Федеральный фонд восстановления и охраны водных объектов.

Назначение Фонда: реконструкция и капитальный ремонт гид­ротехнических сооружений; приобретение технологического оборудования, машин и механизмов, необходимых для обеспе­чения эксплуатации гидротехнических сооружений, находящих­ся в федеральной собственности: строительство объектов инже­нерной защиты от наводнении и обрушения берегов; норматив­ное, информационное, техническое и методическое обеспечение управления использованием и охраной водных объектов.

Средства Фонда формируются за счет платы за пользование водными объектами, поступающей в доходы федерального бюд­жета. В 1999 г. установлено использовать лишь 29% платы, за­числяемой в доход федерального бюджета.

Плательщиками платы за пользование водными объектами (подлежащее лицензированию) признаются организации и предпри­ниматели, непосредственно осуществляющие пользование водными объектами (исключая забор воды из подземных источников) с при­менением сооружений, технических средств или устройств. Объек­том платы признается пользование водными ресурсами с приме­нением сооружений, технических средств или устройств в целях:

1) осуществления забора воды из водных объектов;

2) удовлетворения потребности гидроэнергетики в воде;

3) использования акватории водных объектов для лесосплава, осуществляемого без применения судовой тяги, а также для до­бычи полезных ископаемых, организованной рекреации, разме­щения плавательных средств, коммуникаций, зданий, сооруже­ний, установок и оборудования, для проведения буровых, строи­тельных и иных работ;

4) осуществления сброса сточных вод в водные объекты. Не признаются налогооблагаемыми:

• забор воды на сельскохозяйственные и рыбоводные нуж­ды, для санитарных, экологических и судоходных про­пусков, а также для ликвидации стихийных бедствий и последствий аварий;

• пользование водными объектами в водоохранных целях;

• для осуществления рекреации без применения сооруже­ний, в том числе лечебными и оздоровительными учреж­дениями, финансируемыми за счет средств соответст­вующих бюджетов или профсоюзов;

• некоторые другие виды водопользования.

Налогооблагаемая база в зависимости от вида пользования водными объектами определяется как:

• объем воды, забранной из водного объекта;

• объем продукции (работ, услуг), произведенной (выпол­ненных, оказанных) при пользовании водным объектом без забора воды;

• площадь акватории используемых водных объектов;

• объем сточных вод, сбрасываемых в водные объекты.

В пределах, установленных федеральным законом (например, 0,5 — 5,0 руб. за 1000 кВт-ч вырабатываемой электроэнергии — для плательщиков, осуществляющих эксплуатацию гидроэлек­тростанций), Правительством РФ определяются минимальные и максимальные ставки платы по бассейнам рек, озерам, морям и экономическим районам в рублях в зависимости от видов поль­зования.

Ставки платы по конкретным категориям плательщиков в зависимости от вида пользования водными объектами, состоя­ния водных объектов и с учетом местных условий водообеспечения населения и хозяйственных объектов устанавливаются законодательными органами субъектов Российской Федерации.

Для предприятий теплоэнергетики и атомной энергетики, осуществляющих эксплуатацию объектов с использованием прямоточной схемы водоснабжения, устанавливаются понижен­ные ставки платы.

При заборе или сбросе воды сверх установленных лимитов (месячных или годовых) или без соответствующей лицензии ставки платы для плательщика в части такого превышения уве­личиваются в пять раз.

Сумма платы включается в себестоимость продукции.

Суммы платы зачисляются в федеральный бюджет и бюджеты субъектовРФ в следующем соотношении: 40% — в феде­ральный бюджет, 60% — в бюджеты субъектов РФ.

Федеральный фонд управления, изучения, сохранения и воспро­изводства водных биологических ресурсов был создан в 1999 г.

Доходы фонда формируются за счет 100%-ной суммы платы за пользование водными биологическими ресурсами, поступаю­щей от пользователей — резидентов и нерезидентов.

