Оценка вероятности банкротства предприятия

 

Рассчитаем вероятность банкротства по двухфакторной модели ООО «Авис» за 2012-2014 гг., используя формулу (15).

Z_(1)2012= - 0,3877 - 1,0736*0,4208 + 0,0579*0,5038= -0,0933;

Z_(1)2013= - 0,3877 - 1,0736*0,4508 + 0,0579*0,7218=- 0,1379;

Z_(1)2014= - 0,3877 - 1,0736*0,5173 + 0,0579*0,5878= -0,9091.

Полученные результаты определения вероятности банкротства ООО «Авис» по двухфакторной модели за период 2012-2014 гг. составляют менее 50%.

Для наглядности представим результаты определения вероятности банкротства на рисунке 4.

Рис. 9. Вероятность банкротства ООО «Авис» за период 2012-2014 гг. по двухфакторной модели Э. Альтмана

 

Из рисунка видно, что вероятность банкротства за анализируемый период присутствует всегда.

Используя двухфакторную модель необходимо помнить, что она не отражает другие стороны финансового состояния предприятия и не обеспечивает его комплексной оценки, а потому возможны отклонения от реальности. Точность прогнозирования увеличивается, если во внимание принимать количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия.

Рассчитаем вероятность банкротства ООО «Авис» по пятифакторной модели Э.Альтмана на конец 2012 г., используя формулу (16):

Z_(2)2014=1,2*(0,1491)+1,4*(0,4626)+3,3*(0,0438)+0,6*(0,9856)+1,0*(2,9433) = 4,5058.

 

Аналогично рассчитаем значения коэффициентов на конец 2013 и 2014 года, результаты расчетов представим в таблице 20.

Таблица 20

Результаты распределения вероятности банкротства ООО «Авис» по пятифакторной модели Э.Альтмана

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.
К1	0,1491	0,1388	0,085
К2	0,4626	0,2268	0,3831
К3	0,0438	0,0319	0,0325
К4	0,9856	0,3853	0,7012
К5	2,9433	4,1401	2,8744
Z(2)	4,1293	4,9606	4,0407
Вероятность банкротства	низкая	Низкая	Низкая

 

Таким образом, Z₍₂₎ > 2,7 за весь анализируемый период (2012-2014 гг.). Полученные данные свидетельствуют о вероятности банкротства ООО «Авис» за период 2012-2014 гг. по пятифакторной модели Э.Альтмана.

Признаками высокой вероятности банкротства могут быть следующие события на предприятии-должнике: распродажа имущества, задержка возврата кредита, смена организационно-правовой формы, принятие решения о реорганизации (таблица 21) [32, с. 296].

Таблица 21

Оценка вероятности банкротства (неплатежеспособности) предприятия

Внешние признаки банкротства	Внутренние признаки банкротства
Невыполнение обязательств	Приостановка производства
Приостановление платежей	Физическое снижение объема реализации продукции (товаров, услуг)
Несвоевременная уплата налогов	Увольнение работников
Разрушение традиционных производственно-экономических связей	Задержка выплаты заработной платы
Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности

 

За исследуемый период значения коэффициентов ликвидности ниже рекомендуемых значений кроме коэффициента ликвидности при мобилизации средств. Исследуя вероятность банкротства по двум моделям, мы выяснили, что по деятельности ООО «Авис» есть вероятность для банкрота.

Анализ финансовой устойчивости ООО «Авис» показал, что:

1. у предприятия не хватает денежных средств для полного покрытия своих обязательств;

2. анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Авис» свидетельствуют о её низком уровне.

 

2.6. Предложения по улучшению финансового состояния ООО «Авис»

 

Анализ финансового состояния ООО «Авис» показал, что:

1. у предприятия не хватает денежных средств для полного покрытия своих обязательств;

2. анализ показателей финансовой устойчивости ООО «Авис» свидетельствуют о её низком уровне.

