Модели финансирования оборотных активов.

Метод хэджирования (сопоставление по срокам).

Если для финансирования бизнеса фирма использует данный метод, то каждая категория активов должна быть соотнесена с финансовым инструментом, сроки погашения которого соотносятся с временными рамками потребностей в тех или иных средствах. Краткосрочные или сезонные изменения ОА будут финансироваться засчёт краткосрочных займов. Статьи фиксированных ОА и все внеоборотные активы будут финансироваться засчёт долгосрочных обязательств или с помощью выпуска акций.

 

Консервативный метод.

Чем выше линия долгосрочного финансирования, тем консервативнее финансовая стратегия фирмы и тем больше издержки.

 

Агрессивный метод.

Предприятие профинансировало часть своих фиксированных ОА засчёт краткосрочного долга. Как результат оно вынуждено рефинансировать этот долг при наступлении срока платежа, а это уже рискованно. Чем больше та часть потребностей ОА, которая перекрывается краткосрочной задолженностью, тем более агрессивным считается финансирование.

 

 

Капитал. Сущность, трактовки.

Экономический подход.

Реализуется так называемая концепция физического капитала, в соответствии с которой капитал рассматривается как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества и подразделяются на личностный (неотчуждаем от его носителя), частный и публичных союзов включая государство. Согласно физической концепции, капитал в приложении к фирме рассматривается как совокупность её производственных мощностей имеющих целью производство определённых благ и получение прибыли в результате их реализации. Иными словами, в данном контексте термин капитал используется как характеристика генерирующих возможностей фирмы, то есть её способностей производить тот или иной объём благ.

В рамках экономического подхода капитал нередко подразделяется на реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как в факторах производства, так и финансовой.

 

 

Бухгалтерский подход

В основе этого подхода лежит так называемая концепция финансового капитала, согласно которой капитал трактуется как интерес собственников фирмы в её активах. То есть термин капитал в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов и величиной обязательств. E=A-L, где E-капитал собственников, А-активы хоз субъекта в стоимостной оценке, L-обязательства перед третьими лицами.

Физическая концепция капитала акцентирует внимание на генерирующих (производительных) мощностях фирмы как единого имущественного комплекса и самостоятельного участника бизнес-отношений, тогда как в рамках финансовой концепции капитала акцент делается на динамику, покупательной способности средств вложенных собственниками в активы фирмы.

 

 

Учётно-аналитический подход

Является комбинацией 2-х предыдущих подходов и использует модификации концепции физического капитала и финансового капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с 2-х сторон: направлений его вложения и источников происхождения.

Выделяют 2 взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал-это производственные мощности хозяйствующего субъекта формально представленный в активе его бухгалтерского баланса.

Пассивный капитал-это долгосрочные источники средств засчёт которых сформированы активы субъектов.

С позиции материально-вещественного представления капитал трактуемый в контексте финансовой концепции как и все другие виды источников обезличены, то есть он распылён по активам предприятия.

Для того, чтобы избежать путаницы в рамках учётно-аналитического подхода термин активный капитал не используют. Поэтому за элементами активной стороны баланса закреплён термин средства, тогда как термин капитал рассматривается как одна из характеристик финансовой структуры фирмы представленной формально пассивом баланса.