Купоны начисляются один раз в год
где V – истинная (теоретическая) стоимость облигации Kt – годовой купонный доход в момент времени t; Купоны могут выражаться в процентах от номинала облигации. Для проведения расчетов необходимо использовать величину купонов в денежном выражении (в рублях). М – номинальная стоимость, выплачиваемая при погашении облигации; r – ставка требуемой доходности, годовая; n – срок погашения облигации. Для расчетов чаще всего rd принимается постоянной величиной.
Пример 2.1 Компания выпустила облигации номиналом 1000 руб. со сроком погашения а) 7 лет, б) 5 лет, в) 3 года, без права досрочного погашения, с купонной ставкой 11% и выплатой процентов раз в год. Требуемая доходность облигации составляет 14%. Следует ли приобретать облигацию, если ее цена (P0) составляет 900 руб.
|
,
