Тема 13. Рынок капитала

 

Понятие капитала. Формы капитала: осязаемые и неосязаемые. Человеческий капитал. Виды капитала: основной и оборотный. Полезный срок службы капитала. Износ основного капитала: физический, моральный, экономический. Амортизация и амортизационные отчисления. Современные методы начисления амортизации.

Инвестирование как процесс создания и пополнения капитала. Валовые и чистые инвестиции. Спрос и предложение на рынке заемных средств. Ссудный процент. Номинальная и реальная ставка процента. Эффект Фишера. Временные предпочтения потребителя. Предельная норма временного предпочтения. Дисконтирование и принятие инвестиционных решений. Срок окупаемости инвестиционного проекта.

 

Вопросы и задания

 

1. Раскройте сущность понятия «капитал» в широком и узком смысле слова.

2. Могут ли обозначенные ниже единицы выступать капиталом? Если да, то к каким формам капитала они относятся:

а) машины и оборудование;

б) сырье и материалы;

в) денежные средства;

г) технологическая информация;

д) патент на изобретение;

е) знания, полученные на курсах повышения квалификации;

ж) трудовые навыки и профессиональный опыт.

3. Раскройте сущность понятия «человеческий капитал». Когда впервые возникло это понятие? В чем состоят его особенности и отличия от других – физических – форм капитала?

4. Объясните принципы деления капитала на основной и оборотный, производственный и непроизводственный. Укажите для каждого из приведенных ниже примеров принадлежность к тому или иному виду капитала:

а) здание для размещения цехов;

б) общежитие для работников предприятия;

в) станки и оборудование;

г) денежные средства, авансированные в предметы труда;

д) производственные запасы предприятия;

е) нефтепроводы и газопроводы;

ж) тракторы для сельскохозяйственного производства;

з) готовая продукция;

и) запасы продукции, необходимой для дальнейшей переработки;

к) спорткомплекс, находящийся на балансе предприятия;

л) товары в пути;

м) мебель и оргтехника в гостинице предприятия;

н) незавершенное производство;

о) товары для перепродажи.

5. Дайте развернутый ответ на вопросы:

а) какими факторами вызывается износ основных средств предприятия?

б) какие виды износа существуют?

в) какие методы начисления амортизации используются в России в настоящее время?

6. Предприятием приобретен объект основных средств, стоимостью 150 000 рублей. Срок полезного использования этого объекта составляет 5 лет. Рассчитайте годовую норму амортизации и годовую сумму амортизационных отчислений, используя линейный метод.

7. Фирма приобрела оборудование стоимостью 480 тыс. рублей. Согласно прогнозам экспертов, данный тип оборудования через 4 года устареет. Определите, чему должна быть равна ежегодная норма амортизации и сумма годовых амортизационных отчислений, чтобы фирма могла избежать потерь, связанных с моральным обесценением своего оборудования.

8. В январе 2010 года организация ввела в эксплуатацию основное средство стоимостью 20 000 рублей, срок полезного использования которого равен 1, 5 годам (18 месяцев). Рассчитайте ежемесячную норму и сумму амортизации, используя нелинейный метод начисления амортизации, и внесите соответствующие данные в таблицу.

 

Период	Расчет суммы амортизации, рублей	Остаточная стоимость на начало следующего месяца, рублей
2010 год
Февраль	20 000 х 6, 67% = 1334	20 000 – 1334 = 18 666
Март	18 666 х 6, 67% = 1245, 02	18 666 – 1245, 02 = 17 414, 98
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Декабрь
2011 год
Январь
Февраль
Март
Апрель
Май
Июнь
Июль

 

Определите, в каком месяце остаточная стоимость основного средства составит 20% его первоначальной стоимости (20 000 рублей · 20% = 4 000 рублей), и укажите оставшийся срок полезного использования средства. Рассчитайте ежемесячную сумму амортизационных отчислений до конца срока эксплуатации линейным методом.

9. Первоначальная стоимость оборудования равна 20000 рублей. Стоимость предполагаемого выпуска продукции за весь полезный срок использования составляет 100000 рублей. Используя метод начисления амортизации в зависимости от объема выпуска, рассчитайте норму и сумму амортизации за каждый год эксплуатации оборудования.

10. Предприятие приобрело оборудование стоимостью 200 тыс. рублей. За 3 года работы оборудования перенесло 60% своей стоимости на готовый продукт. Определите, чему равна восстановительная и остаточная стоимости оборудования.

11. Опишите механизм создания и увеличения капитала. Что лежит в основе пополнения капитала?

