Образец оформления содержания контрольной работы

 

СОДЕРЖАНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ И ЕЕ РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ОРГАНИЗАЦИИ……...……………………………………….…………... 3

1. Инвестиции, их экономическая сущность, классификация

инвестиций организации……………………....………………...…… 3

2. Комплексная социально-экономическая стратегия организации,

ее состав. Инвестиционная стратегия, ее взаимосвязь с

социально-экономической стратегией…………..……………..……. 6

3. Актуальность разработки инвестиционной стратегии. Определе-

ние стратегического инвестиционного уровня предприятия…… 9 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………............…..... 12

 

Приложение 3

Примеры оформления списка использованных источников

 

а) нормативные акты

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: в 4 ч.: Собр. законодательства Рос. Федерации. – 1994. – № 32 (в ред. федер. за­кона от 06 дек. 2007 г. № 333-ФЗ). – 9-е изд. – М.: Ось-89, 2008. – 559 с.

2. Об инвести­ционной деятельности в Российской Федерации, осуществ­ляемой в форме капитальных вложений: федер. закон от 25 февр. 1999 г. №39-ФЗ (в ред. федер. закона от 12 марта 2008 г.). – (http//www.consultant.ru). (10.09.09)

б) книги под фамилией автора

Описание книги начинается с фамилии автора, если авторов у книги не более трех.

1. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Л. Крушвиц. – СПб.: Питер, 2000. – 409 с.

2. Игошин Н. В. Инвестиции: Организация управления и финан­сирование: учебник / Н. В. Игошин – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. – 413 с.

в) книги под заглавием

Описание книги начинается с заглавия, если она написана че­тырьмя и более авторами. На заглавие описываются коллективные монографии, коллективные учебные пособия, сборники статей и т. п.

Сведения, взятые не с титульного листа, заключаются в квад­ратные скобки.

1. Основы инновационного менеджмента / [под ред. П. Н. Завлина]. –3-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономика, 2000. – 226 с.

Если книга имеет четыре или более авторов, то после заглавия за косой чертой в области ответственности приводится первый из них с добавлением [и др.].

1. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / А. Н. Гаврилова [и др.]. – М.: КНОРУС, 2008. – 432 с.

 

 

г) статьи из журнала

1. Подшиваленко Г. Л. Источники и методы финансирования крупных инвестиций / Г. Л. Подшиваленко, Н. В. Киселева // Финансы и кредит.– № 2 (185). – 2006. – С. 23 – 27.

 

д) статьи из газеты

Если газета имеет более 8 страниц, в описании приводится номер страницы, на которой помещена статья.

1. Игошин Н. В. Организация управления и финан­сирования долгосрочных инвестиций / Н. В. Игошин // Экономика и жизнь. – 2007. – № 3. –С. 18 – 20.

 

е) статьи из продолжающегося издания

1. Лахметкина Н. И. Анализ эффективности инвестиций / Н.И. Лахметкина // Вест. Фин. академии при Правительстве РФ. сер.: Инвестиции. Вып. 2 (46). – 2008. – С. 82 – 86.

 

ж) статьи из сборника

1. Горохов Н. Ю Инве­стиционный анализ / Н. Ю. Горохов, В. В. Малев // Проблемы инвестирования в современной России: сб. статей Междунар. науч.-практ. конф. (второе заседание) (19.10.2008 г.). – М.: ДНТ, 2009. – С. 95 – 102.

 

з) документы из Интернета

1. Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа / В. В. Коссов // Налоги. Инвестиции. Капитал. – 2007. – № 2–3. – (http//www. kodeks.pirit.sibtel.ru/nic/20021 1/153.htm). (10.09.09)

 

Приложение 4

Основные термины

 

А

Абсолютная ликвидность инвестиций — характеристика срочноликвидных инвестиций, которые могут быть конверсированы в денежную форму в технически обусловленный срок их реализации (обычно до 7 дней). Примером инвестиций с абсолютной ликвид­ностью являются депозитные вклады до востребования, размещен­ные в наиболее надежных коммерческих банках; высоко котируе­мые на фондовом рынке государственные краткосрочные облигации с высокой ставкой доходности и т.п.

