При разных курсах доллара

За право исполнить опцион или отказаться от него, покупатель опциона уплачивает премию.

На размер премии влияют такие факторы как:

¨ Размер процентов по депозитам в валюте, в которой выплачивается премия. Премия, которую получает продавец опциона (не позднее, чем через два дня после заключения сделки) может быть размещена им под процент и чем больше этот процент, тем меньше может быть величина премии, и наоборот.

¨ Разновидность опциона (премия выше по американским опционам, так как продавец несет больший риск).

 

 

Таблица 3.7

СДЕЛКИ " СВОП"

Существует несколько типов операций " своп": валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания.

Пример валютного свопа

Допустим, контрагент А может занять евро на 7 лет под 2% годовых и доллары по плавающей ставке LIBOR Лондонской биржи. Контрагент В также может занять доллары по той же ставке LIBOR, но евро он может получить только под 3%. При этом контрагенту А нужны доллары, а контрагенту В евро.

Естественно можно прийти к следующему обоюдовыгодному соглашению. Контрагент А занимает евро и передает их контрагенту В уже под 2, 45% по договору свопа в обмен на доллары по ставке LIBOR.

Однако такую подходящую друг другу пару контрагентов найти не так-то легко. Вот здесь и возникает своповый дилер (своп-банк), который принимает заявки от многочисленных участников финансового рынка и как бы подбирает пары. За свои услуги он берет, скажем, 0, 1% годовых от суммы кредита.

Теперь сложилась окончательная схема. Контрагент А занял необходимые ему доллары по ставке LIBOR - 0, 45%, которые он получил в компенсацию за евро. Контрагент В получил необходимые ему евро не под 3%, а под 2, 55%, т.е., как и первый получил выгоду в 0, 45% годовых. Наконец, своповый дилер получил комиссионные 0, 1%.

 

 

Сделки на спот-рынке

 

Сумма в евро

 

Сумма в долларах

 

 

Основная сумма в евро

 

 

 

Основная сумма в долларах

 

Рис. 3.10. Механизм валютного свопа

Таблица 3.8