Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Рынке облигаций в экономике с рациональными





Ожиданиями.

Гпава 26. Равновесие реального сектора, экономический цикл и функционирование финансового / спо ^

Сектора в экономике с рациональными ожиданиями I 5(Jo J

Равновесному, изменений рыночной цены в результате ожидаемых событий происходить

Не будет. Только совершенно непредвиденные события смогут вызвать

Изменения цен финансовых активов.

Процессы приспособления рынка к новой информации происходят благодаря

Тому, что множество инвесторов, анализируя появившуюся информацию,

Совершают сделки купли-продажи, корректируя тем самым цены финансовых

Активов в том направлении, которое диктуется поступившими новостями,

Имеющими значение для принятия ими тех или иных решений. Однако для

Существования эффективного рынка ценных бумаг вовсе не обязательно, чтобы

Каждый из огромного множества его агентов обладал полнотой рыночной

Информации и вел себя в соответствии с гипотезой рациональных ожиданий.

Для установления цен финансовых активов вполне достаточно, чтобы лишь

Часть инвесторов отреагировала на поступившую новую информацию. При этом

Чем большее число сделок будет совершено на рынке, тем быстрее произойдет

Приспособление к изменившейся ситуации, а значит, тем эффективнее функционирует

Рынок ценных бумаг.

Что на практике означает условие эффективности финансового рынка для

инвестора? Ключевой вывод теории эффективных рынков следует сформулировать

так: на эффективном финансовом рынке не может существовать неучтенных

Возможностей получения прибыли, превышающей среднерыночную. Если такие

Возможности возникают, то они немедленно устраняются путем изменения

Спроса на соответствующие ценные бумаги с последующей корректировкой

Рыночной цены и ожидаемой доходности в сторону их равновесных значений,

То есть в точном соответствии с оптимальными прогнозами рыночных агентов.

Означает ли это фактически, что ни один трейдер на фондовом рынке не

в силах получить сверхрыночную прибыль? Очевидно, что это не так, иначе

История бы не знала примеров, когда кому бы то ни было удавалось сколотить

Крупное состояние на фондовых спекуляциях. Согласно теории эффективных

Рынков, такая удача сопутствует тому, кто обладает недоступной другим участникам

Рынка информацией и использует ее в интересах извлечения сверхвысокой

Прибыли. Однако такое преимущество не может сохраняться длительное время.

Любая неучтенная рынком информация будет быстро распространяться благодаря

Активности большого количества трейдеров. Следовательно, если кому-то

И удавалось получать более высокую, чем средняя, прибыль, то эта возможность

Быстро устраняется рынком.

Только использование уникальной информации, доступной лишь конкретному

Инвестору, способно принести ему сверхприбыль, получение которой будет

Продолжаться до тех пор, пока информация продолжает оставаться конфиденциальной.

Таков прикладной вывод из распространения гипотезы рациональных

Ожиданий на функционирование финансовых рынков.

Глава 27. Фискальная и кредитно-денежная

Политика в макроэкономической

модели «новых классиков»

Теорема о неэффективности макроэкономической

Политики в экономике с рациональными ожиданиями

Основные выводы, полученные нами при рассмотрении общего равновесия в

Реальном секторе экономики с рациональными ожиданиями, а также его возможных

Сдвигов, выступают в качестве доказательства теоремы о неэффективности

Макроэкономической политики (policy ineffectiveness proposition), которая звучит

так: любые ожидаемые мероприятия макроэкономической политики неэффективны

С точки зрения воздействия на совокупный выпуск. Обоснованию этой теоремы

В 1970-х гг. была посвящена серия статей американских экономистов Томаса

Сарджента и Нила Уоллеса (в первую очередь статья «Рациональные ожидания,







Дата добавления: 2015-09-15; просмотров: 439. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Картограммы и картодиаграммы Картограммы и картодиаграммы применяются для изображения географической характеристики изучаемых явлений...


Практические расчеты на срез и смятие При изучении темы обратите внимание на основные расчетные предпосылки и условности расчета...


Функция спроса населения на данный товар Функция спроса населения на данный товар: Qd=7-Р. Функция предложения: Qs= -5+2Р,где...


Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...

Обзор компонентов Multisim Компоненты – это основа любой схемы, это все элементы, из которых она состоит...

Кран машиниста усл. № 394 – назначение и устройство Кран машиниста условный номер 394 предназначен для управления тормозами поезда...

Приложение Г: Особенности заполнение справки формы ву-45   После выполнения полного опробования тормозов, а так же после сокращенного, если предварительно на станции было произведено полное опробование тормозов состава от стационарной установки с автоматической регистрацией параметров или без...

СПИД: морально-этические проблемы Среди тысяч заболеваний совершенно особое, даже исключительное, место занимает ВИЧ-инфекция...

Понятие массовых мероприятий, их виды Под массовыми мероприятиями следует понимать совокупность действий или явлений социальной жизни с участием большого количества граждан...

Тактика действий нарядов полиции по предупреждению и пресечению правонарушений при проведении массовых мероприятий К особенностям проведения массовых мероприятий и факторам, влияющим на охрану общественного порядка и обеспечение общественной безопасности, можно отнести значительное количество субъектов, принимающих участие в их подготовке и проведении...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.009 сек.) русская версия | украинская версия