В ПОСТОЯННЫХ ЦЕНАХ
ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ КУРСОВОГО ПРОЕКТА
Дать экономическую оценку инвестиционного проекта строительства прядильного производства, используя следующие данные:
Вариант 19
1. Годовой выпуск пряжи, т – 8 972,9.
2. Производственная себестоимость годового выпуска пряжи, тыс. р. – 285 318,7.
3. Оптовая цена 1 кг пряжи, р. – 48,2.
4. Стоимость оборудования основного производства, тыс. р. – 61 644,0.
Дополнительные данные:
1. Расчетный период 5 лет.
2. Динамика выпуска продукции на протяжении расчетного периода, %:
1-й год – 100;
2-й год – 101;
3-й год – 102;
4-й год – 103;
5-й год – 104.
3. Источники финансирования:
70 % – собственные средства;
30 % – заемные средства.
4. Нормы амортизационных отчислений, %:
оборудование – 15;
инвентарь – 25;
инструменты – 25;
цехи основного производства – 5;
здания и сооружения – 5;
транспорт и связь – 25.
5. Стоимость строительства зданий и сооружений принимается в следующем размере от стоимости оборудования основного производства,%:
цехи основного производства – 10 15;
ремонтно-механические мастерские – 1,5;
электроцех – 1,0;
паросиловое хозяйство – 0,5;
ремонтно-строительный отдел – 0,2 0,5;
транспорт и связь – 1,0;
ремонтно-механический отдел – 0,5;
стоимость инвентаря и инструмента – 1,0;
стоимость административно-бытового корпуса – 5.
6. Для вспомогательного производства стоимость оборудования принимается в размере от стоимости оборудования основного производства (включая затраты на его транспортировку и монтаж) в размере, %:
ремонтно-механический отдел – 0,5;
электроцех – 1,0;
паросиловое хозяйство – 0,5;
ремонтно-механические мастерские – 1,5;
ремонтно-строительный отдел – 0,2.
7. Удельный вес сырья и основных материалов составляют в себестоимости продукции 76,9 %.
8. Величина коммерческих издержек составляет 1% от разницы между производственной себестоимостью годового объема продукции и стоимостью сырья и основных материалов.
9. Банковский процент по кредиту принять в пределах ставки рефинансирования Центрального Банка РФ.
10. Для расчетов производственного и финансового циклов принять следующие значения исходных данных, дни:
период оборота товарно-материальных запасов……………9
период оборота незавершенного производства…………….4
период оборота готовой продукции …………………………64
период оборота дебиторской задолженности………………от 32 до 42
период оборота кредиторской задолженности……………..от 30 до 40
РЕФЕРАТ
Курсовой проект содержит:49 c., 21 табл.,____формул, ____ использованных источников
Ключевые слова:
После написания ключевых слов следует аннотация курсового проекта, которая представляет краткое изложение его содержания.
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
В ПОСТОЯННЫХ ЦЕНАХ
Определим величину полной себестоимости годового объема выпуска товарной продукции. Эта величина определяется как сумма величин производственной себестоимости и коммерческих издержек. По условию величина коммерческих издержек равна 1 % от разницы между производственной себестоимостью годового объема продукции и стоимостью сырья и основных материалов. Таким образом, величина полной себестоимости годового объема выпуска товарной продукции равна
Cполн = 285 318,7+0,01 . (285 318,7-0,769 . 285 318,7) = 285977,79 (р.).
Полная себестоимость 1 кг пряжи:
Cполн (1 кг) = 285977,79 /8 972,9 = 31,871 (р.).
