Коносамент – документ, установленной формы, на перевозку груза, подтверждающий его погрузку, перевозку и право получения. 1 страница

Коносамент используется при перевозке грузов в международном сообщении. Это товарораспорядительный документ, удостоверяющий факт заключения договора перевозки; факт приема груза к отправке; право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз; право держателя владеть и распоряжаться коносаментом. К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз. Коносамент может сопровождаться дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, для оформления таможенных процедур, хранения, сохранности и так далее.

Различают линейный коносамент (обычный), чартерный (выдаваемый при осуществлении чартерных рейсов), береговой (подтверждающий прием груза на берегу), бортовой (когда груз принимается на борту).

Складское свидетельство – это ценная бумага, удостоверяющая принятие товара на хранение по договору складского хранения. Простое складское свидетельство передается путем вручения.

Обязательные реквизиты: наименование и место нахождения склада; номер по реестру склада; наименование и место нахождения товаровладельца (для именного свидетельства); наименование и количество хранимого товара; срок хранения или указание на хранения товара до востребования; дата выдачи; подписи и печати склада.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга и каждое по отдельности является ценной бумагой. Выдача товара со склада по двойному складскому свидетельству возможна только в обмен на обе его части вместе. Обе части двойного складского свидетельства передаются вместе или отдельно путем индоссамента.

Закладная – это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества. Закладная составляется лицом (залогодателем), которое передает свое имущество в залог по обязательству другому лицу (залогодержателю). При этом сам залогодатель не обязательно является должником перед залогодержателем, а может быть гарантом исполнения должником своих обязательств перед залогодержателем. Закладная выдается первоначальному залогодержателю. Регистрация закладной как при ее выпуске, так и при дальнейшей передаче осуществляется в органе государственной регистрации ипотеки в Едином государственной реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним. Передача прав по закладной осуществляется путем совершения на ней (или добавочном листе к ней) передаточной надписи (индоссамента).

Обязательные реквизиты: наименование «закладная»; имя залогодателя и его адрес; имя первоначального залогодержателя и его адрес; название денежного обязательства, обеспечиваемого ипотекой; имя должника (если он не есть залогодатель) и его адрес; размер суммы обязательства (включая проценты) или порядок ее определения; сроки уплаты суммы (сумм) обязательства; описание имущества, передаваемого в залог, его местонахождение и денежная оценка; наименование права, в силу которого имущество, передаваемое в залог, принадлежит залогодателю, и органа регистрации этого права с указанием реквизитов и сроков его действия; наличие прав третьих лиц на закладываемое имущество; подписи залогодателя и должника; время и место нотариального удостоверения договора об ипотеке и сведения о его государственной регистрации.

 

 

Контрольные вопросы:

 

1.Дайте определение акции. Перечислите типы, виды, разновидности акций.

2. В чем отличие обыкновенных и привилегированных акций?

3.Облигация. Основные характеристики облигаций.

4.Перечислите разновидности чеков.

5.Чем отличаются друг от друга депозитный и сберегательный сертификаты.

6. Дайте определение векселя. Перечислите виды векселей.

7. Что такое индоссамент, аллонж, аваль, акцепт?

8.В чем заключается сущность и порядок обращения векселя.

 

 

Самостоятельная работа

1.Привести отличительные особенности обыкновенных и привилегированных акций.

2.Представте в виде схемы основные характеристики акцепта.

3.В виде схемы представить основные характеристики депозитных и сберегательных сертификатов.

 

Практические задания

1.Задачи, которые можно решить с помощью неэмиссионных ценных бумаг.

2.Виды индоссаментов, применяемые для передачи прав по вексельной ценной бумаге.

Тестовые задания

1.Правом голоса на общем собрании акционеров обладают акции:

1.обыкновенные;

2.привилегтрованные;

3.отзывные.

 

2.Эмиссионная ценная бумага – это:

1.размещаемая выпусками;

2.имеющая равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения;

3.выпускаемая в документарной и бездокументарной форме.

