Структура и виды рынков ценных бумаг

Выделяются несколько групп участников рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники и иные организации, обеспечиваю­щие функционирование инфраструктуры рынка, органы государства, саморегулируемые организации. Каждый из участников выполняет оп­ределенную функцию на рынке и характеризуется некоторыми особен­ностями. Право регулирует возникающие на рынке отношения, дея­тельность по достижению стоящих перед участниками целей, опреде­ляет правовой статус каждого из них.

Между всеми участниками рынка ценных бумаг существует тесная взаимосвязь, каждый из них занимает свое место в общей системе от­ношений. Так, эмитент и инвестор формируют спрос и предложение на рынке, деятельность посредников – профессиональных участников рынка направлена на повышение эффективности рыночных отноше­ний, достижение целей, стоящих перед участниками рынка, государ­ственные органы призваны контролировать и обеспечивать интересы всех участников рынка. Рынок ценных бумаг состоит из отдельных, хотя и взаимосвязанных элементов, представля­ющих различные его виды. Виды рынка ценных бумаг выделяются на основе тех или иных классифицирующих признаков.

В зависимости от того, что является предметом отношений между участниками рынка, выделяют, напри­мер, рынок акций, облигаций, в том числе государственных, рынок производных финансовых инструментов. Если в качестве основы для классификации (систематизации) брать связь объектов рынка ценных бумаг с их выпуском и обращением, можно выделить первичные и вторичные рынки.

Если в качестве критерия выбрать степень урегулированности отношений, можно выделить организованный рынок цен­ных бумаг, в рамках которого существуют биржевой рынок и рынок, функционирующий на площадках организаторов торговли на рынке ценных бумаг – профессиональных участников рынка, и неорганизо­ванный рынок ценных бумаг, участниками которого могут быть физи­ческие лица – не предприниматели.

Отдельно выделяют компьютеризированные рынки ценных бумаг, в том числе основанные на интернет-технологиях, получившие огром­ное развитие в странах с развитой инфраструктурой рынка. В зависи­мости от срока исполнения заключаемых на рынке сделок с ценными бумагами выделяют кассовый рынок («кэш»-рынок или «спот»-рынок) и срочный рынок ценных бумаг. Кассовый рынок предполагает испол­нение сделок в течение одного-двух дней. Срочный рынок предпола­гает заключение сделок со сроком исполнения более двух рабочих дней, чаще всего со сроком исполнения три месяца.

В зависимости от того, кто является эмитентом, выделяют рынок корпоративных ценных бумаг и рынок государственных ценных бумаг, что имеет большое практическое значение, поскольку существуют зна­чительные особенности в правовом регулировании их выпуска и обра­щения. Бесспорную специфику имеют рынки международные, межрегиональные и национальные (местные).