Модели прогнозирования банкротства.
Для диагностики банкротства используется несколько методов. 1. Анализ и оценка финансового состояния предприятия. В общем виде данный метод заключается в анализе деятельности предприятия, выявлении финансовых затруднений и признаков возможного банкротства. Анализ ведется по следующим показателям: - показатель ликвидности - показатель платежеспособности - рентабельности - деловой активности - инвестиционной активности - интенсификации производства (фондоемкость, фондоотдача, производительность труда) - общие показатели (среднемесячная выручка от реализации, среднесписочная численность, соотношение СК и ЗК).
Недостаток метода – сложность, требует отвлечения больших трудовых и материальных ресурсов, поэтому анализ проводится по наиболее существенным показателям: коэффициент текущей ликвидности, коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами, коэф-т финансовой устойчивости, доля просроченных обязательств в общей сумме активов предприятия. Методические рекомендации производства предполагает прогнозирование банкротства по 2м показателям – коэф-т текущей ликвидности (Ктл) и коэф-т обеспеченности СОС. Если один из показателей меньше норматива, то баланс предприятия признается неудовлетворенным и рассчитывается коэффициент восстановление платежеспособности в ближайшие 6 месяцев.
Квп = Ктл факт + 6/Т*(Ктл факт – Ктл нач), Т – число месяца, за которое проводится анализ (обычно 12)
Если Квп>1, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Если Ктл и Косос выше или равны нормативного показателя, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности в ближайшие 3 месяца:
Куп = (Ктл факт + 3/Т*(Ктл факт – Ктл нач))/ Ктл норм.
Если Куп<1, то предприятие возможно потеряет свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца, несмотря на удовлетворенную структуру баланса. Данная система критериев несовершенна: очень жесткая, не рассматривает показатели в динамике, т.к. они рассчитывают на определенный период.
2. Интервальные методы. а) дискриминантные методы, модели множественной регрессии – построение уравнения регрессии Пятифакторная модель прогнозирования банкротства Альтмана. Модель построена по выборке 66 американских компаний. Критическое значении - 2,675. Z= 1,2x(1) + 1,4x(2) + 3,3x(3) + 0,6x(4) + x(5)
x(1) – показатель ликвидности= оборотный каптал/совокупные активы x(2) – показатель прибыльность = нераспр. прибыль/совокупные активы x(3) – показатель устойчивости = EBIT/совокупные активы x(4) – показатель платежеспособности = СК в рын оценке/привлеченный капитал x(5) – показатель активности = объем реализации/активы
Если Z>2,99 то предприятие финансово устойчиво. Если 2,675<Z<2,99 то предприятие финансово устойчиво, но существует незначительная вероятность банкротства данного предприятия. Если 1,<Z<2,675, то предприятие финансово не устойчиво, но имеет реальную возможность восстановить свою неплатежеспособность. Если Z<1,8, то предприятие банкрот.
Данная модель применена к компании, которая публично разместили свои акции. Это осложняет применение данной модели на российском предприятии. Модель создана на основе американских предприятий, поэтому применение в России осложнено, т.к. каждая страна имеет свои особенности в организации бизнеса. Модель построена на основе данных к 50-х гг.XX века, она устарела. б) скоринговые методы. Сущность моделей заключается в классификации предприятия по степени риска исходя из фактического уровня показателей данного предприятия.
Коэф-т = 70 баллов
Если коэф-т = 70 баллов и выше то предприятие финансово устойчиво. Если 70 – 50, то предприятие финансово устойчиво, но имеет признаки банкротства. Если 40 – 50, то предприятие финансово неустойчиво, но имеет реальный шанс изменить ситуацию Если меньше 40, предприятие банкрот.
в) определение вероятности банкротства на основе рейтингового числа. R=0,15 Касб ликв, если Касб ликв 0,25 и выше R = K абс ликв, если К абс ликв 0,2 – 0,15 R = К абс ликв, если К абс ликв = 0,15 – 0,1
R>1- финансово-устойчиво 0,5 – 0,1 – имеет признаки банкротства 0 – 0,5 – предприятие финансово неустойчиво меньше 0,5 предприятие банкрот.
|