Агрессивный инвестор — инвестор, который реализует цель получения максимально высокой курсовой разницы от каждой сделки при высоком уровне риска и ограниченном длительностью инвестиционной опера­ции сроке инвестирования.

Агрессивный инвестиционный портфель — портфель финансовых инструмен­тов, ориентированный на максимизацию роста или дохода при высоком уровне портфельного риска.

Активы — экономические ресурсы фирмы в виде основного капитала, обо­ротного капитала и нематериальных средств, используемых в произ­водственной деятельности с целью получения дохода.

Акция — ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в капитале акционерного общества и дающая ему право на получение дохода в виде дивиденда.

Акционерный капитал — капитал, представленный в форме акций.

Альтернативные инвестиционные проекты — проекты, которые не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного автоматически озна­чает, что другой должен быть отвергнут.

Амортизация — постепенные выплаты или списание первоначальной стои­мости активов (материальных в виде основных фондов или нематери­альных), отражающих их износ по мере использования в производствен­ном процессе.

Амортизационная политика — комплекс мероприятий, связанных с выбором методов амортизации долгосрочных активов и направленных на уско­ренное формирование собственных ресурсов предприятия, стимулиро­вание инвестиционной активности и т.д.

Анализ ценных бумаг — процедура определения ожидаемых прибылей от ценной бумаги, условий их получения и вероятностей появления этих условий.

Андеррайтинг — операции, связанные с покупкой новых эмиссий ценных бумаг с целью их последующего размещения.

Аннуитет (финансовая рента) — длительный инвестиционный по­ток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процент­ных ставок на протяжении всего периода.

 

Б

Безрисковый актив — актив, доходность которого определена и известна с начала периода владения этим активом.

Безрисковая норма доходности — норма доходности по инвестициям, кото­рые характеризуется минимальным риском потери капитала и дохода.

Безрисковые инвестиционные операции — инвестиционные операции, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода и гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли.

Бизнес-план инвестиционного проекта — документ, детально обосновыва­ющий концепцию инвестиционного проекта и его основные характе­ристики. Содержит системную оценку условий, перспектив, экономи­ческих и социальных результатов реализации проекта.

Бета-коэффициент (бета) — показатель, характеризующий уро­вень изменчивости курса котировки отдельного инвестиционного инструмента (ценной бумаги) или их портфеля по отношению к ди­намике сводного индекса цен всего инвестиционного (фондового) рынка. Бета-коэффициент измеряет уровень как индивидуального, так и портфельного систематического риска. Чем выше значение бета-коэффициента, тем выше уровень систематического и общего риска по конкретному инвестиционному инструменту или их порт­фелю в целом.

Будущая стоимость денежных средств (FV) — сумма, которой станут инвестируемые с целью получения дохода средства через опре­деленный период времени. Определяется наращением первоначально инвестированной суммы денежных средств с учетом определенной став­ки процента (процентной ставки).

В

Валовые инвестиции — совокупный объем инвестиций, направленных в основ­ной капитал и прирост материально-производственных запасов в тече­ние определенного периода.

Валовой внутренний продукт (ВВП) — общая рыночная стоимость товаров и услуг конечного потребления, произведенных в стране.

Валовые национальные сбережения — общая сумма сбережений всех инсти­туциональных единиц, равная разнице между валовым располагаемым доходом и расходами на конечное потребление.

Валовой национальный доход — сумма доходов, которыми располагают все институциональные единицы экономики для конечного потребления и сбережения.

Валютный курс — оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Валютный риск — риск, связанный с возможностью неблагоприятного из­менения валютного курса.

Венчурное финансирование (venture — риск) — финансирование инвестиций в новые сферы деятельности, связанное с высоким риском, в расчете на получение значительной прибыли.

Вероятность инвестиционного риска — измеритель частоты возможного наступления неблагожелательного случая в процессе инвестиционной деятельности, вызывающего финансовые потери предприятия.