Средства целевого бюджетного Фонда управления, изучения, сохранения и воспроизводства водных биологических ресурсов направляются в 1999 г. на следующие цели:

1) Федеральная пограничная служба РФ (на содержание ор­ганов, осуществляющих охрану водных биологических ресурсов территориального моря, континентального шельфа и исключи­тельной экономической зоны РФ);

2) Государственный комитет РФ по рыболовству (отраслевая наука и финансирование Глобальной морской системы связи при бедствии и обеспечении безопасности; финансирование органов рыбоохраны и рыборазведения, включая финансирова­ние объектов воспроизводства лососевых в соответствии с меж­правительственными соглашениями с Японией; аварийно-спасательный флот; расходы на выполнение мероприятий, свя­занных с международными обязательствами РФ в области со­хранения водных биологических ресурсов; учебные парусные суда; государственная поддержка прибрежных регионов).

При введении платы за пользование отдельными видами водных биологических ресурсов для российских пользователей полученные средства направляются в доходы целевого бюджет­ного Фонда управления, изучения, сохранения и воспроизводст­ва водных биологических ресурсов с дальнейшим использовани­ем полученных средств на государственную поддержку рыбной отрасли (в том числе рыболовецких колхозов) и прибрежных регионов Российской Федерации.

27.6. Государственный фонд борьбы с преступностью

Фонд осуществляет дополнительное финансирование меро­приятий по реализации федеральной и региональных программ по борьбе с преступностью, а также укрепления материально-технической базы правоохранительных органов.

Средства, поступающие в Государственный фонд борьбы с преступностью, аккумулируются на специальном бюджетном счете Министерства финансов РФ в Центральном банке РФ.

Средства Государственного фонда борьбы с преступностью имеют целевое назначение, не подлежат изъятию и не могут ис­пользоваться для получения прибыли.

В Государственный фонд борьбы с преступностью включа­ются средства:

1) полученные от реализации имущества, конфискованного по вступившим в законную силу приговорам, определениям и постановлениям судов, за исключением средств и имущества, в отношении которых установлен особый порядок распоряжения и реализации;

2) 15% денежных средств, взысканных в качестве штрафов, налагаемых в административном порядке, а также по вступив­шим в законную силу приговорам судов, за исключением средств, в отношении которых установлен особый порядок рас­пределения;

3) 50% средств, взимаемых за выдачу лицензий на право продажи и приобретения служебного и гражданского оружия физическими и юридическими лицами;

4) 100% средств, полученных от реализации изъятого при проведении оперативно-розыскных мероприятий правоохрани­тельными органами имущества, признанного в установленном законодательстве порядке бесхозным, за исключением бесхозных вещей, в отношении которых осуществляется предусмотренная гражданским законодательством РФ процедура приобретения права собственности.

Средства Государственного фонда борьбы с преступностью в 1999 г. распределялись следующим образом:

• Министерство внутренних дел РФ — 233,0 млн. руб.;

• Федеральная служба безопасности РФ —50,0 млн. руб.;

• Служба внешней разведки РФ — 50,0 млн. руб.

Выделение средств Государственного фонда борьбы с пре­ступностью федеральным органам исполнительной власти и ор­ганам исполнительной власти субъектовРФ, участвующим в реализации мероприятий федеральной и региональных про­грамм по усилению борьбы с преступностью, осуществляется по целевым направлениям по представлении в Правительство РФ заявки на выделение финансовых средств. Состав и содер­жание заявки определяются инструкцией об учете и отчетности за использование финансовых средств Государственного фонда борьбы с преступностью.

Основанием для выделения средств из Государственного фонда борьбы с преступностью является решение Правительства РФ, в котором указываются размер ассигнований и целевое их расходование.

Органы исполнительной власти субъектов, а также министерст­ва и ведомства РФ, участвующие в реализации мероприятий феде­ральной и региональных программ по борьбе с преступностью, представляют в Министерство финансов РФ в установленном по­рядке ежеквартальные и годовой отчеты об использовании средств Государственного фонда борьбы с преступностью.

27.7. Фонды развития таможенной системы и налоговой системы

Фонд развития таможенной системы РФ формируется в раз­мере 19,8% отчислений за счет источников, установленных та­моженным законодательством, включая доходы в иностранной валюте.

Средства Фонда в 1999 г. использовались на содержание центрального аппарата Государственного таможенного комитета РФ, испытательных научно-исследовательских и образователь­ных учреждений, а также учреждений здравоохранения и других объектов, обеспечение личного состава, боевую подготовку и материально-техническое обеспечение и др.