Перед тем, как начать разработку рекомендаций по улучшению финансового состояния ООО «Авис» рассмотрим методику «Du Pont», которая позволяет дать комплексную оценку основным факторам, влияющим на рентабельность собственного капитала организации, а именно: рентабельность продаж, деловой активности и мультипликатору собственного капитала. Поэтому представляется целесообразным заканчивать анализ финансовых результатов исследованием этой комплексной модели.

Модель «Du Pont» - одна из наиболее известных моделей факторного анализа рентабельности собственного капитала организации, она позволяет определить основную причину изменения рентабельности капитала.

Модель «Du Pont» может быть представлена формулой (18):

 

R_к= (18)

 

где П_ч – чистая прибыль;

В – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

А – среднегодовая стоимость активов;

К_с – среднегодовая стоимость собственного капитала.

 

Подставим в модель данные за 2012-2014 гг. ООО «Авис»:

 

R_к2013=

R_к2014=

Для наглядности соответствующие расчеты приведены в таблице 22.

Таблица 22

Анализ по модели «Du Pont»

Показатель	2013 год	2014 год	Изменение фактора
Рентабельность собственного капитала, %	1,36	5,25	3,89
Мультипликатор собственного капитала	2,44	2,75	0,31
Оборачиваемость активов	3,28	3,67	0,39
Коммерческая маржа, %	0,17	0,52	0,35

 

Далее проанализируем, какие факторы и каким образом повлияли на результат рентабельности собственного капитала ООО «Авис» с помощью метода относительных разниц.

Прирост рентабельности собственного капитала за счет мультипликатора собственного капитала рассчитывается по формуле (19):

 

∆R_ф = (19)

 

где ∆Ф= – прирост мультипликатора в абсолютном исчислении;

Ф₀ – значение мультипликатора в предыдущем периоде;

R₀ – рентабельность собственного капитала в предыдущем периоде.

 

∆R_ф2014 =.

 

Прирост рентабельности за счет оборачиваемости рассчитывается по формуле (20):

 

∆R_к = (20)

где ∆k – прирост оборачиваемости в абсолютном исчислении;

k₀ - оборачиваемость в предыдущем периоде.

 

∆R_к =

 

Прирост рентабельности за счет чистой маржи рассчитывается по формуле (24):

 

∆R_М = (21)

 

где ∆М – прирост маржи в абсолютном исчислении;

М₀ – маржа в предыдущем периоде.

 

∆R_М2014 =

 

Анализ рентабельности собственного капитала методом относительных разниц приведем в таблице 23.

 

Таблица 23

Анализ рентабельности собственного капитала ООО «Авис» методом относительных разниц

 

Факторы	Изменение фактора, пункты	Влияние фактора, пункты	Влияние фактора, %
Мультипликатор собственного капитала	0,31	0,17	4,36
Оборачиваемость активов	0,39	0,19	4,87
Коммерческая маржа	0,35	3,54	90,77
Итого изменение рентабельности	3,9	3,9

 

Рассматриваемая методика анализа дает комплексную оценку деятельности организации, включая конкурентоспособность услуг (через маржу), эффективность менеджмента (через оборачиваемость), структуры финансирования (через мультипликатор собственного капитала). Оценивая перечисленные показатели для анализируемой организации можно утверждать, что рост рентабельности собственного капитала с (1,36)% до (5,25)% определили три фактора – оборачиваемость активов (вклад в увеличение рентабельности 4,87 %), коммерческая маржа (вклад – 90,77%), а также мультипликатор собственного капитала (вклад 4,36 %).

Продолжением анализа по системе «Du Pont» является анализ темпа экономического роста организации, в соответствии с которым возможный рост организации, который приравнивается к потенциально возможному увеличению собственного капитала за счет нераспределенной прибыли, определяется факторами, рассматриваемыми в модели «Du Pont», а также дивидендной политикой организации (чем больше прибыли остается на предприятии в качестве нераспределенной, тем выше потенциальный рост) [18, с. 164]. Уравнение экономического роста представлено формулой (22):

 

Р_э = (22)

 

где П_нер – нераспределенная прибыль в отчетном году.

