Конверсионный коэффициент - количество акций, на которые обменивается одна облигация.

Конвертируемая облигация гарантирует инвестору фиксиро­ванную прибыль и дает право приобрести в обмен простые акции с последующим участием в прибылях предприятия. Преимущест­ва, которые дает инвестору конвертируемая облигация, позволя­ют предприятию-эмитенту выпускать конвертируемые займы по цене ниже неконвертируемых займов.

Конверсионная премия = стоимость конвертируемой облигации в момент выпуска - конверсионная стоимость облигации.

Минимальная стоимость конвертируемой облигации может изменяться в зависимости: 1) от движения процентной ставки; 2) от изменения финансового риска предприятия-эмитента. Ес­ли рыночная процентная ставка растет, то стоимость конверти­руемой облигации снижается. Если рейтинг кредитоспособности предприятия-эмитента снижается и доход по простым облигаци­ям увеличивается, стоимость конвертируемых облигаций снижа­ется. Конвертируемые облигации могут выпускаться с правом дос­рочного выкупа. Однако на практике предприятия-эмитенты редко прибегают к выкупу конвертируемых облигаций и предпо­читают ему ускоренную конверсию в том случае, если цена кон­версии выше цены выкупа.

Выкупная стоимость (стоимость погашения) представляет собой цену, которую предприятие-эмитент должно заплатить за облигацию в случае ее изъятия из обращения. Выкупная цена оп­ределяется условиями займа и может совпадать или не совпадать с номинальной (нарицательной) стоимостью. В соответствии с условиями обращения облигации выкуп мо­жет осуществляться по истечении срока займа или досрочно.

Стоимость облигации при досрочном выкупе. В условия обра­щения облигации может быть включена оговорка о досрочном вы­купе (Call Provision), которая позволяет предприятию-эмитенту выкупить свои облигации до срока погашения. Решение о дос­рочном выкупе конвертируемых облигаций принимается в том случае, если их рыночная стоимость достигла определенного уровня (цены исполнения). В условиях обращения займов акционерных обществ в боль­шинстве случаев предусматривается возможность досрочного выкупа облигаций, а выкупная цена обычно превышает номи­нальную стоимость. Сумма превышения называется выкупной премией.