Межведомственный фонд развития налоговой системы и нало­говой службы РФ формируется за счет 45%-ных отчислений от суммы налогов и других обязательных платежей, поступивших в 1999 г. в федеральный бюджет и целевые бюджетные фонды, дополнительно взысканных налоговой службой в результате проведенной контрольной работы, за исключением штрафов и других санкций, взысканных за нарушение налогового законода­тельства РФ.

Средства фонда в 1999 г. распределялись следующим образом:

1) 89% — на развитие налоговой службы, в том числе на те­кущее содержание, включая материальное стимулирование, подготовку и переподготовку кадров, закупку специальной тех­ники, включая вычислительную, и средств связи, капитальные вложения; 2) 11% — на финансирование Федеральной службы налоговой полиции РФ.

27.8. Целевой бюджетный фонд Министерства РФ по атомной энергии

Фонд образуется за счет валютной выручки, приходящейся на стоимость работ разделения за поставляемый в США низко­обогащенный уран в рамках исполнения обязательств РФ в об­ласти разоружения и контроля над вооружениями.

Расходование средств производится по следующим направле­ниям:

1) осуществление компенсации расходов предприятиям и организациям, в том числе и внешнеторговым, участвующим в исполнении принятых РФ обязательств в области разоружения и контроля над вооружениями;

2) финансовое обеспечение мероприятий по повышению ядерной и радиационной безопасности, экологических программ и поддержки фундаментальной и прикладной науки, а также других расходов, связанных с реструктуризацией и конверсией предприятий и организаций ядерного комплекса.

Средства, поступающие в 1999 г. в целевой бюджетный Фонд Министерства РФ по атомной энергии, направляются на допол­нительное финансовое обеспечение мероприятий по повыше­нию ядерной и радиационной безопасности, экологических программ и поддержки фундаментальной и прикладной науки, а также других расходов, связанных с реструктуризацией и кон­версией предприятий и организаций ядерного комплекса.

Зачисление валютной выручки осуществляется на валютные счета по учету средств федерального бюджета, открываемые в порядке, устанавливаемом Центральным банком РФ по согласо­ванию с Правительством РФ.

Обособленный учет указанных средств в иностранной и на­циональной валютах осуществляется Главным управлением Фе­дерального казначейства Министерства финансов РФ.

* * *

Рассматривая динамику образования и ликвидации целевых бюджетных фондов в составе федерального бюджета, можно заметить, что наиболее устойчивые фонды образуются в тех случаях, когда источники и финансирование носят целевой" и корреспондирующий друг другу характер. При этом соответ­ствие имеет не только количественный, но и содержатель­ный характер. Например, отчисления на содержание мине­рально-сырьевой базы построены таким образом, что их суммы исходят из сумм затрат на поиск и разведку месторо­ждений, а следовательно, потребности в возмездном финан­сировании (оплате затрат на предоставленный в пользование ресурс). Такая содержательная эквивалентность просматри­вается и по другим ресурсным платежам.

27.9. Федеральные целевые программы

Федеральные целевые программы — это увязанный по ресурсам, ис­полнителям и срокам осуществления комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономичес­ких, организационно-хозяйственных и других мероприятий, обеспе­чивающих эффективное решение целевых задач и требующих госу­дарственной поддержки.

Целевые программы являются важнейшим средством реали­зации структурной политики государства, активного воздействия на производственные и экономические процессы для достиже­ния конечных социально-экономических целей.

Работа с целевыми программами осуществляется по следую­щим стадиям:

• отбор проблем для программной разработки;

• решение о разработке программы и ее формирование;

• экспертиза и оценка программы;

• утверждение программы;

• организация и контроль за ходом ее выполнения. Инициа­торами постановки проблем на федеральном уровне высту­пают органы законодательной и исполнительной власти РФ, а также другие юридические и физические лица.

При обосновании проблем для их решения программными методами они руководствуются основными приоритетами и це­лями социально-экономического развития России, направле­ниями структурной политики, прогнозами развития общегосу­дарственных потребностей и финансовых ресурсов, результатами анализа экономического, социального и экологического состоя­ния страны, внешнеполитическими условиями, а также международными договоренностями.

