Финансовая оценка проекта

В этом разделе, как и в других, все расчёты за длительный период ведутся по сопоставимым базисным ценам.

Оценки рекомендуется производить в соответствии с Пособием по подготовке промышленных технико-экономических исследований ЮНИДО и Методическими рекомендациями Госстроя России, Минэкономики РФ, Минфина РФ и Госкомпрома России от 31 марта 1994 г. № 7-12/47, с некоторыми исключениями (в части расчета чистой текущей стоимости), обусловленными неполнотой исходных данных.

Оценка финансового состояния по проекту проводится с помощью нескольких показателей, выбираемых для оценки данного бизнес-плана. Пример такой оценки приведен в табл. 52.

Таблица 52

Основные показатели финансовой оценки проекта

 

Этот расчет не такой объемный и подробный, как расчет в предыдущем разделе, а является по сути аналитическим. Данные показатели важны для оценки проекта с финансовой стороны.

Частью финансовой оценки является оценка запаса его финансовой прочности. Эта оценка делается количественно посредством расчета или на основе анализа графика безубыточности (рис. 9).

Vпл.

Vпл.

Запас Запас фин. прочности (1)

Запас (2)

Vкр V кр

Рис. 9. Варианты графического изображения запаса финансовой прочности и точки безубыточности (критического объема)

Порог (точка) безубыточности (критический объём производства) рассчитываются по формуле:

 

,

 

где: - критический объём производства в натуральных единицах измерения; – сумма постоянных расходов по предприятию в расчёте на год, равная итоговой величине общепроизводственных и общехозяйственных расходов за минусом внепроизводственных расходов; . – средняя расчётная плановая цена натуральной единицы продукции; . – сумма переменных расходов в расчёте на единицу продукции. Суммы переменных и постоянных расходов по предприятию в целом в годовом исчислении (т. е. в расчёте наплановый годовой выпуск продукции) должны быть равны сумме всех затрат, образующих годовую себестоимость всей продукции.

Для оценки запаса финансовой прочности служит отношение величины финансовой прочности к полной себестоимости заданного объема; на графике ((1) / (2)); % - доля критического объема во всём плановом выпуске.

При финансовой оценке проекта рассчитываются следующие показатели:

1. Простая норма прибыли проекта (в %) = Чистая прибыль за год полного освоения мощности / Общий объем инвестиций;

2. Простой срок окупаемости = Общий объем инвестиций / Годовая сумма прибыли и амортизация.

Кроме того, рассчитывается ряд показателей с учетом дисконтирования:

3. Чистый дисконтированный доход – (ЧДД)

,

– номер периода (шага) расчета (года., квартала, месяца);

– начальный шаг;

– горизонт расчета;

– результат за период (объем продаж);

– затраты за период (капитальные и текущие);

α _t - коэффициент дисконтирования в период ;

Поскольку данный расчет выполняется за ряд лет, его удобно представить в таблице следующего вида (табл.53):

Таблица 53

Расчет параметров формулы чистого дисконтированного дохода

t
	0, 98	-	...	-
	0, 96	-	...	-
	0, 94	...	-

4. Индекс доходности – доход на единицу капитальных вложений;

 

5. Срок окупаемости = .

 

6. Внутренний вменённый доход (IRR) показывает ставку дисконтирования, при которой ЧДД=0. Для этого используется равенство:

 

_,

 

где находится методом подбора или по специальной программе на компьютере.