Взаимоисключающие инвестиционные проекты — проекты, которые обеспе­чивают альтернативные способы достижения одного и того же резуль­тата или использование какого-либо ограниченного ресурса (за исклю­чением денежных средств).

Внутренний уровень доходности — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Выра­жается ставкой дисконтирования, при которой будущая стоимость денежного потока равна текущей стоимости вложенных средств.

Внутренняя стоимость ценной бумаги — приведенная стоимость всех пою ков денежных средств, которые владелец ценной бумаги рассчитывает получить в будущем.

Воспроизводственная структура капитальных вложений — соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техни­ческое перевооружение действующих предприятий в общем объеме вложений.

Г

Государственные инвестиции — вложения, осуществляемые государствен­ными и местными органами власти и управления, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности.

График инвестиционных возможностей — графическое изображение анали­зируемых проектов, расположенных в порядке снижения внутреннего уровня доходности.

График предельной цены капитала — графическое изображение средневзве­шенной цены капитала как функции объема привлекаемых финансо­вых ресурсов.

Д

Денежный поток — поток денежных средств, характеризующий результат деятельности предприятия, определяемый как разность между встреч­ными денежными потоками — притоком и оттоком. Может быть положи­тельным и отрицательным. В инвестиционном анализе — показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств.

Депозит — вклад, денежные и иные активы, помещенные в кредитно-финан­совые институты.

Диверсификация — метод снижения рисков путем распределения капитала между различными инвестиционными инструментами.

Дивиденд — доход по акции. Часть доходов предприятия, предназначенная для распределения между акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.

Дивидендная политика — политика распределения дохода акционерного общества. Определяет соотношение прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов, и прибыли, капитализируемой с целью развития бизнеса.

Дисконтирование стоимости — процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов («дисконта»).

Дисконтная ставка — процентная ставка, по которой осуществляется при­ведение будущей стоимости инвестируемых средств к их текущей стои­мости.

Дискретный денежный поток — поток денежных средств по ин­вестиционной деятельности, имеющий четко ограниченный период начисления процентов и конечный срок возврата основной суммы капитала.

Дисперсия — показатель, используемый для количественной оценки рис­ков, характеризует отклонение конкретных величин от квадрата их среднего значения.

Достижимое множество — множество портфелей, которые можно сформи­ровать из ценных бумаг, рассматриваемых инвестором.

Доходность к погашению — ставка процента, которая позволяет получить на инвестированную сумму все доходы, обеспечиваемые данной цен­ной бумагой (для ценной бумаги с фиксированным доходом). Или ставка дисконта, приравнивающая приведенную к настоящему времени стои­мость будущих выплат по данной ценной бумаге к ее текущей рыноч­ной цене.

Ж

Жизненный цикл инвестиционного проекта — период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основных этапа: прединвестиционный; инвестирования; эксплуатации созданных объектов.

Жизненный цикл продукции — совокупность временных периодов от начала разработки продукции до снятия ее с производства и продажи.

Жизненный цикл развития предприятия — совокупность временных перио­дов (циклов) жизни различных продуктов, выпускаемых предприятием (в него входят периоды «детства», «юности», «зрелости» и «старости»).

Заемные инвестиционные ресурсы предприятия — средства для финансиро­вания инвестиционной деятельности предприятия, полученные от вы­пуска облигаций, других долговых обязательств, а также в качестве кредитов банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

Залог — способ обеспечения кредитных обязательств.

Замещаемые проекты — тип инвестиционных проектов, связанных между собой отношениями замещения: принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действу­ющим проектам.

Зарубежные инвестиции — вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территории данной страны.

Затраты — осуществляемые вложения; расходы, связанные с производствен­ной деятельностью. Выделяют долгосрочные затраты (по осуществлению капитальных вложений, приобретению долгосрочных активов) и текущие (издержки производства и обращения). Текущие затраты могут быть постоянными и переменными.

И

Инвестиции — совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в различные отрасли и сферы экономики, объекты предприниматель­ской и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и дости­жения иного положительного социального эффекта.