На основании формулы приведем расчеты для ООО «Авис» за 2014 гг. в таблице 24.

Таблица 24

Анализ экономического роста ООО «Авис» в 2014г.

Показатель	Отчетный год
Экономический рост, %
Мультипликатор собственного капитала	2,75
Оборачиваемость активов	3,67
Коммерческая маржа, %	0,52
Доля нераспределенной прибыли в чистой прибыли	25,7
Экономический рост, проверка, %
Потенциальный экономический рост, %	5,25

 

Анализ экономического роста добавляет к модели «Du Pont» еще один фактор – дивидендную политику, которая оценивается через соотношение нераспределенной и чистой прибыли. Таким образом, использование зарубежного опыта оценки рентабельности позволяет расширить возможности практического анализа финансового состояния предприятия.

Подведение итогов и разработка предложений являются заключительным этапом финансовой диагностики и направлены на определение итогового заключения о финансовом состоянии организации, а именно заключения о финансово-экономических возможностях (экономическом потенциале предприятия, а также на выработку конкретных мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния организации) [26, с. 302].

Начавшийся в 2008 году мировой финансово-экономический кризис, охвативший более 130 государств, наиболее сильно проявился в нашей стране. Ввиду того, что структурно-технологическая и институциональная трансформация российской экономики осуществлялась в начале 21 века медленно, а также в силу других причин. Россия в 2009 году стала лидером среди государств мира по относительным темпам падения экономики по сравнению с докризисным периодом.

Начавшийся в 2008 году финансово-экономический кризис однозначно показал, что российская экономика не имеет реальных перспектив роста без ее инновационной модернизации, и данное обстоятельство необходимо учитывать при выборе механизмов финансового оздоровления предприятий. Основой указанной модернизации должно стать ускоренное инновационное развитие российских предприятий.

Если не изменить модели экономического развития нашей страны, то российская экономика превратится в сырьевой придаток высокоразвитых стран, так как удельный вес топливо- энергетических ресурсов в общем объеме экспорта российских товаров составил 68,6 %, черных и цветных металлов – 11,7 %, а машин и оборудования – всего 4,9% [5, с. 18].

Переход к устойчивому росту экономики Российской Федерации возможен только на основе превращения отечественных предприятий в эффективные, конкурентоспособные субъекты хозяйствования, привлекательные для отечественных и иностранных инвесторов [14, с. 32].

Анализируя ООО «Авис» за 2012-2014 гг., можно сделать вывод, что предприятие находится в стабильном финансовом состоянии. Для того, чтобы улучшить финансовое состояние предприятия, необходимо осуществить определенные мероприятия.

Решение проблем финансового оздоровления предприятия возможно при использовании универсальных и типовых мероприятий, обеспечивающих вывод его из финансового кризиса. Системы данных мероприятий, реализуемых на базе соответствующего научно-методического обеспечения и направленные на достижение определенных целей, образуют механизмы обеспечения финансовой устойчивости. Они подразделяются на внутренние механизмы, используемые самим предприятием, и внешние, реализуемые при помощи сторонних юридических или физических лиц.

Основными видами внутренних механизмов финансового оздоровления предприятия являются: оперативный, тактический и стратегический. Их предназначение и содержание схематично представлено в таблице 25.

Таблица 25

Внутренние механизмы финансового оздоровления предприятия

Этапы финансового оздоровления	Механизмы финансового оздоровления
оперативный	тактический	стратегический
Устранение неплатежеспособности предприятия	Система мероприятий финансового оздоровления, обеспечивающая «отсечение лишнего»	-	-
Восстановление финансовой устойчивости предприятия	-	Система мероприятий финансового оздоровления, осуществляющая «сжатие предприятия»	-
Обеспечение финансового равновесия предприятия в длительном периоде	-	-	Система мероприятий финансового оздоровления, основанная на устойчивом экономическом росте

 

Оперативный механизм финансового оздоровления включает в себя мероприятия, направленные на уменьшение размера текущих финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде и на увеличение объемов денежных активов, которые обеспечивают срочное погашение этих обязательств. Сущность этого механизма заключается в сокращении размеров текущих финансовых потребностей и отдельных видов ликвидных активов. Основное содержание оперативного механизма финансового оздоровления – обеспечение баланса денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия [5, с.18].

