РЕШИТЬ ЗАДАЧИЗадача 1. Инвестор предоставил кредит фирме для реализации проекта размером 10000 долларов на 5 лет. В конце каждого года он получает 900 долларов, а по истечении пяти лет ссуда будет полностью возвращена. Для подобных кредитов на рынке установилась ставка дохода в 11% годовых. Какова чистая текущая стоимость подобного инвестирования капитала? Задача 2. Инвестор приобрел недвижимость и сдает ее в аренду на 10 лет с получением следующих сумм чистого рентного дохода, выплачиваемого авансом.
Ожидается, что к концу срока аренды недвижимость будет стоить 3000тыс. рублей. Какова текущая стоимость данного имущества, если рыночная ставка процента для данного типа недвижимости 11%. Задача 3. Определить эффективную годовую процентную ставку по депозиту, по которому выплачивают 20% годовых, но начисляемых ежемесячно. Задача 4. Банк предлагает 25% годовых с начислением процента ежеквартально. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счете 100 тыс. рублей? Задача 5. Инвестору сделали предложение приобрести офисное здание полезной площадью 15000 кв. м. На момент предложения оно сдается в аренду единственному арендатору, имеющему высший рейтинг платежеспособности. Ежегодная абсолютная величина арендной платы рассчитывается, исходя из ставки 14 долларов за кв.м в год, и выплачивается авансом. Срок аренды истекает через 4 года. Арендатор уведомил хозяина, что в конце срока он освободит помещения. По мнению оценщика, после отъезда сегодняшнего арендатора лучшим и наиболее эффективным использованием здания будет его перемоделирование под три офисных секции — площадью 5000 кв. м каждая. Есть основания полагать, что в этом случае все секции можно будет сдавать в аренду за 22 доллара за кв. м в течение пятого года. Перемоделирование здания обойдется в 25000 долларов. Предполагается, что в течение пятого года на перестройку здания потребуется полгода, а в оставшиеся месяцы оно будет занято арендаторами в среднем на 1/3. Постоянные расходы должны составить за год 50000 долларов, операционные расходы — 15% от годовых рентных поступлений. В течение шестого года ожидается, что пустовать будет только одна секция. Ставка арендной платы, фиксированные и операционные расходы составят 22 доллара за кв. м, 55000 долларов и 15% соответственно. Ожидается, что с седьмого по десятый год заполняемость возрастет до 90%. Арендная ставка за 1 кв. м составит в 7-м, 8-м, 9-м и 10-м годах 23, 24, 25 и 26 долларов соответственно. Постоянные расходы будут возрастать на 5000 долларов ежегодно, начиная с седьмого года. Доля операционных расходов останется прежней. По оценкам, через 10 лет данное здание можно будет продать не менее чем за 4 млн. долларов. На ближайшие 4 года, когда здание будет арендовано первым арендатором, ставка дохода составит 9%. На вторую часть прогнозного периода ставка дохода оценивается в 10%. Для реверсии принята ставка дисконтирования в 11%. Инвестору сделали предложение приобрести это офисное здание за 3 млн. долларов. Каков ваш ответ? Используя приведенную информацию, рассчитайте текущую стоимость данного объекта. Задача 6. Определить необходимый размер инфляционной прении, общую сумму необходимого годового дохода и необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учетом фактора инфляции, а также будущую стоимость денег через 3 года, если первоначальная стоимость денежных средств равна 2000 у.е., среднемесячный уровень инфляции- 1%, а реальная годовая ставка доходности 22%. Задача 7. Начальные инвестиции в новый проект составили 10 млн. руб., включая 1 млн. руб. прироста чистого оборотного капитала. Норма амортизации равна 16%. Срок функционирования проекта - 5лет. Налог на прибыль составляет 20%. Инвестиционная прибыль в первый год составит 2 млн. руб., во второй –3, в третий – 4, в четвертый – 3,5, в пятый –1,5 млн. руб. Определить интегральный эффект от проекта. Задача 8. АО "Перспектива" рассматривает возможность капвложений в новое оборудование для выпуска нового продукта. Ожидается, что величина инвестиций составит 290 тыс. рублей. Срок функционирования оборудования - 5 лет. Через 5 лет ликвидационная стоимость оборудования - 50 тыс. рублей. Расчетная ставка процента - 14% годовых. Затраты компании на маркетинг составят 20тыс. рублей к год. По новому продукту запланированы следующие данные:
Необходимо принять решение об инвестировании, если налог на прибыль составляет 20%. Задача 9. Предприятие решило закупить новое оборудование на сумму 300 тыс. рублей. Срок эксплуатации оценен в 6 лет, после чего остаточная стоимость равна нулю. Ставка процента составила 12%. Суммарная экономия ежегодных текущих затрат от установки нового оборудования (экономия сырья, заработной платы и проч.) составила 80 тыс. рублей. Определить, выгодно ли предприятию инвестирование. Изменитсялирешение фирмы, если ожидаемая рентабельность инвестиций 20%. Задача 10. На производственном предприятии ОАО «Атлант» рассчитаны показатели по продукту «М» на 6 лет, которые приведены в таблице. Ожидается, что после 2011 года товар "М" лишится рынка сбыта. В настоящее время рассматривается вопрос о приобретении оборудования по цене 660 тыс. руб., с помощью которого сократится срок производственного цикла "М". Ожидается, что за счет сокращения производственного цикла средние переменные издержки снизятся в будущем на 10%. Ликвидационная стоимость после 6 лет эксплуатации рассчитана в 60 тыс. руб. Определить целесообразность покупки оборудования с помощью расчета внутренней нормы рентабельности.
