| FITCH RATES KRASNOYARSK REGION ‘BB’; OUTLOOK POSITIVE
| FITCH ПРИСВОИЛО КРАСНОЯРСКОМУ КРАЮ РЕЙТИНГИ «BB», ПРОГНОЗ «ПОЗИТИВНЫЙ»
|
| Fitch Ratings has today assigned the Russian Krasnoyarsk region Long-term foreign and local currency ‘BB’ ratings and a Short-term foreign currency ‘B’ rating. Fitch also assigned the Krasnoyarsk region a National Long-term ‘AA-(AA minus)(rus)’ rating. The Outlooks for the Long-term ratings are Positive.
| Сегодня Fitch Ratings присвоило Красноярскому краю (Россия) долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне «BB» и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B». Также Красноярскому краю присвоен национальный долгосрочный рейтинг «AA-(AA минус)(rus)». Прогноз по долгосрочным рейтингам – «Позитивный».
|
| The ratings reflect the region’s strong financial management, sound budgetary performance and low debt burden. However, the ratings also take into consideration the relatively short-term track records of the region’s strong operating performance and its exposure to the metals market fluctuations.
| Рейтинги отражают высокое качество финансового управления, хорошие бюджетные показатели и низкую долговую нагрузку Красноярского края. В то же время рейтинги также принимают во внимание относительно недолгий период поддержания высоких операционных показателей и зависимость региона от колебаний цен на рынках металлов.
|
| The Positive Outlooks reflect Fitch’s expectation that the region will consolidate its strong budget performance in the short-term, control operating expenditure increases and maintain an operating balance at the high current level which could lead to a rating upgrade in the near term. Fitch expects the debt burden to increase, but remain at a level in line with the rating category.
| Прогноз «Позитивный» отражает ожидания Fitch, что регион продолжит демонстрировать хороший уровень бюджетных показателей в краткосрочной перспективе, будет контролировать рост операционных расходов и поддерживать операционный баланс на текущем высоком уровне, что может привести к повышению рейтингов в ближайшем будущем. По прогнозу Fitch, долговая нагрузка увеличится, однако останется на уровне, соответствующем рейтинговой категории.
|
| The region relies on its own revenue sources and demonstrated strong budgetary performance in 2004-06 with an operating balance averaging 14.4% of operating revenue although in 2002 and 2003 the operating balance was negative. Fitch expects the full-year 2007 operating margin to reach 20%. The debt burden of the region is extremely low, at 6.5% of current revenue (end-2006). The direct debt to current balance ratio accounts for a quarter of the year. The region’s debt strategy envisions issue of long-term debt in 2008-10 to finance several investment projects. This will increase overall debt exposure; however, total debt burden will remain manageable.
| Красноярский край полагается на собственные источники доходов и в 2004-2006 гг. демонстрировал хорошие бюджетные показатели: операционный баланс в среднем составлял 14,4% операционных доходов. При этом в 2002 и 2003 гг. операционный баланс был отрицательным. Fitch ожидает, что операционная маржа за полный 2007 год достигнет 20%. Долговая нагрузка краевого бюджета является очень низкой, и на конец 2006 г. была равна 6,5% текущих доходов. Отношение прямого долга к текущему балансу составляет 3 месяца. Долговая стратегия региона предусматривает выпуск долгосрочных долговых обязательств в 2008-2010 гг. для финансирования ряда инвестиционных проектов. Это приведет к увеличению объема долга, однако общий уровень долговой нагрузки останется управляемым.
|
| On the expenditure side, the regional budget is highly rigid. The share of transfers to municipalities’ accounted for 55% of total expenditure in 2006. The region experiences high costs for shipping supplies to municipalities due to remoteness, severe climate and an underdeveloped road network.
| Для расходной части бюджета характерен низкий уровень гибкости. Доля трансфертов в бюджеты муниципальных образований в 2006 г. составила 55% общих расходов. Красноярский край имеет высокие затраты на транспортировку товаров муниципалитетам из-за отдаленного расположения, сурового климата и недостаточно развитой дорожной сети.
|
| The region’s economy is dominated by the export-oriented industries concentrated in resource extraction, non-ferrous metallurgy and manufacturing. Nationwide, the region accounts for 80% of nickel output, 70% of copper output, and 98% platinum metal output. The region’s economy remains dependent on the international metals market; tax receipts from metallurgy and mining accounted for 51% of the region’s tax revenue, which makes it dependent on market conjuncture regarding these commodities. Fitch expects that economy of the region to be boosted by several large scale investment projects, particularly Complex Development Programme of lower Angara River, construction of the oil pipe line Eastern Siberia – Pacific Ocean and development of Vankor gas and oil field. These projects will increase economy diversification in the medium-term and positively influence the tax base expansion.
| В экономике региона доминируют экспорто-ориентированные отрасли, представленные сектором добычи полезных ископаемых, цветной металлургией и перерабатывающей промышленностью. На долю Красноярского края приходится 80% производства никеля, 70% производства меди и 98% производства металлов платиновой группы в стране. Экономика региона остается зависимой от мировых рынков металлов, поскольку налоговые поступления от металлургической и горнодобывающей отрасли обеспечивают 51% налоговых доходов края, что делает его зависимым от конъюнктуры рынков по этим видам сырьевых товаров. Fitch ожидает, что развитию экономики региона будет способствовать реализация ряда крупных инвестиционных проектов, в частности программы комплексного развития Нижнего Приангарья, сооружения нефтепровода Восточная Сибирь – Тихий Океан, и освоения Ванкорского нефтегазового месторождения. Эти проекты повысят диверсификацию экономики региона в среднесрочной перспективе и позитивно повлияют на расширение налоговой базы.
|
| Krasnoyarsk region is located in eastern Siberia, contributing 2.45% of the Russian Federation’s gross domestic product (GDP) and accounting for 2% of its population. It is one of the largest Russian regions, claiming 13.7% of the country’s territory.
www.fitchratings.com
| Красноярский край расположен в Восточной Сибири и обеспечивает 2,45% валового внутреннего продукта страны. В регионе проживает 2% населения Российской Федерации. Красноярский край – один из крупнейших регионов России, занимающий 13,7% ее территории.
|