 

3.Определите: верны или неверны утверждения:

1.ликвидность акций акционерного общества веем выше, чем выше ликвидность баланса данного акционерного общества;

2.в России запрещено выпускать эмиссионные ценные бумаги на предъявителя;

3.Инвестиционные качества ценной бумаги повышается по мере снижения рискованности ценной бумаги.

 

4.Инвестор (физическое лицо) заключило с коммерческим банком договор банковского вклада в форме публичного договора, при этом ему был выдан документ, представляющий собой ценную бумагу. Какую ценную бумагу мог получить инвестор банка?

1.сберегательный сертификат;

2.кредитный договор;

3.депозитный сертификат;

4.сберегательную книжку на предъявителя.

 

5. Векселя бывают:

1.золотые;

2.дружеские;

3.переводные;

4.бронзовые;

5.соло.

 

6. Конвертируемые облигации – это облигации, которые:

1.обмениваются на акции;

2.обеспечивают получение дохода в свободно конвертируемой валюте.

 

7.Владельцы обыкновенных акций получают часть доходов акционерного общества в форме:

1.заработной платы;

2.дивидендов;

3.процента.

 

8. Кто может быть эмитентом депозитных и сберегательных сертификатов:

1.акционерные общества;

2.унитарные предприятия;

3.Министерство финансов;

4.коммерческие банки.

 

9. Вексель эмиссионной ценной бумагой:

1. является;

2. не является;

3. вопрос поставлен не корректно.

 

10.Выписка их реестра ценных бумаг ценной бумагой

1.является;

2.не является;

3.вопрос поставлен не корректно.

 

11.Передача права по закладной ценной бумаге осуществляется путем:

1.индоссамента;

2.аваля;

3.цессии.

 

12.В зависимости от порядка владения закладная – это ценная бумага:

1.эмиссионная;

2.именная;

3.документарная.

 

13.К ипотечным ценных бумаг не относится:

1.коносамент;

2.ипотечный сертификат участия;

3.закладная.

 

14.В зависимости от порядка владения простое складское свидетельство является ценной бумагой:

1.предъявительской;

2.ордерной;

3.документарной.

 

15.Ценная бумага, содержащая условия договора перевозки, называется

1.закладная;

2.двойное складское свидетельство;

3.коносамент.

 

16. На предъявителя могут быть выписаны по российскому законодательству ценные бумаги:

1.чек;

2.вексель;

3. простое складское свидетельство;

4.коносамент.

 

17.Складское свидетельство – это ценная бумага

1.необращаемая;

2.неэмиссионная;

3.эмиссионная.

 

18.Выдача коносамента осуществляется:

1.кредитором;

2.перевозчиком;

3.залогодержателем.

 

19.Складское свидетельство как часть двойного складского свидетельства – это ценная бумага, которая предоставляет право:

1.распоряжаться товаром, хранящимся на складе;

2.продать товар, хранящийся на складе, путем продажи самого складского свидетельства;

3.залога хранящегося на складе товара.

 

20.Эмитентом депозитных и сберегательных сертификатов могут выступать:

1.профессиональные участники рынка ценных бумаг;

2.кредитные организации;

3.юридические лица.

 

21.Что общего между бессрочной облигацией, обыкновенной акций с нулевым темпом прироста дивидендов и бессрочной привилегированной акцией?

1.получение процентного дохода;

2 получение дисконтного дохода;

3. неограниченный срок существования;

4. получение процентного и дисконтного дохода.

 

Упражнения и задачи

1.Обоснуйте, может ли владелец векселя получить сумму больше номинала?

2. В виде таблицы представить сравнительную оценку акции и облигации.