Инвестиционный банк — кредитно-финансовый институт, специализиру­ющийся на предоставлении услуг, связанных с инвестиционной дея­тельностью: долгосрочном кредитовании, выпуске и размещении ак­ций, облигаций, других ценных бумаг, а также обслуживании и участии в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний.

Инвестиционное бизнес-планирование — процесс инвестиционного планиро­вания, в основе которого лежит инвестиционно-финансовый менеджмент. Основные этапы: генерация идей; разработка стратегии; анализ альтер­натив; принятие решений об инвестировании; рациональный процесс реализации; мониторинг. Документально оформляется в виде бизнес-плана.

Инвестиционные брокеры — профессиональные организации или отдель­ные физические лица, ведущие посредническую деятельность на фон­довом рынке путем сведения покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществления сделок с ценными бумагами за комиссионное возна­граждение.

Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Инвестиционные дилеры — профессиональные организации или отдельные физические лица, ведущие посредническую деятельность на фондовом рынке, осуществляя покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов.

Индекс доходности (рентабельность инвестиций) — один из показателей эффективности инвестиций, представляющий собой отношение приве­денной стоимости денежных потоков к величине вложений.

Инвестиционные институты — профессиональные организации или физи­ческие лица, деятельность которых на рынке ценных бумаг является исключительной, т.е. не допускающей совмещения с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды, а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.

Индекс инфляции — показатель, характеризующий общий рост уровня цен в определенном периоде, определяемый путем сумми­рования базового их уровня на начало периода (принимаемого за единицу) и темпа инфляции в рассматриваемом периоде (выражен­ного десятичной дробью).

Инвестиционная инфраструктура — совокупность институтов, осуществля­ющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их раз­мещением среди потребителей инвестиций.

Инвестиционный капитал — элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму.

Инвестиционный климат — обобщающая характеристика совокупности со­циальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Инвестиционные качества ценных бумаг — обобщающая характеристика ценных бумаг с позиций их доходности, риска и ликвидности.

Инвестиционная компания — финансово-кредитный институт, аккумулиру­ющий средства частных инвесторов путем эмиссии собственных цен­ных бумаг и размещающий их в ценные бумаги других эмитентов.

Инвестиционное планирование — процесс разработки системы планов и пла­новых (нормативных) показателей, обеспечивающих развитие предпри­ятия с использованием необходимых инвестиционных ресурсов и спо­собствующих повышению эффективности его инвестиционной деятель­ности.

Инвестиционное предложение — совокупность объектов инвестирования во всех формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды; оборотные средства; ценные бумаги; научно-техническая продукция; имущественные и интеллектуальные права и др.

Инвестиционная политика — форма реализации инвестиционной стратегии в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В рамках инвестиционной поли­тики разрабатываются: политика управления реальными инвестициями, финансовыми инвестициями, политика формирования инвестицион­ных ресурсов и политика управления инвестиционными рисками.

Инвестиционная привлекательность — совокупность различных свойств объекта инвестирования, определяющих платежеспособную потребность на инвестиции.

Инвестиционная стратегия предприятия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а такжевыбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная стоимость ценной бумаги — приведенная к настоящему моменту времени стоимость будущих доходов от ценной бумаги по оценке информированного аналитика.

Инвестиционная тактика предприятия — определение текущих среднесроч­ных целей инвестиционной деятельности предприятия и средств их реализации в рамках стратегических решений и текущих инвестицион­ных возможностей предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия — все формы капитала, привлека­емого для осуществления вложений в объекты реального и финансово­го инвестирования.

Инвестиционный риск портфеля ценных бумаг — изменчивость доходности, измеряемая стандартным отклонением (дисперсией) распределения доходности портфеля.

Инвестиционный рынок — система экономических отношений, свободной конкуренции и партнерства между всеми субъектами инвестиционной деятельности, представляющими инвестиционный спрос и инвестици­онное предложение. Характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реали­зации.

