Вершины более трудно различать, чем основания

Сигналы на вершинах рынка в целом, или в средних движениях рынка, не так заметны как сигналы на дне рынка. Причина различия в действиях состоит в том, что в создании вершины все акции не могут достигнуть своих вершин одновременно. Это происходит потому, что покупки всегда, на любом рынке, производятся более медленно, чем продажи. Тогда как при создании дна рынка акции получают одновременный импульс, поскольку цены стремительно падают, и обычный человек, в панике сбрасывает акции без раздумья и разбора, и таким образом приближает кульминационный момент.

Есть много примеров, как округляется вершина общего рынка, как резко образовывается основание рынка. Лучшая иллюстрация этого – широкая вершина двух - трех месяцев в 1929, и как противоположность, противопоставлены дни 29 октября и 13 ноября 1929, с основанием рынка.

Для обнаружения вершин, мы должны наблюдать отдельные акции, и не зависеть от общего настроения рынка при сигнале продажи. Однако когда мы замечаем, что рынок в целом, в средних ценах акций, замедляется - устает, изо всех сил пытается сделать более высокие пики - тогда мы можем безопасно решить, что спроса не достаточно, чтобы выдвинуть акции вверх без предварительной коррекции. В такие моменты анализ рынка надо проводить с особым вниманием, потому что объем, как сигнал совокупного рынка, часто обманывает - вершина может продолжаться несколько дней и, каждый день не будет отмечен заметным объемом.

Эти “усталые” рынки должны быть тщательно проанализированы, как я сказал, потому что на сильных бычьих рынках это действие иногда становится не чем иным как периодом передышки (см. рис. 15 и 16), после которого возобновляется рост. Из следующих примеров вы, однако, можете заметить, что, когда вершины сформированы, мы действительно получаем сигнал от объема. Или прямо на вершине, сопровождаемой непосредственным переворотом на очень увеличенном объеме, или с медленно падающей ценой, которую позже сопровождает день с сильным объемом. Таким образом, можно сказать с уверенностью, что заметно увеличенный объем после роста цены показывает распределение.