Таблица 1 Расчет стоимости ОС и амортизационных отчислений
| Наименование цеха, отдела
| Оборудование
| Инвентарь
| Инструмент
| Цехи основного производства
| Здания и сооружения
| Транспорт и связь
| Всего
| | Стои-мость
| Аморти-зация
| Стои-мость
| Аморти-зация
| Стои-мость
| Аморти-зация
| Стои-мость
| Аморти-зация
| Стои-мость
| Аморти-зация
| Стои-мость
| Аморти-зация
| Стои-мость
| Аморти-зация
| | Основное производство:
| 61644,00
| 9246,60
| 616,44
| 154,11
| 616,44
| 154,11
|
|
|
|
|
|
| 62876,88
| 9554,82
| | -цехи ОП:
| -
| -
| -
| -
| -
| -
| 6164,40
| 308,22
| -
| -
|
| 0,00
| 0,00
|
| | Вспомогательное производство::
| -
| -
| -
| -
| -
| -
| -
| -
| -
| -
|
| 0,00
|
|
| | -РМО:
| 308,22
| 46,23
| 3,08
| 0,77
| 3,08
| 0,77
|
|
| 308,22
| 15,41
|
|
| 314,38
| 47,77
| | -Электроцех:
| 616,44
| 92,47
| 6,16
| 1,54
| 6,16
| 1,54
|
|
| 616,44
| 30,82
|
|
| 628,77
| 95,55
| | -Паро-силовое хозяйство:
| 308,22
| 46,23
| 3,08
| 0,77
| 3,08
| 0,77
|
|
| 616,44
| 30,82
|
|
| 314,38
| 47,77
| | -РМ мастерские:
| 123,29
| 18,49
| 1,23
| 0,31
| 1,23
| 0,31
|
|
| 308,22
| 15,41
|
|
| 125,75
| 19,11
| | -Ремонтно-строительный отдел:
| 123,29
| 18,49
| 1,23
| 0,31
| 1,23
| 0,31
|
|
| 308,22
| 15,41
|
|
| 125,75
| 19,11
| | Административно-бытовой корпус
|
|
|
|
|
|
|
|
| 3082,20
| 154,11
| 616,44
| 154,11
|
|
| | ИТОГО
| 63123,46
| 9468,52
| 631,23
| 157,81
| 631,23
| 157,81
| 6164,40
| 308,22
| 5239,74
| 261,99
| 616,44
| 154,11
| 64385,93
| 9784,1
| Таблица 2 Инвестиционная деятельность (основные средства)
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1. ОС, всего, тыс. р.(итог табл.1).
| -64385,93
|
|
|
|
| 643,86
| | В том числе:
1.1. Cтоимость оборудования ОП, включая стоимость пуско-наладочных работ и транспортировки
| -61644,00
|
|
|
|
|
| | 1.2 Cтоимость инструмента и инвентаря ОП
| -1232,88
|
|
|
|
|
| | 1.3. Cтоимость оборудования вспомогательного производства, включая стоимость пуско-наладочных работ и транспортировки
| -2095,90
|
|
|
|
|
| | 1.4. Cтоимость инструмента и инвентаря вспомогательного производства
| -29,59
|
|
|
|
|
| | 1.5. Cтоимость транспортных средств
| -616,44
|
|
|
|
|
| | 1.6. Cтоимость цехов ОП, включая стоимость подготовки земельного участка
| -6164,40
|
|
|
|
|
| | 1.7. Cтоимость зданий общезаводского назначения
| -3082,20
|
|
|
|
|
| | 1.8. Cтоимость зданий и земельного участка вспом. производства
| -8321,94
|
|
|
|
|
|
период оборота ТМЗ 9,2 дней;
период оборота НЗП 4,5 дней;
период оборота ГП 64,18 дней;
период оборота дебиторской задолженности 45,7 дней;
период оборота кредиторской задолженности 44,8 дней.
Эти данные позволяют определить величины производственного и финансового циклов:
ПЦ = Оотмз + Онзп + Огп, (1)
ФЦ = ПЦ + Одз Окз, (2)
ПЦ = 9,2 + 4,5 + 64,18 = 77,88 дней,
ФЦ = 77,88 + 45,7 - 44,8 = 78,78 дней.
Потребность в собственных оборотных средствах определяется, в свою очередь, по следующей формуле:
СОС =   (3)
СОС =  = 94644,05 тыс. р.
Таблица 3 Инвестиционная деятельность в постоянных ценах, тыс. р.
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1. ОС, всего, (п.1табл. 2)
| -61644
|
|
|
|
| 616,44
| | 2. СОС, всего
| -28393,215
| -66250,835
| -95590,4905
| -96536,931
| -97483,3715
| -98429,812
| | 3. Прирост СОС
| -28393,215
| -37857,62
| -57732,8705
| -38804,0605
| -58679,311
| -39750,501
| | 4. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности (ИД)
| -90037,215
| -37857,62
| -57732,8705
| -38804,0605
| -58679,311
| -39134,061
|
Таблица 4 Расчет объема финансирования в постоянных ценах, тыс. р.
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1.Собственные средства
| 63026,04
|
|
|
|
|
| | 2. Заемные средства
| 27011,16
|
|
|
|
|
| | Итого
| 90037,2
|
|
|
|
|
| | 3. Возврат долга
|
|
|
| 9003,72
| 9003,72
| 9003,72
| | 4. Долг на начала шага
|
| 27011,16
| 27011,16
| 27011,16
| 18007,44
| 9003,72
| | 5. Долг на конец шага
|
| 27011,16
| 27011,16
| 18007,44
| 9003,72
|
| | 6. Проценты начисленные(0,1*п. 4)
|
| 2701,116
| 2701,116
| 2701,116
| 1800,744
| 900,372
| | 7. % выплаченные
|
| -2701,116
| -2701,116
| -2701,116
| -1800,744
| -900,372
|
Таблица 5 Расчет НДС и налога на прибыль в постоянных ценах, тыс. р.
