Бывало ли так, что вы пошли против истерии и проиграли?

Да, в самом начале карьеры я получил серьезный урок по части медвежьих рынков. В январе 1970 года — тогда я еще покупал опционы — я на все деньги, которых было не так уж много, купил пут-опционы. В мае 1970 года рынок пошел вниз, и в тот день, когда он достиг основания, я их продал. Я увеличил капитал в три раза и считал себя гением! «Стану вторым Бернардом Бару-хом¹», — подумал я тогда.

¹ Барух Бернард (Baruch, Bernard; 1870-1965 гг.) — выдающийся американский финан­сист, советник американских президентов Вудро Вильсона и Фрэнклина Д. Рузвельта. — Прим. ред.

Джеймс Б. Роджерс-мл. 305

Я рассчитывал дождаться подъема рынка и теперь уже сыграть на пониже­ние, вместо покупки пут-опционов, чтобы получить прибыль еще быстрее. Рынок, конечно же, поднялся, и я, собрав все, что имел, открылся вниз. Есте­ственно, два месяца спустя я все проиграл, ибо не понимал, что происходит.

Среди прочего я играл на понижение акций «Метогех», начав с 48 долл. В то время мне не хватало стойкости — психологической, эмоциональной и, что важнее всего, финансовой. В итоге я закрылся по 72 долл. Акции «Метогех» в конце концов доросли до 96 долл., после чего рухнули до 2 долл.

Я был полностью, совершенно и абсолютно прав, когда открыл короткую позицию по этим акциям по 48. Но в конечном итоге потерпел полный крах. Рынку моя правота была безразлична. Произошедшее — один из источников моего теперешнего понимания истерии.