ЗОЛОТЫЕ ТОЧКИ

Система золотого стандарта обеспечивает стабильность денежного обращения, автоматически корректирует состояние платежного баланса. Валютный курс (пропорция обмена одной валюты на другую) регулируется золотыми точками (рис. 21.1).

Золотой паритет фунта стерлингов и доллара — точка д. В этой точке 2 долл. обмениваются на 1 ф. ст. Предположим, что в Нью-Йорке недостаток фунтов стерлингов. До каких пределов может повышаться курс фунта стерлингов? Насколько может повыситься курс 'доллара при недостатке их в Лондоне? Курс валюты отклоняется вверх и вниз от паритета на сумму издержек по страхованию, упаковке и транспортировке золота. Предположим, что издержки составляют 3% паритета. Верхняя золотая точка в таком случае будет на уровне 2,06 долл. (точка h), нижняя золотая точка — 1,94 долл. (точка е). В этих пределах американцы будут покупать фунты стерлингов, а англичане — доллары. Если цена фунта стерлингов превысит 2,06 долл. (2,07; 2,08; 2,09...), выгоднее вывезти в Лондон золото и обменять его на фунты стерлингов. Если англичанину будут предлагать доллары по цене ниже, чем 1,94 долл. за 1 ф. ст., он предпочтет вывезти в Нью-Йорк золото.

Как функционирует система золотого стандарта? Предположим, что платежный баланс США с Англией складывается с дефицитом. Американцы вывезли из Англии товаров больше, чем ввезли в нее. Дефицит платежного баланса покрывается золотом. Американцы не могут изменить валютный курс, чтобы привлечь больше фунтов стерлингов из-за его (валютного курса) фиксированности. Представление о функционировании системы золотого стандарта дает рис. 21.2.

Достижение равновесия платежного баланса при системе золотого стандарта

При курсе 2 долл. за 1 ф. ст. равновесие спроса и предложения достигается в точке о, но спрос на фунты стерлингов возрос. Кривая спроса переместилась вправо вверх (D'— D'). Курс валюты остается неизменным, и спрос оказывается в точке Ъ. Спрос составит 6,5 ф. ст., а предложение {S—S) по этому курсу осталось на уровне 3 ф. ст. Таким образом, дефицит платежного баланса составляет b — a.

Происходит отток золота из США. В этой стране уменьшается количество денег. Уменьшается платежеспособный спрос, а вслед за этим падают цены. Хорошо это или плохо? Хорошо, так как улучшается способность США экспортировать товары по низким ценам. Импорт товаров из-за границы ограничивается, так как прилив золота в Англию увеличивает количество денег. В Англии происходит рост цен, что затрудняет экспорт из нее товаров. Система золотого стандарта стихийно корректировала состояние платежного баланса. Спрос на фунты стерлингов в США возвращается к D—D.