3. Внести в таблицу основные характеристики коносамента, складского свидетельства, закладной

характеристики	коносамент	складское свидетельство	закладная
класс
по виду эмитента
тип
форма выпуска
вид капитала
форма капитала
вид эмитента
вид договора
способ получения дохода
срок существования
форма обращения
порядок выпуска
органы регулирования
виды

4.Несколько предпринимателей решают создать акционерное общество с целью организации производства. Предполагаемый размер уставного фонда образуемого предприятия – 30 тыс. руб. Первый учредитель внес в общее дело 5 тыс. руб., второй – 8 тыс. руб., третий – 9 тыс. руб. Уставный фонд был поделен на 3 000 акций. Определить: номинальную стоимость одной акции; количество акций, которое нужно продать сторонним покупателям, чтобы полностью сформировать уставный фонд.

 

5.Уставной капитал успешно работающего открытого акционерного общества состоит из 1000 акций, имеющих одинаковую номинальную стоимость. Структура уставного капитала – 80% обыкновенные акции, 20% привилегированные. Какое минимальное количество акций должен иметь акционер, чтобы иметь возможность предложить свою кандидатуру в совет директоров.

 

6.Открытое акционерное общество, имевшее минимально возможный уставной капитал, увеличивает его в два раза и размещает высь выпуск среди акционеров. Уставной капитал открытого акционерного общества состоит из обыкновенных акций. Акционер Петров В.В. после увеличения уставного капитала, не приобретая новых акций, сохранил за собой право иметь информацию о составе акционеров общества. Какова минимальная суммарная номинальная стоимость акций, которыми должен обладать акционер Петров В.В..

 

 

Тема 4. Государственные ценные бумаги.

Государственный внутренний долг. Погашение и реструктуризация. Виды государственных облигаций их, характеристика. Муниципальные ценные бумаги. Международная практика выпуска государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг.

 

Государственным долгом в Российской Федерации являются долговые обязательства РФ и субъектов РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ. Государственный долг федерального правительства является основной составляющей совокупного государственного долга. В состав государственного долга РФ входят долговые обязательства - это кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями; государственные ценные бумаги, выпускаемые от имени РФ; договоры о предоставлении государственных гарантий РФ, договоры поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами; переоформленные долговые обязательства третьих лиц в государственный долг РФ на основе принятых федеральных законов; соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации (погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований или принятием других долговых обязательств с установлением других условий обслуживания и сроков погашения) долговых обязательств прошлых лет.

Государственный внутренний долг РФ – это обязательства Российского государства и ее субъектов перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, выраженные в валюте РФ. Внутренний долг РФ регулируется законом «О государственном долге Российской Федерации» и обслуживается Центральным банком РФ. Российская Федерация не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если такие обязательства не были гарантированы РФ.

Внутренние государственные долговые обязательства делятся на рыночные, существующие в форме государственных ценных бумаг, и нерыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности.

Под управлением государственным внутренним долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий по выпуску новых государственных ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги рассматриваются как самостоятельный объект, в связи со спецификой эмитента.

Долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными – до 1 года, среднесрочными – от 1 года до 5 лет, долгосрочными – от 5 до 30 лет.

Правительство Российской Федерации определяет порядок, условия выпуска и размещения государственных долговых обязательств. Обслуживание государственного долга Центральным банком РФ заключается в операциях по размещению долговых обязательств, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме, которые осуществляются за счет государственного бюджета.

Государственные долговые обязательства - это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления.

Целью выпуска Государственных ценных бумаг является покрытие дефицита государственного бюджета; финансирование целевых программ; погашение ранее выпущенных государственных обязательств; реструктуризация внутреннего валютного долга.

Различают государственные ценные бумаги именные и на предъявителя, гарантированные и доходные, рыночные и нерыночные и так далее.

Государственные ценные бумаги выпускаются в виде облигационных займов.