В анализируемом периоде (2012-2014гг.) денежные средства ООО «Авис» занимают очень малую долю. Сумма расходования денежных средств значительно превышает их поступление. На конец 2014 года размер денежных средств составил 30 тыс. руб., а общая сумма кредиторской задолженности составила – 5830 тыс. руб., в том числе задолженность перед персоналом организации – 639 тыс. руб., задолженность по налогам и сборам – 819 тыс. руб. Возникает необходимость проведения определенных мероприятий, которые позволят заполнить разрыв между поступлением и расходованием денежных потоков.

Выбор тех или иных мероприятий оперативного механизма финансового оздоровления определяется уровнем неплатежеспособности предприятия, который рассчитывается обычно с помощью коэффициента чистой текущей платежеспособности (К_ЧТП), представленный формулой (23):

 

К_ЧТП= (23)

 

где ОА_н – сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия (сырье, материалы и другие аналогичные ценности; расходы будущих периодов);

ОА – сумма всех оборотных активов предприятия;

КФО – сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия;

КФО_во – сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия, которая может быть отложена до завершения его финансового оздоровления [5, с. 18].

Рассчитаем данный коэффициент для ООО «Авис» за исследуемый период (2012-2014 гг.):

 

 

Учитывая значение коэффициента чистой текущей платежеспособности, в состав оперативного механизма финансового оздоровления предприятия могут входить мероприятия, которые представлены на рисунке 5.

 

 

Рис. 5. Основные мероприятия оперативного механизма финансового оздоровления предприятия

В нашем случае коэффициент чистой текущей платежеспособности больше 1 на всем исследуемом периоде, поэтому необходимо обеспечение ускоренной ликвидности оборотных активов.

Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих мероприятий:

• Ликвидация портфеля краткосрочных финансовых вложений.
• Ускоренная инкассация дебиторской задолженности.
• Снижение периода предоставления товарного (коммерческого) кредита.
• Увеличение размера ценовой скидки при наличных расчетах за реализуемую продукцию.
• Снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей.
• Уценка неликвидных запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением их реализации и других.

Цель реализации оперативного механизма финансового оздоровления – устранение текущей неплатежеспособности предприятия. Она достигается, если объем поступления денежных средств превысит объем неотложенных финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде. Объем поступления денежных средств может быть увеличен за счет:

а) ускорения оборота дебиторской задолженности за счет сокращения сроков предоставляемого кредита или определенных скидок;

б) привидения размера запасов до нормального уровня [5, с. 20].

Чтобы дебиторы своевременно возвращали свои долги, ООО «Авис» необходимо проводить активную работу по отсылкам предупреждений в письменном виде, обзванивая наиболее крупных должников. От предприятий должны браться гарантийные письма об обязанности погашения задолженности за продукцию с указанным графиком погашения и следует проследить за выполнением данных гарантий. Если дебиторы не выполняют данные обязанности, их дела должны подаваться в арбитражный суд.

Для повышения платежеспособности следует контролировать уровень запасов и затрат. Необходимо ужесточить требования к потребителям продукции для того, чтобы они своевременно исполняли платежи за поставляемую продукцию.

Для полного ее устранения необходимо использовать тактический механизм финансового оздоровления, который представляет собой систему мероприятий, способствующих достижению финансового равновесия предприятия в планируемом периоде. Цель реализации мероприятий этого механизма – вывод предприятия на рубеж финансового равновесия и обеспечение его финансовой устойчивости [5, с. 20].

