Бухгалтеры, которые теряли свои места в конторах, проходили мимо работыТаксистов, а сейчас они сидят на улице, в то время когда их друзья водят такси. Люди все время совершали ошибки такого рода. Никто не мог взглянуть за Пределы 1930-х и подумать о том, какое бы принять решение, чтобы стать миллионером. А ведь мог бы купить ценные бумаги. Да что угодно! Я не понимаю, Что трудного в решении вопроса об ошибках, совершаемых людьми в течение делового цикла». Очевидно, что Роберт Лукас обращает внимание на то, что Неожиданные события — непредвиденные изменения уровня цен — оказывают Непосредственное воздействие на реальный выпуск. Как и Милтон Фридман, Он считал, что неожиданные падения уровня цен в период Великой депрессии Были вызваны неожиданными сокращениями предложения денег. Роберт Барро (Robert Barro) также считал монетарную и бюджетную государственную политику ключевым фактором событий 1929—1933гг. «Непредвиденный Денежный коллапс в течение этого периода количественно выразился в сильном спаде экономической активности». К негативному шоку предложения, Как отмечает Р. Барро, привел кризис банковской системы. В период между 1923 Уроки Великой депрессии и глобальный экономический кризис 2007—2009 гг. (Вместо заключения) И 1933 г. в США разорилось 9000 банков, что имело своим следствием, среди Прочих последствий, крах сельскохозяйственного производства, поскольку оставшиеся Без кредитов фермеры не смогли обеспечить свои хозяйства необходимым Для выращивания и сбора урожая инвентарем. Недоступность кредитов и прочих Финансовых услуг сыграла большую роль среди причин спада производства во Время Великой депрессии. В качестве еще одной альтернативы кейнсианской трактовке Великой депрессии Р. Барро привел следующее утверждение: «Правительственные интервенции, Вызванные Новым курсом, включая государственные расходы и прямое Регулирование цен, замедлили восстановление экономики после 1933 г., которое, тем не менее, было быстрым». «Новые кейнсианцы» также указывают на важную роль неопределенности, Которая привела к резкому падению совокупного спроса. Так, Кристина Ромер1 Отмечает, что крах финансового рынка в 1929 г. сильно подорвал доверие к ФРС, Хотя сам крах произошел без ее участия. Это привело к большой неопределенности. Неопределенность в свою очередь привела к тому, что потребители приостановили Покупки товаров длительного пользования, что послужило началом спада, Нарастание которого покатилось, как снежный ком, и превратилось в Великую Депрессию. К. Ромер ставит вопрос, к чему бы привели более гибкие зарплаты и Цены — к смягчению спада или еще большей депрессии. Следуя взглядам К. Ромер, Банковская паника, вызванная снижением стоимостей залогов, привела к Большому разрыву между надежными краткосрочными процентными ставками, Близкими к нулю, и рисковыми долгосрочными процентными ставками, от которых Зависит инвестиционный бизнес. Таким образом, остается открытым ответ на вопрос: могла ли монетарная политика сделать более того, что было сделано для смягчения спада? Роджер Гаррисон (Roger W. Garrison) в своем обзоре в книге «Взгляды на Великую депрессию»2, посвященной различным взглядам известных экономистов На депрессию, считает, что Б. Бернанке, ныне возглавляющий ФРС США, возродил анализ Великой депрессии с позиции «долга—дефляции»3. Инвесторы, Которые являются крупными должниками, сталкиваются с большими Проблемами при возникновении дефляции. Если присутствует множество таких Субъектов, которые не могут вернуть кредиты банкам, экономика ввергается В состояние финансового кризиса, затем значительно падает потребление, и это Приводит к кризису всю экономику, и особенно банки. Сталкиваясь с невозвратными Займами и тяжелой экономической ситуацией, банки становятся все Более консервативными. Они наращивают резервы и тем самым способствуют Нарастанию дефляции. Рандал Паркер описывает динамику «долг—дефляция», которая индуцирует депрессию как «немонетарную/финансовую» гипотезу. Он задается вопросом,
|