Инвестиционный спрос — потребность хозяйственных субъектов в инвести­ционных ресурсах. Может быть потенциальным — отражать величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который мо­жет быть направлен на инвестирование, и реальным — характеризовать действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании, и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непо­средственно предназначены для инвестиционных целей.

Инвестиционные товары — особый вид товаров (элемент капитального имущества), которые в отличие от потребительских используются в раз­личных сферах экономической деятельностисцелью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инновационные инвестиции — инвестиции, осуществляемые с целью вне­дрения научно-технических достижений в экономику.

Иностранные инвестиции — вложения, осуществляемые иностранными инвесторами (гражданами, фирмами, организациями, государствами) в объекты инвестиционной деятельности на территории зарубежного государства. Подразделяются на прямые и портфельные.

Инвестиционный кредит — кредит, предоставляемый на инвестиционные цели.

Инвестиционный налоговый кредит — вид налоговых льгот, предполагающий отсрочку уплаты в бюджет начисленных налоговых сумм при использо­вании обусловленной части чистой прибыли на инвестирование.

Инвестиционный портфель — сформированная в соответствии с инве­стиционной стратегией предприятия совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности.

Инвестиционный проект — документ, обосновывающий необходимость осу­ществления инвестиций, в котором содержатся основные характери­стики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Инвестиционный процесс — последовательность этапов, действий и опера­ций по осуществлению инвестиционной деятельности.

Инвестиционный риск — вероятность возникновения финансовых потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределенностью усло­вий инвестиционной деятельности.

Индекс рынка ценных бумаг — интегральный (усредненный) показатель, характеризующий состояние исследуемого рынка в целом одним синте­тическим (обобщенным) показателем. Отражает индексы цен акций, обращающихся на рынке. Изменение значений индексов рассматрива­ют как показатель спроса на рынке.

Инвестиционный цикл — движение инвестиций, при котором последова­тельно проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода (эф­фекта). Движение носит постоянно повторяющийся характер и высту­пает как кругооборот инвестиций.

Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вло­жение средств в объекты инвестирования.

Интервал начисления — обусловленный конкретный временной срок (в пределах общего периода начисления), в рамках которого рассчитывается отдельная сумма процента по установленной его ставке (осуществляется отдельный платеж процента).

Институциональный инвестор — институт финансового посредничества, осуществляющий аккумулирование денежных средств с целью их по­следующего вложения в объекты инвестирования.

Инструменты фондового рынка — инструменты, с помощью которых осу­ществляются операции на фондовом рынке (представлены различными видами ценных бумаг).

Инфляция — процесс постоянного превышения темпов роста денеж­ной массы над товарной (включая стоимость услуг), в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, со­провождающееся их обесценением и ростом цен.

Инфляционная премия — дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору с целью возмещения финансовых потерь от обесценения денег в связи с инфляцией.

К

Капитализация — преобразование средств (части чистой прибыли, диви­дендов и др.) в капитал, в результате которого достигается увеличение размера собственных средств.

Капитализация фондового рынка — показатель, характеризующий масштабы операций на фондовом рынке. Определяется как суммарная рыночная стоимость обращающихся ценных бумаг.

Капитальные вложения — вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического пере­вооружения действующих предприятий, а также в жилищное и культурно-бытовое строительство.

Капиталоотдача — показатель, характеризующий степень эффективности функционирования совокупного капитала (на предприятии, в отрасли, в экономике).

Ковариация — абсолютный показатель измерения степени взаимосвязи и направления изменения доходностей ценных бумаг.

Компаундинг — начисление сложных процентов.

Комплиментарные проекты — тип инвестиционных проектов, связанных отношениями комплиментарности: принятие нового проекта способ­ствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам.

Консервативный инвестор — инвестор, целью которого является получение стабильного дохода в течение длительного времени.

Консервативный инвестиционный портфель — портфель, состоящий из цен­ных бумаг с низким уровнем риска, обеспечивающих непрерывный поток платежей в виде процентных или дивидендных выплат.

Контрольный пакет акций — количество акций, дающее право инвестору осуществлять контроль над деятельностью предприятия.