Рассмотрим некоторые государственные облигационные займы.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) – облигации с нулевым купоном, выпускаются в бездокументарной (безбумажной) форме сроком на 3, 6, 12 месяцев. Размещение проводится в виде аукционов. Предназначаются для юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов. Расчетной базой по ГКО является год равный 365 дням.Облигации размещались с дисконтом на первичных аукционах (по конкурсным заявкам, которые принимали участие в определении цены), где в качестве дилеров выступали коммерческие банки, получившие полномочия от Банка России. Операции по покупке и продаже облигаций производятся на Московской межбанковской валютной бирже, права учитываются на счетах «депо» в депозитарии биржи. Форма владения – именная.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – среднесрочная бумага, срок обращения свыше 1 года. Объем эмиссии соответствует величине государственного внутреннего долга на данный год. Владельцы - юридические, физические лица, резиденты и нерезиденты. Условия каждого отдельного выпуска оговаривались особо. Выплата купонного дохода – поквартальная. Выпускались с переменным купоном (ОФЗ-ПК), постоянным доходом (ОФЗ-ПД), фиксированным доходом (ОФЗ-ФД), с амортизацией долга (ОФЗ-АМ). Форма выпуска – именная. Эмитент – Министерство финансов РФ. Место торговли Московская межбанковская валютная биржа.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) – выпускаются в документарной форме, являются среднесрочной предъявительской бумагой. Облигации приобретаются юридическими и физическими лицами. Это облигации с плавающим купоном. Процент по купону определяется на каждый купонный период (составляет три календарных месяца) и равняется последней официально объявленной купонной ставке по ОФЗ-ПК за аналогичный по продолжительности купонный период. Первичное размещение осуществляется Министерством финансов РФ в форме закрытых торгов среди финансовых институтов, имеющих право работать со средствами населения. Облигации свободно обращаются на вторичном рынке. Плательщиком по этому виду ценных бумаг является Сберегательный банк РФ, бумаги имеют льготное налогообложение.

Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) выпущены в 1993г. Министерством финансов РФ с целью погашения внутреннего валютного долга, образовавшегося с банкротством Внешэкономбанка. Бумаги выпущены в документарной форме, долларовом номинале, в виде 7 траншей. Период обращения облигаций различных траншей и их объемы устанавливались индивидуально. К каждой облигации прилагался комплект купонов, количество которых определялось сроками обращения, на основании которых выплачивался купонный доход в размере 3% годовых один раз в год. Погашение производится, начиная с 14 мая каждого года. Владельцы – резиденты и нерезиденты.

Выпускались и имели обращение другие виды государственны х ценных бумаг: например государственные долгосрочные облигации (ГДО), казначейские обязательства (КО), «золотые сертификаты».

Муниципальные ценные бумаги выпускаются органами местного самоуправления для покрытия дефицита местных бюджетов и целевого финансирования территориальных программ (под конкретные инвестиционные проекты) и погашаются (обычно) доходами от их реализации. Бумаги эмитируются в форме краткосрочных либо среднесрочных обязательств. Облигации продаются инвесторам (юридическим, физическим лицам) путем публичного (открытого) или частичного (закрытого) размещения. Наиболее распространены облигации жилищного займа.

Облигации местных органов власти не относятся к составу государственного внутреннего долга Российской Федерации и, соответственно, на них не распространяются ограничения и правила, установленные для долговых обязательств Правительства РФ.

Приведем классификацию используемых облигаций в международной практике по критерию способа покрытия долговых обязательств. Все приведенные ниже виды облигаций можно использовать в российской практике, правовых препятствий к этому нет.

 

