Определение дохода по фьючерсным сделкам.

Доход фьючерсных кон­трактов имеет простой графический вид - прямой, и связано это с тем, что в отличие от покупателя опциона, покупатель фьючерса не может отказаться от выполнения условий фьючерсного контракта, то есть и для продавца и для покупателя потенциальный доход и убытки равны. Поэтому, чтобы гарантированно заработать на данном рынке, необходимо один фьючерсный контракт продать и од­новременно аналогичный контракт купить, но по другой цене. За счет разницы в ценах обеспечивается доход.

Пусть продавец фьючерсного контракта продал фьючерс на поставку актива в количестве n по цене Ц _{фьюч 1} в течение некоторого периода времени, в кон­це которого цена на актив стала рыночной Ц _рын. Доход продавца фьючер­са здесь описывается прямой D_1.

(5.8)

Одновременно этот же продавец покупает аналогичный фьючерсный контракт на покупку n количества актива по цене Ц _{фьюч 2}. Доход по второму контракту будет:

(5.9)

Общий доход для случая когда Ц _{фьюч 2} < Ц _{фьюч 1} характеризуется прямой 1, параллельной оси Ц. В этом случае продавец, купивший противоположный контракт, всегда будет иметь доход.

Если же Ц _{фьюч 1} < Ц _{фьюч 2}, то доход с учетом купленного фьючерсного контракта описывается прямой 2, то есть он всегда отрицателен.

Рис. 1. Доход продавца фьючерсного контракта