Для успешного управления финансовой устойчивостью необходимо четко представлять ее сущность, которая, по нашему мнению, заключается в обеспечении стабильной платежеспособности за счет достаточной доли собственного капитала в составе источников финансирования. Это делает предприятие независимым от внешних негативных воздействий, в том числе обеспечивается независимость от кредиторов и тем самым снижается возможный риск банкротства [17, с. 52].

В упрощенном виде модель финансового равновесия предприятия может быть представлена в следующем виде:

 

ОГ_СФР =ОП_СФР,

 

где ОГ_СФР – возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия;

ОП_СФР – необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов предприятия.

Все мероприятия тактического механизма финансового оздоровления предприятия должны быть направлены на обеспечение неравенства:

 

ОГ_СФР >ОП_СФР.

 

Возможности увеличения объема генерирования собственных финансовых ресурсов предприятия в условиях кризиса ограничены. В это время стратегия учреждения заключается в сокращении объемов потребления собственных финансовых ресурсов. Оно связано с уменьшением объема операционной и инвестиционной деятельности и характеризуется термином «сжатие предприятия».

Обеспечить генерирование собственных финансовых ресурсов можно за счет реализации следующих мероприятий финансового оздоровления:

- оптимизация ценовой политики;

- сокращение постоянных и переменных издержек;

- минимизация налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия;

- ускоренная амортизация активной части основных средств;

- реализация выбывающего или неиспользуемого имущества;

- дополнительная эмиссия акций или привлечение дополнительного паевого капитала.

Сократить объем потребления собственных финансовых ресурсов можно следующими путями:

- уменьшение инвестиционной активности;

- обновление внеоборотных активов;

- осуществление дивидендной политики, соответствующей кризисному финансовому состоянию предприятия;

- уменьшение участия наемных работников в прибыли;

- отказа от непроизводственных программ, финансируемых за счет прибыли;

- уменьшение отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемых за счет прибыли.

Стратегический механизм финансового оздоровления – это система мероприятий, обеспечивающих поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде и его экономическое развитие в перспективе.

Стратегический механизм финансового оздоровления базируется на модели устойчивого экономического роста предприятия, которая имеет различные математические формы выражения в зависимости от используемых базовых показателей финансовой стратегии.

Целью реализации мероприятий стратегического механизма финансового оздоровления предприятия является повышение его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе за счет ускорения темпов устойчивого экономического роста.

Наиболее простой вариант модели устойчивого экономического роста предприятия можно представить в виде формулы (24):

 

∆ОР= (24)

 

где ∆ОР – возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия;

ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;

ККП – коэффициент капитализации чистой прибыли;

А – стоимость активов предприятия;

КО_А – коэффициент оборачиваемости активов;

ОР – объем реализации продукции;

СК – сумма собственного капитала предприятия [5, с. 21].

 

Рассчитаем данный показатель для ООО «Авис» за 2012-2014 гг.:

 

 

Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство.

Предприятия должны разрабатывать и осуществлять мероприятия по сокращению расходов и сохранению на определенном уровне доходов, в лучшем случае – их увеличению.

Системное снижение издержек производства является одним из основных средств повышения прибыльности предприятия. Поэтому разработка и внедрение мероприятий по снижению себестоимости предоставленных услуг непосредственным образом обеспечит улучшение таких результативных показателей работы организации, как прибыль и рентабельность. Значительные резервы снижения себестоимости кроются в сокращении непроизводственных расходов и потерь, включаемых в статью «Прочие расходы» Формы №2, к числу которых относятся штрафы, пени, неустойки.

Обобщая выше сказанное, представим мероприятия по совершенствованию финансового состояния ООО «Авис» на рисунке 6.

 

 

 

Рис. 6. Основные направления по улучшению финансового состояния ООО «Авис»

 

Таким образом, реализация вышеизложенных мероприятий, с нашей точки зрения, будет способствовать улучшению финансового состояния анализируемого предприятия.