Министерство экономики РФ совместно с Министерством финансов РФ и другими заинтересованными министерствами и ведомствами подготавливает предложения по решению конкрет­ной проблемы программными методами на федеральном уровне и направляет их в Правительство РФ. Правительство РФ на ос­нове предложений Министерства экономики РФ принимает ре­шение о подготовке соответствующей федеральной целевой программы, сроках и стоимости ее разработки и определяет го­сударственного заказчика целевой программы.

Федеральные целевые программы, реализующие важнейшие приоритеты экономической и социальной политики государства, Правительство РФ направляет на утверждение в Федеральное Собрание РФ.

Перечни федеральных целевых программ с объемами финан­сирования, входящие в состав приложений к федеральному бюджету на соответствующий год, приведены в табл. 27.1.

Таблица 27.1 Объемы финансирования федеральных целевых программ по отдельным направлениям и программам в 1996-1999 гг.

(млн. руб.)

Направления и отдельные программы	1996	1997	1998	1999
1. Решение неотложных вопросов социаль­ной сферы, в том числе
Программа «Сохранение и развитие культуры»
2. Наука, в том числе
Федеральная космическая программа	–
3. Федеральные программы социально-экономического развития регионов	–	–
4. Жилищное строительство (программа «Жилище»)
5. Экология
6. Ликвидация последствий аварий, ката­строф и других чрезвычайных происшест­вий
7. Общефедеральные проблемы	–	–
8. Борьба с преступностью и уменьшение криминогенной опасности
9. Базовые отрасли экономики, в том чис­ле
Программа «Конверсия оборонной промышленности»
10. АПК, лесное и рыбное хозяйство, в том числе	–	–
Программа «Стабилизация и развитие агропромышленного производства в РФ»
11. Внешнеэкономическая деятельность
Итого

 

Примечание. В числителе указано количество программ, в знаменателе — суммы финансирования.

 

Анализ таблицы показывает общую тенденцию снижения финансирования федеральных целевых программ. Так, несмотря на то, что в численном значении в деноминированных рублях общий объем финансирования снизился не столь значительно, в реальном исчислении он кратно ниже.

Финансирование федеральных целевых программ осуществля­ется в соответствии с утвержденными объемами финансирова­ния по перечню федеральных целевых программ, принятых к реализации в пределах расходов федерального бюджета, утвер­ждаемого законом на соответствующий год, а также норматив­ными документами Министерства финансов РФ. Финансирова­ние осуществляется строго по целевому направлению с откры­того органами Федерального казначейства текущего счета на ба­лансовом счете 120 «Средства федерального бюджета», символ банка 99.

Перечисления средств федерального бюджета на счета рас­порядителей (нижестоящих органов Федерального казначейства) производятся органами Федерального казначейства на основа­нии реестров по перечню расходов и в пределах средств, полу­ченных от Главного управления Федерального казначейства. Одновременно с доведением средств по финансированию феде­ральных целевых программ органами Казначейства субъектов Федерации доводятся реестры к перечислению бюджетных средств. Последние осуществляют перечисление средств в пре­делах сумм, предусмотренных в доведенных реестрах на указанные цели, на основании представляемых ежемесячно получате­лями средств расчетов о выполнении работ, оказанных услугах, выплаченных суммах в соответствии с заключенными договора­ми или соглашениями.

Финансирование капитальных вложений по федеральным целевым программам осуществляется в соответствии с инвести­ционной программой для соответствующей территории, утвер­жденной федеральным законом о федеральном бюджете на соот­ветствующий год. Перечисление средств на бюджетные счета заказчиков осуществляется на основании решений исполнитель­ных органов государственной власти субъектов РФ и представ­ленных заказчиками органам Федерального казначейства ежеме­сячных отчетов об использовании средств федерального бюдже­та, направленных на финансирование капитальных вложений с расшифровкой по отдельным стройкам и объектам до 20-го чис­ла месяца, следующего за отчетным.

Финансирование других расходов из федерального бюджета осуществляется в пределах выделенных министерствам, ведомст­вам и доведенных Главным управлением Федерального казна­чейства до органов Федерального казначейства гарантированных лимитов финансирования, на основании реестров к перечисле­нию денежных средств предприятиям, организациям, учрежде­ниям, с указанием распорядителя данных расходов от мини­стерств и ведомств.