Концессионная система — система, основанная на соглашении между го­сударством и частными инвесторами (часто иностранными) о передаче в эксплуатацию на определенный срок природных богатств, предприя­тий, других хозяйственных объектов.

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определя­ющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Коэффициент «альфа» — разность между ожидаемой доходностью ценной бумаги и ее равновесной ожидаемой доходностью, т.е. доходностью, которую требует рынок для данного уровня риска. В состоянии равно­весия рынка ожидаемая доходность ценной бумаги равна сумме ставки без риска и вознаграждения за рыночный риск, который измеряется величиной β;.

Коэффициент «бета» (β; -коэффициент) — показатель уровня система­тического риска, используемый в практике оценки риска по ценной бумаге или портфелю ценных бумаг. Определяет меру чувствительно­сти доходности ценной бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.

Коэффициент корреляции — статистическая характеристика, подобная ковариации. Облегчает сравнение колебаний доходности ценных бумаг. Изменяется в диапазоне от -1 до +1.

Коэффициент самофинансирования — показатель, характеризующий отно­шение собственных средств предприятия и объема инвестиций. При значении показателя ниже 0,51 предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования.

Коэффициент эластичности — показатель, характеризующий сравнитель­ный темп развития различных сфер экономики, отраслей и др.

Краткосрочные инвестиции — вложения средств на период до одного года. Носят, как правило, спекулятивный характер.

Кредитный рынок — сегмент финансового рынка, представленный кредит­но-финансовыми институтами, осуществляющими мобилизацию и раз­мещение кредитных ресурсов.

Кривая безразличия — всевозможные комбинации портфелей ценных бу­маг, равнозначных для инвестора с точки зрения ожидаемых доходности и риска. Построение и анализ этой кривой является одним из широко применяемых методов определения инвестиционных целей инвестора и выработки на их основе инвестиционной политики.

Критическая масса инвестиций — минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль.

Курс ценных бумаг — рыночная цена, по которой ценные бумаги покупаются и продаются в определенный момент времени.

Л

Лизинг — комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Используется как один из методов финансирования инвестиций.

Ликвидность — способность отдельных видов имущественных цен­ностей быть быстро конверсируемыми в денежную форму без по­тери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнк­туры рынка. Такое понятие ликвидности характеризует ее как функцию времени (периода возможной продажи) и риска (возмож­ной потери стоимости имущества при срочной его продаже).

Ликвидность инвестиций — характеристика объектов инвести­рования (как реальных, так и финансовых) по их способности быть реализованными в течение короткого периода времени без потери своей реальной рыночной стоимости при изменении ранее приня­тых инвестиционных решений и необходимости реинвестирования капитала.

Ликвидность индивидуальных объектов инвестирования — характеристика ликвидности применительно к отдельным конкрет­ным объектам (инструментам) инвестирования.

Ликвидность инвестиционного портфеля — общая характе­ристика ликвидности по всей сформированной совокупности ин­вестиционных объектов (инструментов инвестирования).

Линия надежности рынка — графический метод определения зависимости между уровнем систематического риска по конкрет­ному инвестиционному инструменту (ценной бумаге) и уровнем не­обходимой доходности по нему (этот график будет приведен и рас­смотрен при изложении соответствующего раздела методического инструментария учета фактора риска).

М

Маржинальная стоимость ресурсов — стоимость добавочного полезного эффекта, который возникает в результате использования добавочной единицы капитала.

Метод линейной амортизации — метод, предполагающий равномерное на­числение амортизации на долгосрочные активы в соответствии с утверж­денными нормами амортизационных отчислений.

Метод ускоренной амортизации — метод, предполагающий начисление амортизации на долгосрочные активы по повышенным нормам с целью более быстрого списания их стоимости.

Методы финансирования инвестиций — способы финансирования инвести­ционных проектов, к основным из которых относят: самофинансиро­вание; акционирование; долговое финансирование; лизинг; смешанное финансирование.

Модель дисконтирования дивидендов — так называемый метод капитализа­ции доходов, когда он применяется для оценки обыкновенных акций.

