Дисконтированные методы оценки инвестиций
Чистая приведенная стоимость (NetPresentValue, NPV) Метод чистой приведенной стоимости определяет ожидаемую денежную выгоду от проекта посредством дисконтирования всех ожидаемых денежных поступлений и выплат на текущий момент времени с использованием требуемой ставки доходности. Метод чистой приведенной стоимости включает следующие шаги: 1) Рассчитать текущие стоимости всех связанных с проектом релевантных денежных потоков, 2) Суммировать отдельные текущие потоки, 3) Сравнить сумму, найденную в п. 2) с первоначальными инвестициями. NPV = PV1 + PV2 +... + PVn - Io где, PV1 + PV2 +... + PVn - приведенные денежные потоки каждого периода, Io - первоначальные инвестиции, Если чистая текущая стоимость (NPV) положительна, то проект следует принять. Это основное правило NPV. При выборе между взаимоисключающими проектами следует принять проект с большим значением чистой приведенной стоимости. Это также правило NPV. Когда чистые денежные потоки в каждом году представляют собой аннуитет (равные периодические платежи), то приведенную стоимость можно найти легче, просто перемножив ежегодный чистый денежный поток на фактор дисконтирования аннуитета, который находится из таблиц приведенной стоимости аннуитета С-2:
|