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
| | 1. Выручка в постоянных ценах (проектируемый объем продукции на данном шаге*цена реализации)
| 432493,78
| 436818,72
| 445555,09
| 458921,74
| 477278,61
| | 2. НДС (п. 1*0,152)
| -77848,88
| -78627,37
| -80199,92
| -82605,91
| -85910,15
| | 3. Выручка в постоянных ценах без НДС
| 354644,90
| 358191,35
| 365355,18
| 376315,83
| 391368,46
| | 4. Издержки
| -285977,79
| -288837,57
| -291697,35
| -297502,69
| -303365,24
| | 5. Внереализационные расходы (п. 7 табл. 4)
| -2701,12
| -2701,12
| -2701,12
| -1800,74
| -900,37
| | 6. Налогооблагаемая прибыль (п. 3+п. 4+п. 5)
| 65965,99
| 66652,66
| 70956,71
| 77012,39
| 87102,85
| | 7. Налог на прибыль (0,24*п 6)
| 13193,20
| 13330,53
| 14191,34
| 15402,48
| 17420,57
| | 8. Чистая прибыль в постоянных ценах (п.6+п.7)
| 79159,19
| 79983,20
| 85148,06
| 92414,87
| 104523,42
| | 9. Дивидендный фонд
(0,08 от п. 8)
| 6332,74
| 6398,66
| 6811,84
| 7393,19
| 8361,87
| | | | | | | | |
Таблица 6 Расчет денежного потока по операционной деятельности
в постоянных ценах, тыс. р.
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
| | 1. Выручка в постоянных ценах (п 1 табл. 5)
| 432493,78
| 436818,72
| 445555,09
| 458921,74
| 477278,61
| | 2. НДС (п. 2 табл. 5)
| -77848,88
| -78627,37
| -80199,92
| -82605,91
| -85910,15
| | 3. Издержки (п. 4 табл. 5)
| -285977,79
| -288837,57
| -291697,35
| -297502,69
| -303365,24
| | 4. Амортизация (табл.1, всего)
| -9784,14
| -9784,14
| -9784,14
| -9784,14
| -9784,14
| | 5. Внереализационные расходы (п. 7 табл. 4)
| -2701,12
| -2701,12
| -2701,12
| -1800,74
| -900,37
| | 6. Налог на прибыль (п. 7
табл. 5)
| 13193,20
| 13330,53
| 14191,34
| 15402,48
| 17420,57
| | 7. Итого:
|
|
|
|
|
| | 7.1. Приток (п. 1+п. 4)
| 422709,64
| 427034,58
| 435770,96
| 449137,61
| 467494,48
| | 7.2. Отток (п. 2+п. 3+п. 5+п. 6)
| -353334,59
| -356835,52
| -360407,04
| -366506,87
| -372755,19
| | 8. Сальдо денежного потока от операционной деятельности (ОД)
| 69375,06
| 70199,06
| 75363,92
| 82630,73
| 94739,29
|
СС по разным источникам будет иметь разные значения:
по акционерному капиталу:
 (4)
где Д — величина ожидаемого дивиденда, р.;
Р — рыночная цена акции, р.;
по банковскому кредиту:
 (5)
где r — ставка по кредиту;
н — ставка налога на прибыль.
ССа = 2500/10 803,9 = 0,2314,
ССб.к = 0,1(1-0,24) = 0,076.
Поскольку используется несколько источников финансирования, то норма дисконта будет равна средневзвешенной цене капитала инвестиций (i = WACC).
WACC = 0,076 0,3 + 0,2314 0,7 = 0,185(18,5 %)
i = WACC используется в дальнейшем для расчета коэффициента дисконтирования (табл. 7), который равен 1: (1 + 0,185)  , где t – номер шага расчетного периода.
