Инвестиции в основной капитал в разрезе источников финансирования

в % к объему по отрасли

(без субъектов малого предпринимательства и объемов неформальной деятельности)

Очевидно, что подавляющее большинство предприятий обрабатывающих отраслей заинтересованы во внешнем акционерном финансировании. В настоящее время банки по-прежнему не способны осуществлять долгосрочное кредитование реального сектора в силу недостаточности собственных капиталов и коротких пассивов (табл. 3.14). Главная проблема кроется в том, что финансирование предприятий лесного сектора предусматривает обязательное выделение долгосрочных кредитов. Для осуществления плодотворной деятельности между субъектами рынка, в первую очередь, необходимы доверительные отношения. Однако в России сложилась ситуация, когда банкам невыгодно выделять долгосрочные кредиты предприятиям лесного сектора. Связано это с их неустойчивым положением, а как следствие большим риском погашения кредитов и своевременной выплатой процентов кредитным организациям. По мнению экспертов, один из путей выхода из сложившейся ситуации – интеграция промышленного и банковского капитала, возможно под эгидой инвестиционных компаний и при непременной поддержке государства.

Некоторые страны смогли использовать прямые иностранные инвестиции для стимулирования корпоративных инвестиций и реструктуризации. В то же время модель корпоративного управления, основанная на широком присутствии иностранных стратегических инвесторов в ключевых отраслях экономики, требует стабильного и тщательно культивируемого политического климата (причем стабильность является ключевым моментом). Хотя привлечение прямых иностранных инвестиций должно оставаться приоритетом в некоторых отраслях, значительный их приток в лесной сектор в среднесрочной перспективе маловероятен (табл. 3.15).

Как уже отмечалось, основная надежда на масштабное инвестирование связана с деятельностью государства по снижению политических рисков, государственное гарантирование наиболее эффективных инвестиционных проектов, льготное налогообложение прибыли, направляемое на реновацию и в дальнейшее развитие, расширения практики вывода ликвидных акций лесопромышленных предприятий на фондовые рынки. Отсюда можно сделать вывод, что главным макроэкономических фактором, который сможет оказать существенное влияние на оздоровление инвестиционной деятельности лесного сектора, является корректная правовая, законодательная и налоговая деятельность государства, а также финансовая и национальная лесная политика Российской Федерации, как главного хозяйствующего субъекта.

Т а б л и ц а 3. 1 4