛИКТОВ.

Агентская теория, которая рассматривает корпоративные отношения через призму «агент принципал», где агент, обладающий ограниченной рациональностью и стремится к увеличению собственного благосостояния за счет принципала, не имеющего возможности заключения с ним полного контракта.

АГЕНТСКАЯ ТЕОРИЯ

Конфликт интересов агентов и принципалов возникает в условиях информационной ассиметрии и неполных контрактов.

ИНФОРМАЦИОННАЯ АССИМЕТРИЯ

Ситуация, когда агент обладает информационным преимуществом По сравнению с принципалом.

НЕПОЛНЫЙ КОНТРАКТ

Контракт, по которому вознаграждение агента напрямую бы зависелео от его усилий.