Тема 1. Сущность рынка ценных бумаг
Финансовый рынок – необычный рынок. На нем продаются и покупаются вещи, не имеющие никакой самостоятельной потребительской стоимости. Более того, продаваемые и покупаемые на нем вещи часто не имеют даже какой-нибудь фиксированной стоимости. Их цена постоянно изменяется, причем порой весьма значительно. Фондовый рынок – особый рынок, специальный рынок. Здесь покупаются и продаются чистые бизнес-ожидания. Если у предпринимателя нет ценностей, под залог которых он мог бы взять кредит в банке, то в этот момент ему на помощь приходит фондовый рынок. На нем он может продать то единственное, что у него пока есть – свое бизнес-ожидание, не все конечно, но значительную его часть. Он делит бизнес-ожидание на мелкие кусочки, снабжает их описанием (инвестиционный бизнес-план) и выбрасывает их на рынок. Покупатели, приходящие на рынок (через брокеров) видят (глазами своих брокеров) на прилавках и лотках эти кусочки (лежащие рядом с тысячами других таких же кусочков от других предпринимателей), и оценивают степень их привлекательности. Если цена части бизнес-ожидания совпадает с оценкой покупателя, он приобретает эту часть. Чем больше бизнес-ожидание какого-нибудь бизнеса, тем больше и быстрее денег в этот бизнес приходит. Деньги идут туда, где они нужнее, и тем быстрее, чем они нужнее. Более того, одной из важнейших функций фондовой биржи является обеспечение ликвидности капитала различных бизнес-ожиданий. Инвестор с большим желанием будет вкладывать капитал в те или иные бизнес-ожидания, зная, что он может получить за них денежные средства в кратчайшие сроки и с минимальными потерями. На сегодняшний день для оценки бизнес-ожиданий используются два метода: фундаментальный и технический анализ. Рынок акций реагирует на малейшие изменения экономической, политической, социальной жизни в стране и мире. Поэтому, прежде чем приступить к работе на нем, необходимо эту ситуацию, во-первых, изучить, во-вторых, спрогнозировать. Сказанным определяется предмет деятельности фундаментального анализа. Фундаментальные аналитики делают следующее:
На основе этой огромной работы составляется прогноз развития рынка ценных бумаг. Здесь не существует каких-то наработанных методик. Искусству фундаментального анализа нельзя научить. Для фундаментального аналитика необходима общая экономическая и политическая грамотность, склонность к аналитической работе и профессиональное чутье. Важной составляющей фундаментального анализа является финансовый анализ, который состоит из двух этапов. На первом этапе определяется круг предприятий, с акциями которых работают или собираются работать. Этим занимается фундаментально-финансовый анализ. На втором этапе необходимо изучить финансовое положение выбранных предприятий, в результате которого окончательно делается выбор в пользу акций какого-то одного или нескольких предприятий, наиболее перспективных для инвестирования. Технический анализ – метод прогнозирования цен посредством построения и анализа графиков изменения цен и объемов торгов за предшествующий период. Графики строятся в системе координат, где по оси ординат откладываются значения рыночных цен (или объемов торгов), а по оси абсцисс – время. Существует несколько типов графиков в зависимости от формы и масштаба отображения ценовых изменений. В зависимости от временного масштаба отображения ценовых изменений можно строить график поминутный, почасовой, дневной и т.д., отображающий изменение цены (объемов торгов) соответственно по минутам, часам, дням (торговым сессиям на фондовой бирже) и т.д. С развитием электронно-вычислительной техники большую популярность получили индикаторы, основанные на математических методах прогнозирования и помогающие анализировать графики. Существующие методы анализа ценных бумаг (бизнес-ожиданий) не противоречат друг другу. Они являются взаимодополняющими. Если технический анализ призван оценить стоимость ценной бумаги на ближайший период, то фундаментальный анализ помогает строить долгосрочные прогнозы. Таким образом, при анализе финансовых рынков целью исследования теоретиков является оценка стоимости ценной бумаги (бизнес-ожидания), предметом исследования являются существующие методы анализа (фундаментальный и технический) ценных бумаг, а объектом исследования – ценные бумаги, предприятие, эмитирующее ценные бумаги и среда, в которой оно функционирует.
|
