Определение рисков инвестиционной деятельности.

· перечень возможных факторов риска (транспортные, торговые, имущественные, производственные, финансовые, инфляционные и т.д.);

· анализ чувствительности проекта к изменению внешних условий (инфляции, процента за кредит, схемы налогообложения и т.д.);

Анализ чувствительности состоит в изучении влияния изменения параметров проекта на его эффективность и в расчете критических значений этих параметров. Это, прежде всего, связано с расчетом эффективности проекта для всех возможных значений параметров и определением точки безубыточности.

Последовательность проведение анализа чувствительности:

1. Выбор ключевого показателя эффективности инвестиций, в качестве которого может служить внутренняя норма доходности (IRR) или чистый дисконтированный доход (NPV).

2. Выбор факторов, относительно которых разработчик инвестиционного проекта не имеет однозначного суждения (т. е. находится в состоянии неопределенности). Типичными являются следующие факторы:

· капитальные затраты и вложения в оборотные средства,

· рыночные факторы - цена товара (услуги) и объем продажи,

· изменение затрат, включаемых в себестоимость продукции,

· время строительства и ввода в действие основных средств.

3. Установление номинальных и предельных (нижних и верхних) значений неопределенных факторов.

1. Расчет ключевого показателя для всех выбранных предельных значений неопределенных факторов.
2. Построение графика чувствительности для всех неопределенных факторов.

Данный график позволяет сделать вывод о наиболее критических факторах инвестиционного проекта, с тем, чтобы в ходе его реализации обратить на эти факторы особое внимание с целью сократить риск реализации инвестиционного проекта.

Таблица 10.1.