Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Рынок капитала. Капитал – это материальные факторы производства (здания, сооружения, станки, машины, сырье, материалы




Капитал – это материальные факторы производства (здания, сооружения, станки, машины, сырье, материалы, денежные средства). Спрос на капитал проявляется на рынке в виде спроса на инвестиции. Он возникает вследствие необходимости создания нового производства продуктов или расширения, реконструкции, модернизации действующих предприятий. Как отмечает Львов Ю.А., по форме предъявления спрос на капитал – «это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирм» (Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. – Санкт-Петербург: ГМП «Формика», 1992. – С. 228). Иногда ошибочно отождествляют спрос на капитал и спрос на деньги. Действительно, деньги участвуют в процессе кругооборота капитала. Деньги могут рассматриваться как капитальный ресурс, если он участвуют в процессе производства.

Ценой использования капитала является ссудный процент. Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование занимаемых у него на определенный срок средств. Для субъекта спроса капитала ссудный процент - это издержки, для субъекта предложения - доходы. Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальный ссудный процент - эта ставка процента указанная в договоре между заемщиком и кредитором. Реальный ссудный процент – это номинальная ставка ссудного процента, скорректированная с учетом темпов инфляции.

rr=rn-i, где

rr – реальная ставка ссудного процента;

rn – номинальная ставка ссудного процента;

i – темпы инфляции.

Реальный ссудный процент может быть отрицательным, в случае превышения темпов инфляции над номинальным ссудным процентом. В этом случае владелец получает убыток в результате предоставления капитала взаймы.

Кривая спроса на капитал отражает зависимость между объемом инвестиций и ставкой ссудного процента (рис. 40).

r

DI SI

 
 

 


r*

 

 
 


I* I

Рис. 40. Спрос и предложение на рынке инвестиций

 

Ставка ссудного процента определяется:

· доходностью капитала;

· инфляционными процессами в экономике;

· уровнем риска вложений;

· сроком предоставления капитала.

На рынке капитала участники часто стоят перед вопросом о сравнении будущих доходов с сегодняшними затратами. Пользователи и собственники капитала несут затраты единожды в настоящее время. А доход получат через некоторый период времени, когда изменятся цены, и покупательная способность денег (будущего дохода) будет другой. В связи с этим возникает вопрос о том, как соизмерить будущие доходы с точки зрения настоящего времени. Для этого необходимо осуществить операцию дисконтирования. Дисконтирование - это процесс приведения будущей стоимости к стоимости настоящего времени, которое осуществляется при помощи следующей формулы:

PV

PDV=------- , где

(1+rr)n

PV – будущая стоимость (доходы);

PDV – будущая дисконтированная стоимость;

rr – реальная ставка ссудного процента

n – период времени, через который будет получен доход.

Например, в результате вложений вам обещают выплатить через 2 года 300 тыс. руб., при этом вы прогнозируете, что реальная ставка процента составит 5%. Если продисконтировать 300 тыс. руб., то их реальная стоимость окажется равной:

300 / (1+0,05)2=272,12 тыс. руб.

Источником денежных средств, необходимых для приобретения производственных фондов, являются сбережения домашних хозяйств. Небольшие сбережения отдельных домашних хозяйств, направляемые на инвестиции, аккумулируются у финансовых посредников в крупные фонды денежных средств - инвестиционные фонды. Финансовые посредники – банки, инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды – размещают накопленные денежные средства среди фирм, потребителей капитала.

Существует две формы предоставления капитала домашними хозяйствами: участие в собственности и заемная форма. Участие в собственности представляет собой распространение акций новых выпусков. Акционерное общество, испытывая потребность в дополнительных финансовых ресурсах, может принять решение о дополнительном выпуске акций. Распространив акции среди населения и предприятий, корпорация получает дополнительный капитал, а домохозяйства и фирмы станут собственниками. Заемная форма означает продажу-покупку долговых обязательств (облигаций, депозитных сертификатов и др.).

Величина сбережений домашних хозяйств, направляемых на инвестиции, зависит от процента i, под который размещаются денежные средства финансовыми посредниками. Чем выше процент, уплачиваемый фирмами-заемщиками за пользование предоставленным капиталом, тем больше будет процент, выплачиваемый домашним хозяйствам финансовыми посредниками. Это будет стимулировать население сберегать больше средств. То есть существует прямая зависимость между предложением капитала и ставкой ссудного процента.

Для покупателей капитала главным стимулом для инвестиций является уровень прибыли, которую они собираются получить в будущем с вложенного капитала. Рассмотрим два основных положения предложения и спроса на рынке капитала относительно друг друга.

1. Предложение отстает от инвестиционного спроса.

В этом случае появляется два опасных для экономики эффекта:

а) ограничиваются размеры капиталовложений, а значит и темпы развития производства и увеличения предложения товаров;

б) сокращение сбережений означает увеличение потребительского спроса и усиление инфляции.

2. Предложение сбережений опережает спрос на капитал.

В этом случае возможно снижение текущего спроса на товары со стороны домашних хозяйств. Большое количество свободных денег приведет к росту инвестиций, быстрому развертыванию производства, увеличению предложения товаров. Все это может вызвать падение цен на товары. При длительном и значительном снижении цен возможен спад производства и рост безработицы.

Но даже если на рынке капитала существует равновесие, это не означает, что свободные денежные средства поступят в руки тех производителей, которые в них очень нуждаются. На пути инвестиций могут стоять следующие преграды:

1) Слишком высокие процентные ставки не всегда позволяют начинающим предпринимателям получить нужный кредит;

2) Государство, привлекающее сбережения для финансирования своей деятельности, тем самым мешает превращению их в реальные инвестиции.

3) Недоверие акционерным обществам не позволяет привлечь дополнительный капитал в развитие производства.


Поможем в написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой





Дата добавления: 2014-11-12; просмотров: 449. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2022 год . (0.038 сек.) русская версия | украинская версия
Поможем в написании
> Курсовые, контрольные, дипломные и другие работы со скидкой до 25%
3 569 лучших специалисов, готовы оказать помощь 24/7