Отчеты об использовании средств федерального бюджета на федеральные целевые программы представляются получателями средств органам Федерального казначейства в установленные сроки. Последние в свою очередь представляют отчет Мини­стерству финансов РФ.

Произведенные территориальными отделениями Федераль­ного казначейства расходы по федеральным целевым програм­мам отражаются в месячном отчете об использовании Федераль­ного бюджета с последующим представлением отчета в Главное управление Федерального казначейства.

Федеральные целевые программы по ликвидации последствий аварий на Чернобыльской АЭС, на ПО «Маяк» и сбросов радиоак­тивных отходов в реку Теча, испытаний на Семипалатинском по­лигоне, расходов, связанных с предоставлением льгот и компенса­ций лицам, пострадавшим от радиационных воздействий, финан­сируются в порядке, определенном лишь для этих программ.

Финансирование указанных направлений осуществляется органами Федерального казначейства в соответствии с програм­мами мероприятий, утвержденными исполнительными органами государственной власти субъектов Российской Федерации, со­гласованными с МЧС России. Средства зачисляются на счета исполнителей работ в соответствии с перечнем мероприятий в составе упомянутых программ.

Финансирование расходов на выплату льгот и компенсаций осуществляется на основании ежемесячных расчетов предпри­ятий, организаций и учреждений о суммах предстоящих расхо­дов, принятых органами Федерального казначейства.

На основе представляемых территориальным управлением Федерального казначейства сводных по территории субъекта Федерации отчетов Главное управление осуществляет перечис­ление нижестоящим органам Федерального казначейства средств для выплат льгот и компенсаций на предстоящий месяц в раз­мере фактических выплат, произведенных за предыдущий от­четный месяц, с последующим уточнением.

Финансирование расходов, связанных с предоставлением льгот по социальному страхованию, осуществляется органами Федерального казначейства аналогично изложенному порядку, с той лишь разницей, что основанием для ежемесячных перечис­лений являются отчеты территориальных подразделений Фонда социального страхования.

Расходы на выданные учреждениями Сбербанка России льготные беспроцентные ссуды, а также связанные с компенса­цией им потерь от предоставления беспроцентных ссуд гражда­нам, пострадавшим от радиоактивных воздействий, погашаются территориальным управлением Сбербанка органами Федераль­ного казначейства после проверки указанных расчетов.

Контрольные вопросы

1. Объясните, что такое целевые бюджетные фонды и чем обусловлено их применение.

2. Перечислите целевые фонды федерального бюджета и укажите те из них, которые образуются за счет налоговых поступлений, а также те, которые имеют аналоги в регио­нальных бюджетах или в виде внебюджетных фондов.

3. Каково значение дорожных фондов и за счет каких ис­точников они создаются?

4. Раскройте содержание налогов, зачисляемых в дорожные фонды, и объясните, как они распределяются между фе­деральным дорожным фондом и территориальными фон­дами.

5. Назовите цель создания и источники формирования и на­правления расходования средств фонда воспроизводства минерально-сырьевой базы.

6. Охарактеризуйте отчисления на воспроизводство мине­рально-сырьевой базы.

7. Определите назначение экологических фондов и назовите источники их образования.

8. Расскажите о порядке определения платы за загрязняю­щие сбросы, выбросы и размещение твердых отходов (экологический налог).

9. Охарактеризуйте динамику финансирования по отдель­ным разделам перечня федеральных целевых программ и отдельным наиболее значимым программам.

10. Как финансируются федеральные целевые программы?

ГЛАВА 28. Управление государственным внутренним долгом

28.1. Экономическое содержание государственного внутреннего долга

В соответствии с Законом «О государственном внутреннем долге Рос­сийской Федерации» государственным внутренним долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Правительства Россий­ской Федерации, выраженные в валюте Российской Федерации.

На практике государственный внутренний долг РФ состоит из:

• кредитов, полученных Правительством РФ;

• государственных займов;

• других долговых обязательств, гарантированных Прави­тельством РФ.

Государственный кредит, при котором государство выступает за­емщиком, осуществляется в форме государственных займов, путем выпуска государственных долговых обязательств (казначейских обя­зательств). Функционирование системы государственного кредита имеет следствием рост государственного долга.

