Дисконтированная стоимость – это дисконтированный доход (PDV)Дисконтированный доход есть интегральная оценка потока будущих доходов каждого года на момент инвестирования.
Если доход постоянен по величине и выплачивается неограниченное число лет, то PDV дисконтированного дохода в бесконечном периоде определяется:
Для принятия решения о целесообразности инвестиционного проекта определяют чистую дисконтированную стоимость (NPV), соизмеряя объем планируемых капиталовложений (I) с текущей дисконтированной стоимостью будущих доходов от этих капиталовложений (PDV). NPV=PDV проекта – I (объем планируемых инвестиций) NPV>0 проект принимается, инвестиции целесообразны NPV<0 проект не принимается, инвестиции нецелесообразны
Приведённая доходность инвестиций (RNPV):
RNPV<0, то инвестиции невыгодны.
Равновесие на рынке капитала устанавливается в результате взаимодействия спроса на капитал как на инвестиционные ресурсы и предложение капитала как временно свободных денежных средств.
Рис.5. Спрос, предложение, равновесие на рынке капитала
|
(рента с земли, аренда помещения, средний уровень дивидендов по акциям и др.)
RNPV>0, то инвестиции выгоднее срочного вклада