 

 

Заключение

 

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях мирового экономического кризиса, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциаль­ных конкурентов.

Финансовое состояние определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

Делая выводы по первой главе можно выделить основные:

1. Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным видом коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия.

2. Основной целью финансового анализа является оценка реального финансового состояния предприятия и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

3. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей.

4. Анализ финансового состояния преследует несколько целей:

- Определение финансового положения;

- Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- Выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- Прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- анализ относительных коэффициентов.

5. Существует множество методик проведения анализа финансового состояния для разных специализаций предприятий, но есть и универсальные методики для организаций, не занимающихся производственной деятельностью. Такую методику я применила для расчета анализа финансового состояния ООО «Авис».

Перед данной работой была поставлена цель проанализировать финансовое состояние ООО «Авис», выявить основные проблемы финансовой деятельности, а также разработать пути улучшения финансового состояния фирмы. По результатам проведенного анализа были сделаны следующие выводы:

1. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия. Показатели рентабельности являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.

2. Основными источниками финансовых ресурсов ООО «Авис» являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), доля которых снизилась за истекший год на 12,8% и достигла 60,7%. Доля собственных средств, наоборот, повысилась на 12,8% и составила 39,3%, что говорит о положительной динамике развития предприятия. Большая часть финансовых ресурсов организации вложена в оборотные активы, доля которых за истекший период возросла на 13,4% и достигла 94,0% общей суммы хозяйственных средств. Это произошло в основном за счет снижения дебиторской задолженности на 98 тыс. руб. и повышения денежных средств на 44 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме составило 19 тыс. руб. Это произошло за счет снижения кредиторской задолженности. Общая сумма заемных средств также уменьшилась на 19 тыс. руб.

3. Показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на нормальном уровне, кроме коэффициента текущей ликвидности, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая составила на конец 2013 года 274 тыс. рублей.

4. Финансовое состояние анализируемого предприятия на 2011 г. относилось к неустойчивому, а к 2012 г. приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 2013г. ситуация ухудшилась – неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.

5. Деятельность организации можно оценить как достаточно активную: значения многих показателей увеличились. Выросла прибыль, что свидетельствует об относительном снижении издержек обращения. Рост фондоотдачи и производительности труда характеризует предприятие с положительной стороны. Произошло ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Это произошло за счет ускорения оборачиваемости денежной наличности. Ускорилась оборачиваемость оборотных средств, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Отрицательным моментом можно назвать замедление оборачиваемости собственного капитала, запасов. Как положительный момент следует отметить сокращение продолжительности операционного цикла.

6. За 2014 год все показате­ли рентабельности увеличились, по сравнению с 2013 годом, в связи с этим период окупаемости собственного капитала уменьшился.

7. По системе оценки вероятности банкротства У. Бивера, анализируемая организация по большинству показателей относится к группе – «за 5 лет до банкротства».

8. К концу отчетного периода кредиторская задолженность уменьшилась с 293 тыс.руб. до 274 тыс.руб.. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

На лицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 190 тыс. руб. или на 69%. То есть, если все дебиторы погасят свои обя­зательства, то ООО «Авис» сможет погасить лишь 31% обязательств перед кре­диторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над деби­торской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечён­ные источники (например, полученные авансы израсходованы и т.д.).

В третьей, проектной, части дипломной работы даны предложения по повышению эффективности деятельности ООО «Авис», а именно:

1. Выработаны меры по повышению потока денежных средств на ООО «Авис» (краткосрочные и долгосрочные);

2. Приведены рекомендации по снижению кредиторской задолженности;

3. Разработаны предложения для проведения новой политики предоставления кредитов и управления дебиторской задолженностью;

4. Даны в расчетной форме пути повышения показателей платежеспособности, которые находятся на уровне ниже нормы;

5. Рассмотрена роль финансового рычага для повышения рентабельности собственных средств.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами на ООО «Авис». Управлению финансами на предприятии отводится не слишком большая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.