Модель нулевого роста — частный случай модели дисконтирования диви­дендов, в которой дивиденды предполагаются постоянными во времени.

Модель переменного роста — одна из моделей дисконтирования дивиден­дов, в которой предполагается, что дивиденды растут различными тем­пами в различные периоды времени.

Модель постоянного роста — модель расчета дивидендов, в которой пред­полагается постоянный темп прироста дивидендов.

Модель ценообразования на капитальные активы (САРМ) — модель оценки уровня доходности капитальных активов с учетом уровня риска, опре­деляемого с помощью бета - коэффициента.

Модифицированная внутренняя норма прибыли — показатель эффективно­сти инвестиционного проекта, представляющий собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков де­нежных средств (инвестиций) и наращенную величину притоков де­нежных средств.

Мониторинг инвестиционного рынка — текущее наблюдение за инвестици­онной активностью на основе системы показателей, характеризующих спрос, предложение, цены и уровень конкуренции.

Н

Настоящая стоимость денег — сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента (процентной ставки) к настоящему периоду времени.

Наращение стоимости (компаундинг) — процесс приведения на­стоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первоначальной сумме начис­ленной суммы процентов.

Независимый проект — тип инвестиционного проекта, принятие которого не влияет на решения о принятии других проектов.

Ненасыщаемость — условие, при котором считается, что инвестор всегда предпочитает больший уровень конечного благосостояния меньшему.

Неправильно оцененная ценная бумага — акция, рыночная цена на которую сильно отличается от ее инвестиционной стоимости. Акция может быть недооценена и переоценена рынком.

Непрерывный денежный поток — поток денежных средств по инвестиционной деятельности, период начисления процентов по которому не ограничен, а соответственно не определен и конеч­ный срок возврата основной суммы капитала.

Несистематический риск — вид инвестиционных рисков, связанных с ин­вестиционной деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в конкретные объекты инвестирования, негативных последствий кото­рых можно в существенной степени избежать при повышении эффек­тивности управления инвестиционной деятельностью.

Неэффективный портфель — портфель ценных бумаг, который не удовле­творяет критерию эффективности портфеля и поэтому не принадлежит эффективному множеству.

Номинальная доходность — процентное изменение стоимости финансового актива без учета влияния инфляции.

Номинальная процентная ставка — ставка процента, устанав­ливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией (или общая процентная ставка, в которой не элиминирована ее инфляционная составляющая).

Номинальная стоимость облигации — обозначенная цена облигации, по ко­торой осуществляется ее погашение.

Номинальная сумма денежных средств — оценка размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без уче­та изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде.

 

О

Облигация — ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство эмитента через определенный срок возместить владельцу вложенных средств номинальную стоимость облигации и уплатить по ней фикси­рованный процент.

Общий риск портфеля — стандартное отклонение доходности ценной бумаги или портфеля.

Объекты инвестиций — различные виды реальных и финансовых активов, служащих объектами инвестиционных вложений.

Ожидаемая доходность — значение доходности ценной бумаги (или порт­феля), которую инвестор предполагает получить в рассматриваемый пе­риод.

Ожидаемый темп инфляции — прогнозный показатель, характе­ризующий возможный прирост среднего уровня цен в рассматри­ваемом предстоящем периоде.

Оперативное управление инвестиционной деятельностью предприятия — краткосрочный управленческий процесс, предусматривающий разработку и принятие оперативных решений по реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Оптимальная структура капитала предприятия — структура капитала, которая обеспечивает такое соотношение использования собственных и заем­ных средств, при котором достигается наиболее эффективная пропор­ция между коэффициентом финансовой рентабельности (рентабельно­сти собственного капитала) и коэффициентом финансовой устойчиво­сти, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия.

Оптимальный портфель ценных бумаг — допустимый портфель, являющий­ся предпочтительным для инвестора. Определяется точкой касания эффективного множества с кривой безразличия инвестора.

Оптимизация бюджета капитальных вложений — процедура отбора инвести­ционных проектов в портфель инвесторами, ограничив