Виды муниципальных облигаций	Характеристика
Облигации под общее обязательство о погашении задолженности. Обычно выпускаются для покрытия общего, переходящего из года в год дефицита местного бюджета	Облигации, выпускаемые без обеспечения, под общее обязательство погасить долг и выплатить проценты. Выполнение обязательств покрывается общей способностью органа власти взимать налоги (без закрепления определенных видов поступлений, сборов и т.д. как источника погашения займа). Вместе с тем, обычно, в условиях выпуска уточняется определение общей налоговой способности (какими видами налоговых платежей она создается, какие ограничения существуют со стороны центрального правительства, какими, кроме налогов, платежами в доход местного бюджета обеспечивается погашение долговых обязательств, какие источники будут обращены на это погашение в первую очередь и так далее)
Облигации под общее обязательство (о погашении задолженности) с ограниченным покрытием по налоговой способности	Облигации, выпускаемые без обеспечения, под общее обязательство погасить долг и выплатить проценты. Выполнение обязательств покрывается не общей способностью властей к взысканию налогов, а конкретным налоговым источником – взиманием налоговых платежей конкретного вида, сборов пеней и т.д.
Краткосрочные облигации под ожидаемые налоговые или иные поступления, на покрытие краткосрочных кассовых дефицитов бюджета	Многие бюджеты страдают от кассовых разрывов в течение года: расходы осуществляются равномерно при сезонности поступления налоговых и иных доходов (например, в сельскохозяйственных районах). С целью покрытия кассовых расходов местные власти выпускают краткосрочные (3-12 месяцев) облигации при следующих вариантах погашения: а) за счет будущих налогов; б) за счет зачета налогоплательцикам сумм, вложенных в облигации, при определении размеров налоговых платежей; в) под ожидаемые в будущем дотации от вышестоящих бюджетов; г) под поступления доходов от объектов, находящихся в муниципальной собственности; д) под сочетание на долевых началах указанных источников платежей.
Облигации под целевые поступления (от конкретных объектов, находящихся в муниципальной собственности). К этой же категории можно отнести целевые облигационные займы на строительство конкретных объектов или реализацию иных проектов, доходы от которых будут идти на погашение займа	Облигации, выполнение обязательств по которым обеспечивается доходами от конкретного проекта (на реализацию которого направляются средства, аккумулированные посредством облигационного займа). Например, строительство аэропортов (платежи авиакомпаний за использование сооружений), морских портов (арендная плата за пользование терминалами)), больниц (плата, вносимая пациентами, средства медицинского страхования), строительство муниципальных домов (плата за проживание, покупка домов), проекты в области электроэнергетики, газоснабжения, строительства дорог, спортивных сооружений, переработки отходов, снабжения водой и т.д. В международной практике часто долевым или исключительным источником погашения местных займов выступает финансирование, получаемое от центрального правительства (на цели, под которые ранее авансировались средства через выпуск облигаций) Облигации могут выпускаться на: строительство, модернизацию, ремонт объектов, доходы от которых будут направлены на их погашение; другие цели, но под доходы объектов, находящихся в муниципальной собственности (средства, поступающие от облигационного займа, на цели, связанные с данным объектом не используются). Обычно в условиях выпуска тщательно оговаривается, какая часть доходов может быть направлена на погашение обязательств перед держателями облигаций, а какая - на покрытие текущих издержек от эксплуатации объекта, приносящего доходы, на его ремонт, модернизацию и так далее. В другом варианте может предусматриваться, что обязательства по облигациям гасятся в любом случае из валовых доходов, а покрытие прочих издержек происходит из оставшейся части денежных поступлений. Правовых препятствий для применения подобных схем в российской практике нет (хотя определенные правовые сложности могут возникнуть) Устанавливается приоритетность в направлении конкретных доходов на погашение данной облигационной эмиссии или других облигационных займов. В условиях выпуска облигационного займа устанавливаются обязанности эмитента по поддержанию в должном состоянии объектов, доходы, от эксплуатации которых идут на погашение долга, обязательства по страхованию объекта и так далее.

 

 

В настоящее время муниципальные займы являются незначительными по объему, что объясняется следующими причинами:

- неустойчивость налоговой или иной доходной базы, как источника покрытия обязательств по облигационным займам, дефицит многих местных бюджетов, финансовая нестабильность регионов;

- покрытие значительной части местных расходов дотациями из вышестоящих бюджетов (в этих условиях самофинансирование за счет выпуска местных облигационных займов приведет к сокращению бесплатных дотаций «сверху»);

- инфляция, делающая невозможными долгосрочные инвестиционные проекты, моментально «съедающая» ресурсы, собранные через облигационные займы и другие причины.

