Прогноз цены нефти: три сценария

Поднявшись в конце октября на $ 1,5/баррель, к середине ноября цена вновь вернулась на уровень $ 11-11,5/баррель. Прогноз не предусматривает принципиального изменения конъюнктуры в ближайшей перспективе. Только такие факторы, как особенно суровая зима или бомбардировка Ирака, могут заставить цены поползти вверх. Суммарный показатель соблюдения обязательств по ограничению добычи странами ОПЕК остается очень высоким - более 95%, чему в значительной мере способствуют осложнения на промыслах Нигерии, из-за которых в октябре добыча в стране снизилась до 1,9 млн барр/день (см. Добыча нефти странами ОПЕК). Прогноз строится по трем сценариям. Первый - в 1999 году страны организации сумеют удерживать добычу в пределах квоты. Тогда в течение зимы цена нефти "Брент" стабилизируется на уровне $12,3/баррель. В течение первого полугодия товарные запасы постепенно снизятся, и во втором начнется медленный подъем цен. Среднегодовая цена нефти "Брент" в 1999 году составит $12,8/баррель - несколько ниже, чем в 1998 году (см. Прогноз цены нефти "Брент").

Второй сценарий - члены ОПЕК не соблюдают квоты. При допущении, что ежеквартально добыча ОПЕК будет увеличиваться на 200 тыс. баррелей в сутки, цена нефти на протяжении всего года едва превысит $12/баррель. Запасы в нефтехранилищах будут снижаться значительно медленнее, препятствуя подъему цены вплоть до конца года. Среднегодовая цена "Брент" составит $12,2/баррель.

Третий сценарий предусматривает рост спроса в случае суровой зимы или снижение поставок в результате военного развития событий в Ираке. По прогнозам, нынешняя зима будет несколько холоднее, чем обычно, что может поднять спрос на 300 тыс. баррелей в сутки в первом квартале 1999 года. В случае бомбардировок Ирака мы оцениваем возможное снижение поставок иракской нефти на 0,9 млн баррелей в день в течение месяца. В этом сценарии с холодной зимой и/или военной акцией должно увеличиться изъятие нефти из нефтехранилищ, особенно в зимние месяцы. В результате в начале 1999 года на рынке нефти начнет восстанавливаться равновесие, и постепенно появится тенденция к росту. В этом случае, при условии, что нефтепроизводители не поднимут добычу, соблазнившись ценами, среднегодовая цена в 1999 году приблизится к $14/баррель.

С другой стороны, если зима будет мягкой, то нефтехранилища останутся полными. На протяжении зимних месяцев цена нефти "Брент" будет продолжать ползти вниз, опустится до $11/баррель во втором и в третьем кварталах, и в 4-м вернется на уровень $12/баррель. Среднегодовая цена 1999 года в этом случае составит $11,4/баррель, то есть на 11% ниже, чем в 1998 году.

Глава 10. Заключение.

Именно резкое падение цен на нефть, сокращение российского экспорта и падение бюджетных поступлений привели к отставке правительств Черномырдина и Кириенко. Логично предположить, что повышение цен на нефть может вернуть одного из них, или обоих, обратно, так как повышение цен на нефть на US$1 увеличивает доходы федерального бюджета на US$2 миллиарда.

Последнюю неделю цены на нефть пошли вверх, увлекая за собой акции нефтяных компаний и индексы ведущих фондовых бирж, включая Российскую Торговую Систему. Цены росли в ожидании окончания переговоров лидеров стран ОПЭК о сокращении объемов добычи нефти