Определение рисков инвестиционной деятельности. Финансовые риски – риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресур-
Финансовые риски – риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресур- сов (денежных средств). К ним относятся: - инфляционный риск (обесценивание денег, рост цен); - дефляционный риск (снижение цен, увеличение покупательной способности де- нег); - валютный риск – опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэконо- мических, кредитных и других валютных операций; - риск регулирования цен (тарифов) – вытекающее из инфляционных процессов увеличение запланированного уровня затрат в связи с формированием цен на про- дукцию специального назначения только один раз в год; - риск вложений в капиталы других компаний – потери по вложениям в капиталы других компаний вследствие возникновения у них финансовых трудностей. Указанные выше финансовые риски оказывают влияние на следующие показатели финансовой отчетности: - кредиторская задолженность – увеличение сроков оборачиваемости; - денежные средства – уменьшение свободных денежных средств; - прибыль от основной деятельности – сокращение. Отраслевые риски: - резкое изменение цен (на внутреннем и внешнем рынках) на сырье и услуги, ис- пользуемые Обществом в своей деятельности; - изменение цен (на внутреннем и внешнем рынках) на продукцию (работу, услу- ги), изготавливаемую Обществом; - снижение спроса на продукцию Общества со стороны смежных отраслей. Политические риски: - изменения социально-политической, макроэкономической ситуации в стране, за- конодательных основ деятельности акционерных обществ; - запрет или ограничение конвертирования национальной валюты в валюту пла- тежа. Правовые риски: - изменение правил таможенного контроля и пошлин; - изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Общества (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на резуль- татах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует Общество. Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью акционерного общества Кроме вышеперечисленных рисков могут возникнуть иные риски, связанные с де- ятельностью Общества. К ним относятся: Производственные риски – убытки от остановки производства вследствие воздей- ствия различных факторов, прежде всего, гибель или повреждение основных и обо- ротных фондов, нехватка квалифицированных специалистов. Имущественные риски – потеря имущества из-за краж, диверсий, халатности, пе- ренапряжения технических и технологической систем и т.п.
· __анализ чувствительности проекта к изменению внешних условий (инфляции, процента за кредит, схемы налогообложения и т.д.); Анализ чувствительности состоит в изучении влияния изменения параметров проекта на его эффективность и в расчете критических значений этих параметров. Это, прежде всего, связано с расчетом эффективности проекта для всех возможных значений параметров и определением точки безубыточности. Последовательность проведение анализа чувствительности:
2. Выбор факторов, относительно которых разработчик инвестиционного проекта не имеет однозначного суждения (т. е. находится в состоянии неопределенности). Типичными являются следующие факторы: · капитальные затраты и вложения в оборотные средства, · рыночные факторы - цена товара (услуги) и объем продажи, · изменение затрат, включаемых в себестоимость продукции, · время строительства и ввода в действие основных средств. 3. Установление номинальных и предельных (нижних и верхних) значений неопределенных факторов.
Данный график позволяет сделать вывод о наиболее критических факторах инвестиционного проекта, с тем, чтобы в ходе его реализации обратить на эти факторы особое внимание с целью сократить риск реализации инвестиционного проекта. Таблица 10.1.
|