Таблица 7 Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода по
проекту
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1. Сальдо от ИД, тыс. р. (п. 4 табл. 3)
| -90037,22
| -37857,62
| -57732,87
| -38804,06
| -58679,31
| -39134,06
| | 2. Сальдо от ОД, тыс. р. (п. 8 табл. 6)
|
| 69375,06
| 70199,06
| 75363,92
| 82630,73
| 94739,29
| | 3. Суммарное сальдо от ОД и ИД, тыс.р. (п. 1 + п. 2)
| -90037,22
| 31517,44
| 12466,19
| 36559,86
| 23951,42
| 55605,23
| | 4. Суммарное сальдо от ОД и ИД нарастающим итогом,
тыс. р.
| -90037,22
| -58519,78
| -46053,59
| -9493,73
| 14457,70
| 70062,92
| | 5. Коэффициент дисконтирования i =18,5 %
| 1,00
| 0,84
| 0,71
| 0,60
| 0,51
| 0,43
| | 6. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД, тыс. р. (п. 3 х п. 5)
| -90037,22
| 26569,20
| 8875,93
| 21972,48
| 12143,37
| 23799,04
| | 7. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД нарастающим итогом, тыс. р.
| -90037,22
| -63468,02
| -54592,09
| -32619,61
| -20476,24
| 3322,80
|
Значения, полученные в ходе заполнения табл. 7, позволяют проанализировать срок окупаемости проекта в постоянных ценах. Срок окупаемости определяется либо от момента начала инвестиций, либо от ввода в эксплуатацию объекта. В нашем случае целая часть срока окупаемости равна 3 годам, считая от конца нулевого шага. Дробная часть определяется как отношение модуля последнего отрицательного накопленного дохода к сумме модулей последнего отрицательного накопленного дохода и первого положительного накопленного дохода:
 = 0,769
При переводе полученной величины в месяцы (0,769*12) получаем месяцев. Таким образом, срок окупаемости данного проекта составляет 3 года и 9 месяцев.
ЧД по проекту составляет 70062,92 тыс. р., ЧДД = 3322,80 тыс. р.
Таблица 8 Денежный поток по финансовой деятельности, тыс. р.
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1. Объем финансирования (итого табл. 4)
| 90037,20
|
|
|
|
|
| | В том числе:
1.1. Заемные средства (п. 2 табл. 4)
| 27011,16
|
|
|
|
|
| | 2. Возврат долга (п. 3 табл. 4)
|
|
|
| -9003,72
| -9003,72
| -9003,72
| | 3. Выплата дивидендов (п. 9
табл. 5)
|
| -6332,74
| -6398,66
| -6811,84
| -7393,19
| -8361,87
| | 4. Сальдо денежного потока по ФД (п. 1 + п. 2 + п. 3)
| 90037,20
| -6332,74
| -6398,66
| -15815,56
| -16396,91
| -17365,59
| | 5. К-т дисконтирования i = 18,5 %
| 1,00
| 0,84
| 0,71
| 0,60
| 0,51
| 0,43
| | 6. Дисконтированное сальдо суммарного денежного потока по ФД (п. 4 * п. 5)
| 90037,20
| -5338,50
| -4555,84
| -9505,15
| -8313,23
| -7432,47
|
Таблица 9 Расчет финансовой состоятельности проекта
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1. Суммарное дисконти -рованное сальдо по ОД и ИД, тыс. р. (п. 6 табл. 7)
| -90037,22
| 26569,20
| 8875,93
| 21972,48
| 12143,37
| 23799,04
| | 2. Дисконтированное сальдо денежного потока по финансовой деятельности (ФД)
| 90037,20
| -5338,50
| -4555,84
| -9505,15
| -8313,23
| -7432,47
| | 3. Суммарное дисконти-рованное сальдо по ОД, ИД и ФД, тыс. р.
| 0,01
| 21230,70
| 4320,09
| 12467,32
| 3830,14
| 16366,56
|
Проанализировав третью строку табл. 9, можно сделать вывод о том, что значения в каждом шаге больше, либо равны нулю, что свидетельствует о финансовой состоятельности проекта.
Далее необходимо рассчитать величину PVI по проекту, показывающую суммарные дисконтированные излишки поступлений в расчете на единицу стоимости инвестиций:
 (6)
где Д t — приток денежных средств в конце периода с номером t;
Рt — отток денежных средств в конце периода с номером t;
И — накопленная сумма инвестиций (накопленное сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности);
t — номер шага;
i — норма доходности (норма дисконта).
