В гражданском кодексе даётся определение ценных бумаг как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.
Ценная бумага – это форма капитала, которая может передаваться вместо его самого, обращаться на р-ке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала, суть которого состоит в том, что сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.
Ценная бумага обладает рядом св-в, которые сближают её с деньгами. Её главное св-во – это возможность обмена на деньги в различных формах (путём погашения, купли-продажи, возврату эмитенту и т.д.). Ценная бумага может использоваться в расчетах, быть предметом залога, передаваться по наследству, быть подарком и т.д.
Виды ценных бумаг:1. Именная – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на её бланке и (или) в реестре собственников.2. Предъявительская – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а её обращение не нуждается ни в какой регистрации.3. Ордерная – она сочетает в себе черты тех или иных ценных бумаг Ценные бумаги делятся в мировой практике на
2 класса:1. Основные – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив.2. Производные – это бездокументарная форма выражения имущественного права, возникающая в связи с изменением цены, лежащей в основе данной ценной бумаги и биржевого актива.Основы ценных бумаг в свою очередь можно разбить на первичные и вторичные.
Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги.
Вторичные – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг.
Срочные ценные бумаги - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно ценные бумаги считаются краткосрочными до одного года, среднесрочными – от 1 до 5-10 лет, долгосрочными – до 20-30 лет, бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценных бумаг. Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации).Неинвестиционные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты (векселя, чеки).Рыночные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые могут свободно продаваться и покупаться на р-ке.Нерыночные ценные бумаги – это ценные бумаги, обращение которых ограничено и их нельзя продать никму, кроме того, кто её выпустил, и то через оговорённый срок.Долговые ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных ден. сумм.Владельческие ценные бумаги – это ценные бумаги, которые дают право собственности на соответствующие активы.Эмиссионные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются обычно крупными сериями в больших кол-вах и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны.Неэмисионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями. Чем выше доходы, тем выше риск.
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её держателя (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть им-ва, остающегося после его ликвидации.
АО выпускает акции в следующих случаях:1. создание АО2. преобразование предприятия или организации в АО3. слияние двух или нескольких АО4. мобилизация ден. ср-в при увеличении существующего уставного капитала.
Акция обладает следующими св-вами:1. держатель акции явл-ся совладельцем АО2. акция не имеет срока существования, т.е. права её держателя сохраняются до тех пор, пока существуетАО3. акционер не отвечает по обязательствам АО4. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, т.е. все они выступают как одно лицоАкция может быть документарной и бездокументарной.При
документарной форме возможна замена акций сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нём лицом опр. кол-вом акций.Акции можно разделить на
размещённые (уже приобретённые акционерами) и
объявленные (которые АО может выпустить дополнительно к размещённым).Различаются акции ОАО и ЗАО.Акции ОАО могут продаваться их владельцами без соглашения акционеров этого об-ва в отличие от акций ЗАО.В зависимости от объёма прав, существует
2 осн. вида акций:1. обыкновенные2. привилегированныеНоминальная ст-ть размещённых привилегированных акций не должна превышать 25%от уставного капитала об-ва.
| РАЗНОВИДНОСТЬ
АКЦИИ
| СВОЙСТВА
|
| Кумулятивные
| Любые причитающиеся, но не выплаченные дивиденды накапливаются и выплачиваются впоследствии. Кроме того владелец такой акции получает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд.
|
| Участвующие
| Дают право на получение дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают дивиденды по привилегированным.
|
| Конвертируемые
| Могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций и иных типов привилегированных в опр. период.
|
| С плавающей ставкой дивиденда
| Ставка дивиденда ориентирована на доходность каких-либо общепризнанных ценных бумаг.
|
| Выкупные (отзывные)
| Оговаривается право эмитента отозвать акции, т.е. выкупить их по цене с надбавкой к номиналу. Если такое же право закрепляется за инвестором, то они называютсявозвратными.
|
Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая аспределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной ст-ти.
Дивиденд может быть выплачен:1. деньгами2. собственными акциями3. им-вом в рын. оценке
Сроки выплаты дивидендов:1. годовые2. промежуточные (ежеквартальные или раз в полгода). Размер промежуточных дивидендов не может превышать размер годовых. Решение о выплате годовых дивидендов по каждой категории принимает общее собрание акционеров по рекомендации совета директоров (наблюдательного совета), а решение о выплате промежуточных дивидендов принимается советом директоров самостоятельно.Дивиденд рассчитывается только на те акции, которые находятся на руках у держателей. Акции, которые выкуплены у держателей или не размещены и находятся на балансе АО в расчёт при установлении дивидендов не принимаются.Размер годового дивиденда не может быть больше того, который рекомендован советом директоров. Общее собрание в праве принять решение о частичной выплате дивидендов, а также о невыплате. Сплит (дробление) – при этом компания ставит своей целью сократить номинальную ст-ть каждой акции и размещает бесплатно среди существующихакционеров компенсирующее кол-во акций для поддержания ст-ти их пакетов акций. Осн. задачей сплита явл-ся снижение цены акции. Обратный сплит (консолидация) – применяется для активизации р-ка, когдасчитается, что цена акции низкая и р-к может относиться к ней как к копеечной. Применяется крайне редко, т.к. ликвидность р-ка снижается и операция эта технически очень сложная.
Стоимостная оценка акций:1. номинальная ст-ть2. эмиссионная ст-ть – это цена акции, по которой её приобретает первый держатель. По существующему законодательству эмиссионная цена акции едина для всех первых покупателей, она превышает номинальную ст-ть или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной ст-ю наз-ся эмиссионным доходом.3. рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном р-ке. Рын. цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большогообъёма сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.4. балансовая ст-ть определяется делением ст-ти собственных активов на кол-во акций.5. ликвидационная ст-ть - по привилегированным акциям определена уставом, а по обыкновенным считается как ст-ть собственных активов по возможной цене их реализации минус затраты на ликвидацию минус все задолженности и то, что останется делить на кол-во обыкновенных акций.