Проекты муниципальных займов концентрируются в Москве и Санкт-Петербурге, затрагивая, прежде всего финансирование дефицитов бюджета городов, а также развитие жилищного строительства. Облигационные займы Санкт-Петербурга были ориентированы на широкий круг инвесторов, в отличие от займов Москвы, значительная доля которых размещалась среди крупных инвесторов.

В 2005г. рекламировался выпуск государственных облигаций г. Москвы номинальной стоимостью 1000 руб. с постоянным купонным процентом составляющим 10% годовых. Срок погашения от 1 до 3 лет. Купонный доход для физических лиц не облагается налогом. В любое время облигация может погаситься с сохранением купонного процента за этот период. Эти облигации предназначены для финансирования программ городского развития строительства дорог, жилых домов, благоустройства улиц и дворов, реконструкции ветхого жилья.

Контрольные вопросы

1. Роль государственных ценных бумаг в современной экономике.

2.Что такое рефинансирование государственных займов.

3.Перечислите государственные облигационные займы.

 

Самостоятельная работа

1.Порядок регистрации и выпуска в обращение государственных и муниципальных ценных бумаг.

2. Основные направления развития рынка государственных ценных бумаг.

3. Государственные ценные бумаги зарубежных стран.

 

Практические задания

1.Какие виды ценных бумаг были выпущены в РФ за последние десять лет.

2.Каковы перспективы дальнейшего развития рынка государственных ценных бумаг.

3.Представьте в виде схемы виды федеральных ценных бумаг.

 

Тестовые задания

1.Эмиссия государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

1.покрытие дефицита бюджета;

2.правлечение ресурсов для осуществления крупномасштабных проектов;

3.привлечение ресурсов для покрытия целевых расходов правительства;

4.привлечение средств для покрытия целевых расходов правительства;

5.привлечение средств для погашения международных займов.

 

2.В бездокументарной форме выпущены государственные облигации:

1.сберегательного займа;

2.краткосрочные бескупонные;

3.федерального займа с постоянным доходом;

4.внутреннего валютного займа.

 

3.Доход в виде процентных выплат предусмотрен условиями эмиссии для государственных облигаций:

1.ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД;

2.облигаций федерального займа;

3.внутреннего выигрышного займа;

4.сберегательного займа.

 

4.Выделите из перечисленных облигаций, облигации владельцами которых могут стать иностранные инвесторы:

1.ОГВВЗ;

2.ОФЗ;

3.ОГСЗ.

 

5.Доход по облигациям внутреннего валютного займа в виде процента выплачивается:

1.ежемесячно;

2.ежеквартально;

3.ежегодно.

 

6.Какие из перечисленных способов привлечения средств для финансирования какого-либо проекта субъектами РФ будут использованы, если заемщику не требуется вся сумма сразу:

1.заимствование в форме траншей;

2.выпуск облигаций с частичной оплатой;

3.выпуск облигаций с дисконтом к номиналу.

 

7.Основные инвестиционные качества государственных ценных бумаг:

1.стабильность, надежность получения дохода (безопасность вложений);

2.рост курсовой стоимости;

3.ликвидность вложений.

 

8.Какие ценные бумаги считаются государственными:

1.агрооблигации;

2.жилищные сертификаты РФ;

3.приватизационные чеки;

4.ценные бумаги субъектов РФ, обязательства по которым приняты под гарантию РФ.

 

9.Физические лица для инвестирования средств в ГКО, ОФЗ-ПД должны обратиться:

1.на ММВБ;

2.к дилеру на рынке государственных ценных бумаг;

3.в коммерческий банк;

 

10.Эмитентом облигаций внутреннего валютного займа выступал:

1.Центральный банк РФ;

2.Министерство финансов РФ;

3.ФСФР РФ.

 

11.ГДО – это ценная бумага:

1.ордерная;

2. предъявительская;

3.именная.

 

12.Какие российские государственные ценные бумаги имеют краткосрочный характер:

1.КО;

2.облигации государственного сберегательного займа;