Таблица 10 Расчет PVI
| Показатель
| Значение по шагам
| |
|
|
|
|
|
| | 1. Сальдо по ОД, тыс. р.
|
| 69375,06
| 70199,06
| 75363,92
| 82630,73
| 94739,29
| | 2. К-т дисконтирования
i = 18,5 %
|
| 0,84
| 0,71
| 0,60
| 0,51
| 0,43
| | 3. Дисконтированное сальдо по ОД, тыс. р.
|
| 58483,17
| 49981,73
| 45293,72
| 41893,78
| 40548,41
| | 4. То же нарастающим итогом,
тыс. р.
|
| 58483,17
| 58483,88
| 103777,60
| 145671,38
| 186219,80
| | 5. Сальдо денежного потока по ИД, тыс. р.
| -90037,22
| -37857,62
| -57732,87
| -38804,06
| -58679,31
| -39134,06
| | 6. Дисконтированное сальдо денежного потока по ИД, тыс. р.
| -90037,22
| -2214033730,27
| -2885588867,39
| -1757580112,45
| -2458298288,82
| -1586824143,73
| | 7. То же нарастающим итогом, тыс. р.
| -90037,22
| -2213943693,05
| -671645174,34
| -1085934938,12
| -1372363350,70
| -214460793,02
|
По формуле (6)
PVI = 186219,80/214460793,02=0,00089
PVI<1, значит проект убыточен и его следует отклонить
Далее необходимо определить внутреннюю норму рентабельности (IRR). Это такая норма дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Экономический смысл этой величины состоит в том, что это максимально возможная цена капитала, при которой проект остается безубыточным.
 (7)
где d  – норма доходности, при которой ЧДД имеет положительное значение, близкое к нулю.
d  – норма доходности, при которой ЧДД имеет отрицательное значение, близкое к нулю.
Таблица 11 Определение внутренней нормы рентабельности (Uo = 90037,2 тыс. р.)
| Показатель
| Значение по шагам
| Сумма излишков поступлений,
тыс. р.
| ЧДД,
тыс. р.
| |
|
|
|
|
| | 1. Сальдо денежного потока по ОД и ИД, тыс. р
| 31517,43664
| 12466,19146
| 36559,86034
| 23951,4236
| 55605,22624
|
|
| | 2. Коэффициент дисконтирования
i = 70 %
| 0,5882
| 0,346
| 0,2035
| 0,1197
| 0,0704
|
|
| | 3. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД при
i = 70 %, тыс. р.
| 130554,77
| 135476,38
| 192569,01
| 143359,98
| 107590,547
| 708550,68
| ЧДД1=
618513,48
| | 4. Коэффициент дисконтирования
i = 71 %
| 0,5848
| 0,3419
| 0,0443
| 0,0259
| 0,0152
|
|
| | 5. Дисконтированное сальдо денежного потока по ОД и ИД при
i = 71 %, тыс. р.
| 18431,39695
| 4262,190859
| 1619,601813
| 620,3418712
| 845,1994389
| 25778,73093
| ЧДД2=
-64258,47
|
ЧДД1 = 618513,48 тыс. р.
ЧДД2 = -64258,47 тыс. р.
IRR =0, 70 + 
i = 18,5 % < IRR = 71 %, следовательно, данный проект эффективен.
Композиция из абстрактных геометрических фигур Данная композиция состоит из линий, штриховки, абстрактных геометрических форм...
|
Важнейшие способы обработки и анализа рядов динамики Не во всех случаях эмпирические данные рядов динамики позволяют определить тенденцию изменения явления во времени...
|
ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ МЕХАНИКА Статика является частью теоретической механики, изучающей условия, при которых тело находится под действием заданной системы сил...
|
Теория усилителей. Схема Основная масса современных аналоговых и аналого-цифровых электронных устройств выполняется на специализированных микросхемах...
|
Шов первичный, первично отсроченный, вторичный (показания) В зависимости от времени и условий наложения выделяют швы:
1) первичные...
Предпосылки, условия и движущие силы психического развития Предпосылки –это факторы. Факторы психического развития –это ведущие детерминанты развития чел. К ним относят: среду...
Анализ микросреды предприятия Анализ микросреды направлен на анализ состояния тех составляющих внешней среды, с которыми предприятие находится в непосредственном взаимодействии...
|
Неисправности автосцепки, с которыми запрещается постановка вагонов в поезд. Причины саморасцепов ЗАПРЕЩАЕТСЯ: постановка в поезда и следование в них вагонов, у которых автосцепное устройство имеет хотя бы одну из следующих неисправностей:
- трещину в корпусе автосцепки, излом деталей механизма...
Понятие метода в психологии. Классификация методов психологии и их характеристика Метод – это путь, способ познания, посредством которого познается предмет науки (С...
ЛЕКАРСТВЕННЫЕ ФОРМЫ ДЛЯ ИНЪЕКЦИЙ К лекарственным формам для инъекций относятся водные, спиртовые и масляные растворы, суспензии, эмульсии, новогаленовые препараты, жидкие органопрепараты и жидкие экстракты, а также порошки и таблетки для имплантации...
|
|