Традиционная роль государственных займов — обеспечение финансирования государственных расходов при недостатке бюджетных средств — дополняется стремлением использовать государственный кредит для проведения регулирующих меро­приятий. Другими словами, выпуск займов, сроки и время их размещения стали определяться не только дефицитом государст­венного бюджета, как ранее, но и потребностями регулирования денежного обращения.

Государственные займы — основная форма государственного кредита, представляющая кредитные отношения, в которых государство вы­ступает главным образом в качестве заемщика. Задолженность по го­сударственным займам, в которых государство является заемщиком, включается в сумму государственного долга страны.

1. По способу размещения государственные займы делятся на несколько основных групп: свободно обращающиеся, разме­щаемые по подписке, принудительные.

Государственные займы размещаются правительством на рынке ссудного капитала при посредничестве банков и небан­ковских финансовых институтов. Облигации, предназначенные для реализации основной суммы займа, обычно размещаются через банки, а для мобилизации сбережений населения — через систему сберегательных касс (банков). Основными подписчика­ми по государственным займам выступают правительственные учреждения, специальные доверительные фонды, управляемые правительством, промышленные корпорации, банки, местные органы власти, частные инвесторы, страховые компании и т.п.

2. Государственные займы бывают краткосрочные — со сро­ком погашения до одного года, среднесрочные — до пяти лет и долгосрочные — свыше пяти лет.

3. По видам доходности подразделяются на процентные (займодержатели получают ежегодно равными долями твердый доход по утвержденной ставке) и выигрышные, или лотерейные (доход выплачивается при выходе облигации в тираж погашения или тираж выигрышей).

4. По месту размещения различаются государственные займы внутренние (в национальной валюте) и внешние, реализуемые на иностранных денежных рынках (в валюте страны-кредитора, государства-заемщика и третьей страны). Облигации внутренних займов могут покупать иностранные граждане и общества.

Во многих странах государственные займы — один из важ­ных методов мобилизации государственных доходов (второе ме­сто после налогов). Государства в условиях хронической дефи­цитности государственных бюджетов вынуждены постоянно и все более широко привлекать государственные займы для фи­нансирования возрастающих расходов. Налоги, несмотря на их систематический рост, не могут обеспечивать растущие расходы государства, доходы от госпредприятий и государственного имущества занимают в системе государственных доходов весьма скромное место. Государственные займы дают государству воз­можность в сжатые сроки мобилизовать огромные денежные средства.

Сущность государственного займа состоит в том, что креди­торами государства выступают собственники ссудного капитала, добровольно дающие денежные средства государству в ссуду. В то же время источником погашения государственных займов и уплаты по ним процентов, являются средства, мобилизуемые государством посредством налогов. Кредиторы государства полу­чают гарантированный доход в виде процентов, т. е. таким обра­зом через займы происходит дополнительное перераспределение национального дохода.

Государственные займы, как правило, имеют денежную форму, хотя в условиях резкого обесценения бумажных денег иногда применялась и их натуральная форма. Основную долю в общей сумме государственных займов составляют внутренние займы (в Великобритании — 97%, во Франции — 96, в Италии — 90 и в Японии — 87%). В связи с интернационализацией ми­ровых рынков ссудных капиталов провести грань между внут­ренними и внешними займами достаточно трудно.

Государственные займы выпускаются как центральным пра­вительством, так и местными органами управления. В общей сумме долга преобладают займы центральных правительств, хотя с 60-х годов более высокими темпами растут займы местных органов власти. По займам центрального правительства в от­дельных странах устанавливается предел задолженности (лимит государственного долга). Обострение финансовой неустойчиво­сти, рост бюджетного дефицита, инфляция ведут к резкому воз­растанию краткосрочной задолженности, увеличению ее доли в общей сумме государственного долга. Наличие огромного крат­косрочного долга вынуждает государство ежемесячно осуществ­лять рефинансирование государственных займов, т. е. выпускать новые казначейские векселя взамен тех, срок обращения кото­рых истек.

5. Государственные займы подразделяются на облигацион­ные и безоблигационные. Внутренние государственные займы обычно оформляются облигациями на всю сумму займа. Безобли­гационные займы — займы правительства у сберкасс или внеш­ние межправительственные займы, которые оформляются путем записей по счетам государственного долга.

