При разных курсах доллара
За право исполнить опцион или отказаться от него, покупатель опциона уплачивает премию. На размер премии влияют такие факторы как: ¨ Размер процентов по депозитам в валюте, в которой выплачивается премия. Премия, которую получает продавец опциона (не позднее, чем через два дня после заключения сделки) может быть размещена им под процент и чем больше этот процент, тем меньше может быть величина премии, и наоборот. ¨ Разновидность опциона (премия выше по американским опционам, так как продавец несет больший риск).
Таблица 3.7 СДЕЛКИ " СВОП" Существует несколько типов операций " своп": валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания. Пример валютного свопа Допустим, контрагент А может занять евро на 7 лет под 2% годовых и доллары по плавающей ставке LIBOR Лондонской биржи. Контрагент В также может занять доллары по той же ставке LIBOR, но евро он может получить только под 3%. При этом контрагенту А нужны доллары, а контрагенту В евро. Естественно можно прийти к следующему обоюдовыгодному соглашению. Контрагент А занимает евро и передает их контрагенту В уже под 2, 45% по договору свопа в обмен на доллары по ставке LIBOR. Однако такую подходящую друг другу пару контрагентов найти не так-то легко. Вот здесь и возникает своповый дилер (своп-банк), который принимает заявки от многочисленных участников финансового рынка и как бы подбирает пары. За свои услуги он берет, скажем, 0, 1% годовых от суммы кредита. Теперь сложилась окончательная схема. Контрагент А занял необходимые ему доллары по ставке LIBOR - 0, 45%, которые он получил в компенсацию за евро. Контрагент В получил необходимые ему евро не под 3%, а под 2, 55%, т.е., как и первый получил выгоду в 0, 45% годовых. Наконец, своповый дилер получил комиссионные 0, 1%.
Сделки на спот-рынке
Основная сумма в евро
Основная сумма в долларах
Рис. 3.10. Механизм валютного свопа Таблица 3.8
|
Сумма в евро
Сумма в долларах
