Объем опережает цены

Анализируя сочетание этих двух показателей, мы факти­чески используем два разных инструмента для измерения одного и того же - давления. По росту цен можно опреде­лить, что рынок испытывает более сильное давление со стороны покупателей, чем продавцов. Поэтому вполне ло­гично, что увеличение объема должно соответствовать дви­жению цен в направлении господствующей тенденции. Одно из положений технического анализа заключается в том, что объем всегда идет впереди цен, то есть спад давления со стороны покупателей при восходящей тенденции, так же как спад давления со стороны продавцов при нисходящей тен­денции в первую очередь фиксируется показателями объема - еще до того, как он проявляется непосредственно в пере­ломе ценовой тенденции.

Индикатор OBV (On Balance Volume)

Для определения количественных характеристик давле­ния, которое оказывают на рынок покупатели или продав­цы, было испробовано немало индикаторов объема различ­ных типов (см. рис. 7.6а-7.8б). Не всегда успешны попытки что называется "на глазок" выявить значительные измене­ния объема с помощью вертикальных столбиков в нижней части графика. Самым простым и наиболее известным индикатором объема является так называемый балансовый объем, или индикатор OBV. Этот инструмент измерения динамики объема разработал и внедрил на рынок Д. Грэн-вил. Свой метод он описал в книге "Метод Грэнвила: новый подход к анализу фондовых рынков" (Granville's New Key to Stock Market Profits, J. Granville). Значения индикатора OBV откладываются в виде кривой под графи­ком цен. Кривая индикатора OBV может использоваться для подтверждения стабильности существующей тенден­ции или, при расхождении между нею и направлением движения цен, сигнализировать о предстоящем переломе тенденции.

Рис. 7.6а Пример графика цен контрактов на долгосрочные казначейские обязательства с показателями объема. По этим столбикам, "на глазок" не так просто определить направление изменения объема.

Рис.7. 66 Нижняя кривая - кривая индикатора OBV. Обратите внимание, насколько проще определить направление изменения объема с помощью индикатора.

На примере (см. рис. 7.6а) мы видим обычный дневной столбиковый график. На нем откладывают показатели цены и объема. Тщательно анализируя ценовые показатели, мож­но определить изменения объема. На рис.7.6б показан тот же график цен, но вместо столбиков объема под ним построена кривая индикатора OBV. Обратите внимание, насколько проще следить за динамикой объема при помощи линии OBV.

Построение кривой очень просто. Итоговому значению дневного объема присваивают положительный или отрица­тельный знак - в зависимости от показателя цены закрытия на этот день (положительный, если цена выше предыдущей^, и отрицательный, если ниже). Так получают непрерывный совокупный показатель, который изменяется путем прибав­ления или вычитания ежедневного объема - в зависимости от направления динамики цен закрытия.

При интерпретации индикатора OBV важно само направ­ление кривой, а не конкретные показатели. Однако, чтобы не начинать откладывать кривую OBV от нуля (тогда она может легко принимать отрицательные значения), отсчет индикато­ра ведут от какого-нибудь большого целого числа. Это дела­ется для того, чтобы показатели индикатора всегда имели положительное значение, а также для упрощения построения кривой. Обычно, берут величину 10 000 в качестве начально­го значения. Необходимо отметить, что на практике не играет большой роли, какое значение - положительное или отрица­тельное - принимают показатели OBV.

Кривая индикатора OBV должна совпадать с движением цен. Когда цены демонстрируют серию восходящих пиков и спадов (восходящая тенденция), линия индикатора должна повторять их движение. При снижении цен она также должна снижаться. Если кривая объема перестает двигаться в том же направлении, что и цены, происходит расхождение, указыва­ющее на возможный перелом тенденции.

В анализе кривой OBV могут применяться различные технические индикаторы, так же как они используются в анализе самой ценовой тенденции. Например, на линии объема хорошо видны пики (сопротивление) и спады (под­держка). Кроме того, для выявления надвигающегося разво^-рота кривой OBV ее можно анализировать с помощью линий тренда и средних скользящих. Также вполне логично постро­ение осцилляторов на основании значений индикатора OBV. На графиках приведены примеры работы этого индикатора.