Понятие и виды рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам, между обладающими правами и обязанностями субъектами. В зависимости от территории выделяют национальный и международный рынки. Национальным рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть разделен на местный, региональный, общефедеральный. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Вторичный рынок, в зависимости от участия или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника совершения сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и внебиржевой.

Рыночная экономика, являясь сложной иерархической структурой, состоит из множества взаимосвязанных элементов, в совокупности представляющих механизм функционирования экономики. Рынок ценных бумаг в широком смысле – лишь один из видов рынка, призванный, с одной стороны, способствовать развитию так называемых первичных рынков (товарного рынка, рынка услуг и т.д.) путем предоставления возможностей по получению участни­ками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития произ­водственно-хозяйственной деятельности; с другой стороны – решать собственные задачи, способствовать реализации определенных функ­ций, направленных на обеспечение процесса инвестиций в производство и сферу услуг, получение прибыли от операций на рынке.

Ключевую роль в рыночной экономике играет финансовый рынок, состоящий из денежного рынка и рынка капиталов. Рынок капиталов, в свою очередь, состоит из фондового и кредит­ного рынков. Фондовый рынок – лишь часть рынка ценных бумаг (т.е. рынок ценных бумаг в узком смысле). На фондовом рынка обращаются инвестиционные (эмиссионные) цен­ные бумаги, отвечающие требованиям, установленным в ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ (в действующей редакции, далее – Закон о рынке ценных бумаг).

Значительная часть ценных бумаг относится не к фондовому, а к денежному и товарному рынкам. Так, к ценным бумагам товарного рынка относятся коносаменты, товарные векселя и варранты, а к цен­ным бумагам денежного рынка – чеки, аккредитивы и другие ценные бумаги, связанные с обращением денежных средств на рынке.

Кроме того, в условиях развития совре­менного рынка все большую роль играют производные инструменты финансового, денежного и товарного рынков (опционы, фьючерсы, в том числе на базе индекса акций или валюты и т.п.), ко­торые с точки зрения действующего гражданского законодательства России не являются ценными бумагами, но значение которых посто­янно возрастает.

Таким образом, место рынка ценных бумаг определяется его ролью и функциями в структуре рыночной экономики. Он призван обслужи­вать нормальное функционирование первичных рынков, являясь про­изводным, комплексным образованием, тесно связанным как с рын­ком капиталов и денежным рынком, так и с рынком товаров, работ и услуг.

Рассматривая вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг, необходимо дать его юридическое определение. Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность общественных отноше­ний между его участниками (субъектами), складывающихся в сфере обмена финансовыми активами в процессе выпуска и совершения сделок с ценными бумагами, обладающими свойствами специфического товара.

Основным свойством ценной бумаги как специфического товара является ее товарная функция, которая включает свободную обращаемость и потенциальную материальную заинтересованность неограниченного круга инвесторов приобретении ценной бумаги (получение дивидендов, процентов, рост курсовой стоимости ценной бумаги).

Рынок ценных бумаг обладает функциями, свойственными в целом рыночной экономике. К их числу можно отнести общие функции, связанные с обеспечением конкуренции на первичных рынках и по­вышением эффективности их функционирования, обеспечением стабильности функционирования рыночной экономики, определе­нием спроса, предложения и цены на соответствующие товары рынка, а также информационную и другие функции. К специаль­ным функциям рынка ценных бумаг можно отнести функции стра­хования финансового и денежного рынков, а также рисков, возника­ющих в результате предпринимательской деятельности на рынке, аккумулирования средств для решения конкретных задач производства в различных отраслях экономики, пополнения государственного бюд­жета и др.