Внутренний коэффициент окупаемости
Под внутренним коэффициентом окупаемости капиталовложений понимается (нормой рентабельности инвестиций) значение коэффициента дисконтирования (n), при котором чистая дисконтированная стоимость проекта равна 0. При анализе эффективности инвестиций необходимо показывать уровень максимально допустимых расходов по проекту, что и показывает внутренний коэффициент окупаемости капиталовложений. Применение данного показателя особенно важно в случае, если проект финансируется за счёт привлечённых средств. При таких обстоятельствах данный показатель показывает допустимое значение процентной ставки по банковскому кредиту, превышение которой предполагает убыточность проекта. Очевидно, что если внутренний коэффициент окупаемости капвложений больше относительного уровня расходов по проекту, то проект следует принять: если показатель меньше относительного уровня расходов, то проект следует отклонить. (N) – это ставка процента, полученного от инвестиций в течение инвестиционного периода (ставка дисконта):
Пример Инвестор имеет 800 000 руб. и хочет получить через 2 года 1 млн руб. Какова должна быть величина процентной ставки:
Крайним значением внутреннего коэффициента окупаемости является такая величина, при которой размер чистой дисконтированной стоимости равен 0. При N = 0 дисконтированная стоимость равна первоначальной сумме капитальных вложений, то есть инвестиционной проект не имеет экономического смысла.
|
. (35)