6. Различают рыночные и нерыночные облигации и специ­альные выпуски займов. Рыночные облигации государственных займов свободно продаются и покупаются на денежном рынке, они не могут быть предъявлены к оплате до установленного при выпуске государственного займа срока, подобные облигации со­ставляют от 2/3 до 4/5 всей суммы государственного долга. Не­рыночные облигации государственного займа не продаются и не покупаются, могут быть предъявлены к оплате по желанию вкладчика в любой момент до истечения срока займа, однако в этих случаях процент по облигациям уменьшается. Специальные выпуски государственных займов размещаются среди правитель­ственных учреждений и фондов (страховых, пенсионных и др.), облигации специальных выпусков не подлежат купле-продаже.

Государственные займы в странах с развитой рыночной эко­номикой размещаются преимущественно при посредничестве банков и небанковских финансовых институтов (или их объеди­нений), которые кредитуют государство под всю сумму займа, получая его по более низкому по сравнению с номинальным эмиссионному курсу, а затем реализуют его на денежном рынке. Кроме того, им выплачивается за размещение займа определен­ное комиссионное вознаграждение.

В современных условиях государственная задолженность дос­тигла таких масштабов, что некоторые государства оказываются не в состоянии погашать обязательства по государственным зай­мам в установленные сроки. Поэтому широкое развитие получи­ли операции по изменению условий ранее выпущенных займов. Для сокращения расходов по этим займам удлиняются сроки (консолидация) или уменьшаются размеры выплачиваемых по об­лигациям процентов (конверсия). Нередки сочетания конверсии и консолидации, когда одновременно удлиняется срок действия займа и снижается процент по нему.

Государственные ценные бумаги занимают одно из важнейших мест среди инструментов рынка ценных бумаг. Государственные облигации, некоторые типы векселей и банкнот, казначейские обязательства выражают имущественные отношения (чаще всего — отношения займа) между их владельцами и эмитентами, дают право на получение дохода за пользование средствами. Государ­ственные ценные бумаги могут выпускаться в силу разного рода причин центральным правительством, органами власти, поль­зующимися государственной поддержкой.

Государственные ценные бумаги представляют собой совокупность долговых обязательств, облигаций, казначейских векселей и т.д., ко­торые эмитируются центральным правительством, местными органа­ми власти, организациями и учреждениями, находящимися в государ­ственной собственности (либо под контролем государства) и привле­кают временно свободные денежные средства населения и субъектов хозяйствования.

Облигация представляет собой ценную бумагу, символизи­рующую государственное долговое обязательство и дающую пра­во ее владельцу по истечении определенного срока получить об­ратно сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государст­во обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с про­центами или выплачивать кредиторам доход в течение всего срока пользования заемными средствами, а по истечении срока вернуть и сумму долга.

Государство устанавливает нарицательную стоимость облига­ций. Она обозначена на облигации и выражает денежную сумму, предоставленную держателем облигации государству во времен­ное пользование. Эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент ее погашения и на нее начисляются проценты. Однако реальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации могут продаваться по курсовой цене, которая отклоняется от нарицательной стоимости. Данное отклонение называется курсовой разницей и зависит от ряда фак­торов. К их числу относится величина дохода, выплачиваемая по займу, уровень ссудного процента, время покупки облигаций, степень насыщенности фондового рынка государственными цен­ными бумагами, привлекательность условий выпуска частных ценных бумаг, степень доверия населения правительству. Реаль­ная курсовая цена облигаций займов и их привлекательность для заимодателей могут быть выяснены только при свободном обращении государственных ценных бумаг на фондовом рынке

Целями выпуска государственных ценных бумаг являются:

• финансирование текущего бюджетного дефицита;

• погашение ранее выпущенных размещенных займов;

• обеспечение кассового исполнения государственного бюджета;

• обеспечение равномерного поступления налоговых пла­тежей в течение всего финансового года;

• финансирование целевых программ, осуществляемых ме­стными органами власти;

• финансовая поддержка учреждений и организаций, имеющих общенациональное экономическое и социаль­ное значение.

Часто выпуск долговых обязательств обусловлен потребно­стью погашения ранее выпущенных правительством займов. Эта необходимость может возникать и при бездефицитности бюдже­та за те