12. Валовые инвестиции в трех различных экономиках за год составили 1000 рублей. Амортизационные отчисления составили:

а) в первой экономике – 600 рублей;

б) во второй экономике – 1000 рублей;

в) в третьей экономике – 1200 рублей.

Рассчитайте величину чистых инвестиций и определите ход экономического развития для каждой из экономик.

13. Объясните действие закона убывающей предельной производительности капитала на конкретном примере: на предприятии увеличивается количество станков, а количество рабочих - станочников остается прежним.

14. Что представляет собой по сути спрос на заемные средства? Что является ценой капитала?

15. Вкладчик положил в банк 2000 рублей под 10% годовых. Какую сумму он получит через год? Через два года? Через пять лет, если действует сложная схема начисления процентов (процент на процент)?

16. Потребитель имеет сейчас 100 рублей, которые хочет положить на банковский счет под процент. Определите, что выгоднее для него: получить 120 рублей через 6 месяцев или 130 рублей через 12 месяцев.

17. Потребитель положил 1200 рублей на вклад сроком на год. По истечении года он получил обратно 1344 рублей вместе с процентами. Оцените, насколько выгоден был потребителю этот вклад, если уровень инфляции за год составил 15%.

18. Затраты на реализацию инвестиционного проекта составляют 1000 тыс. рублей, ожидаемая прибыль – 170 тыс. рублей в год. Номинальная ставка процента – 15% годовых, уровень инфляции – 8%. Определите, выгодно ли инвестору осуществлять данный проект.

19. Потребитель планирует через год купить дом, текущая стоимость которого составляет 2500 тыс. рублей. Ставка банковского процента равна 8% годовых, ожидаемый уровень инфляции – 5%. Какую сумму денег необходимо положить потребителю в банк, чтобы через год он смог купить свой дом?

20. Потребитель в данный момент времени располагает суммой 100 тыс. долларов. Сколько лет ему потребуется, чтобы накопить 1 млн. долларов, если ставка банковского процента составляет 12%? Определите, какой должна быть ставка процента, чтобы накопить 1 млн. долларов за срок, вдвое меньший рассчитанного.

21. Фирма в прошлом году израсходовала 100 млн. рублей. На производство продукции затрачено 20 млн. рублей, на сооружение нового корпуса ушло 5 млн. рублей, на закупку сырья и материалов для производства в буду­щем корпусе затрачено 8 млн. рублей, на капитальный ремонт старых корпусов ушло 10 млн. рублей. Каков был у этой фирмы объем инве­стиций?

22. Фирма собирается построить завод, выпускающий электронные игрушки. Ожидаемый еже­годный доход от деятельности завода в течение 10 лет – 600 000 тыс. долларов. Для осуществления этого проекта необходимы инвестиции в основной капитал в размере 5 млн. долларов. При каких условиях фирма примет решение об осуществлении этого проекта?

23. На рисунке изображены кривые безразличия, показывающие выбор между текущим и будущим потреблением, для Петра и Василия.

На основе графиков выполните следующие задания:

а) охарактеризуйте представленные кривые безразличия и покажите, чем они принципиально отличаются друг от друга;

б) рассчитайте предельную норму временного предпочтения (MRTP) на отрезках аb, bc, de, ef. Сделайте соответствующие выводы о временных предпочтениях Петра и Василия.

24. На рисунке представлена ситуация перемещения межвременного равновесия потребителя из точки Е1 в точку Е2. Точка Е1 – точка касания линии межвременных бюджетных ограничений АБ и кривой безразличия, отражающей первоначальные временные предпочтения потребителя при ставке процента 10%.

На основе графиков определите:

а) как изменилось межвременное равновесие потребителя (найдите отрезок ab);

б) за счет какого фактора линия АБ переместилась в положение АВ, а равновесие в точке Е1 переместилось в точку Е2;

в) от чего зависит угол наклона линии межвременных бюджетных ограничений;

г) как влияет на положение линии межвременных бюджетных ограничений изменение дохода;

д) какой фактор определяет уровень наклона кривой безразличия, показывающей временные предпочтения потребителя.

25. Определите текущую дисконтированную стоимость PDV (сегодняшнюю цену) 1 доллара, выплаченного через 1, 2, 5, 10, 20 лет при различных ставках процента и занести данные в таблицу.

 

Ставка, %	Годы
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
	0, 99	0, 98
	0, 98

 

26. Предприятие планирует реализовать инвестиционный проект стоимостью 120 тыс. рублей. В первый год предприятие предполагает получить 12 тыс. рублей прибыли. В последующие четыре года предполагается, что сумма прибыли будет возрастать на 10% ежегодно. Рассчитав чистую дисконтированную стоимость NPV, определите, стоит ли осуществлять данный проект, если ставка банковского процента составляет 12%.