Задача 11 На предприятии рассматривается предложение по инвестированию производства кроссовок по новой технологии. Ожидается, что новая технология производства будет использоваться 5 лет. Прогнозируется следующая динамика объема реализации и издержек на производство:
Стоимость нового производственного оборудования - 2300 тыс. рублей. Ожидается, что его ликвидационная стоимость после 5 лет эксплуатации составит 50 тыс. рублей. Расчетная ставка - 15% годовых. Определить: - чистый текущий доход; - внутреннюю норму рентабельности инвестиций; - срок полного возмещения капитальных вложений. Задача 12. Фирма располагает инвестиционными ресурсами в размере 20000 долларов. Выбрать инвестиционные проекты для включения в инвестиционную программу по методу суммарной ранговой значимости, если по каждому проекту известны величины денежных потоков. Процентная ставка 14%. Денежные потоки по проектам приведены в таблице.
Задача 13. Фирма рассматривает возможность инвестирования 850 тыс. д.е. На анализ было представлено 6 проектов. Денежный поток доходов и затрат по годам следующий (в тыс. д.е.):
Ставка дисконтирования - 10%. Выбрать проекты для инвестирования с условием достижения наибольшей доходности инвестиций. Задача 14. Инвестор принял решение купить 200 акций ОАО «Свобода», по каждой из которых дивиденд, выплаченный за последний период, составил 150 д.е. Фирма постоянно увеличивает сумму ежегодно выплачиваемых дивидендов на 10%. Ожидаемая норма текущей доходности акций данного типа составляет 20% в год. Какой суммой денег должен располагать инвестор, чтобы покупка состоялась? Задача 15. В соответствии с принятой дивидендной политикой компания ограничила выплату дивидендов в предстоящие три года суммой 80 д.е. в последующие пять лет она обязалась выплачивать постоянные дивиденды в размере 100 д.е. Норма ожидаемой доходности акций данного типа составляет 23 % в год. Какова текущая рыночная стоимость акции? Задача 16. Облигация предприятия номиналом 100 д.е. приобретена по цене 67,6 д.е. Погашение облигации и разовая выплата суммы процента по ней по ставке 25% предусмотрены через 3 года. Ожидаемая норма инвестиционной прибыли по облигациям такого типа составляет 35%. Определить ожидаемую текущую доходность и текущую рыночную стоимость данной облигации. Задача 17. Определить коэффициент текущей доходности облигации с периодической выплатой процентов (купонной облигации) при следующих исходных данных: номинал облигации составляет 200 д.е., а ее текущая стоимость 130 д.е., купонная ставка составляет 20%. Срок погашения облигации через 3 года. Задача 18. Фирма имеет свободные денежные средства в сумме 8000 д.е., которые она может инвестировать в ценные бумаги: акции или облигации. По акции выплачивается ежегодный постоянный дивиденд 20 д.е., ожидаемая норма текущей доходности акций данного типа 15% в год. Стоимость облигации предприятия по номиналу составляет 100 д.е., облигация была выпущена на три года, а до срока ее погашения осталось два года. Процентные выплаты по ней осуществляются ежегодно по ставке 10% к номиналу, ожидаемая норма прибыли по облигациям такого вида 13,5%. Какое решение принять фирме, чтобы обеспечить наибольшую доходность финансовых инвестиций?
|
