Market and Market Relations

The word market today is used in a number of ways. There is a stock market and an automobile market, a retail market for furniture and a wholesale market for furniture. There can be black markets, where a good is exchanged illegally and virtual markets, such as eBay, in which buyers and sellers do not physically interact during negotiation. There can also be markets for goods under a command economy despite pressure to repress them. One person may be going to the market; another may plan to market a product.

A market may be defined as a place where buyers and sellers meet, goods or services are offered for sale, and transfers of ownership occur. A market may also be defined as the demand made by a certain group of potential buyers for a good or service. The terms “market” and “demand” are often used interchangeably; they may also be used jointly as market demand.

A market emerges more or less spontaneously or is constructed deliberately by human interaction in order to enable the exchange of rights (e.g. ownership) of services and goods.

The historical origin of markets is the physical marketplace which would often develop into small communities, towns and cities. In this sense, a market is a physical location where buyers and sellers converge. Usually this is done in town squares, sidewalks or designated streets and may involve the construction of temporary structures (market stalls).

Individual consumers, business firms, and government agencies participate in the market in order to achieve certain goals. Market participation is motivated by the desire to maximize personal utility (consumers), profits (business firms), or the general welfare (governments).

There are two distinct markets: product markets and factor markets.

Factor market is any place where factors of production (e.g., land, labour, capital) are bought and sold.

Product market is any place where finished goods and services (products) are bought and sold.

Neither a factor market nor a product market is a single, identifiable structure. The term “market” simply refers to any place where an economic exchange occurs – where a buyer and seller interact. The exchange may take place on the street, in a taxicab, over the phone, by mail, or through the classified ads of the newspaper.

In some cases, the market used may in fact be quite distinguishable, as in the case of a retail store. But whatever it looks like, a market exists wherever and whenever an exchange takes place.

 

The market, therefore, is simply a place of medium where buyer and seller get together; which market they are in depends on what they are buying or selling.

As an example of a market, consider that in which oil is bought and sold – the world oil market. The world oil market is not a place. It is all the many different institutions, buyers, sellers, brokers and so on who buy and sell oil. The market is a coordination mechanism because it pools together the separate plans of all the individual decision makers who try to buy and sell any particular good. Decision makers do not have to meet in a physical sense. In the modern world, telecommunications have replaced direct contact as the main link between buyers and sellers.

The market facilitates trade and enables the distribution and allocation of resources in a society. Markets allow any tradable item to be evaluated and priced. They reallocate commodities from suppliers to demanders.

The two sides of each market transaction are called supply and demand. Supply is the quantity of goods or services sellers will offer for sale at different prices at a particular time and place. Demand is the total amount of a type of goods or services that people or companies buy at a particular time and place.

Supply and demand are the twin factors which determine the price in any market. The market mechanism moves price toward the equilibrium price level:

1. If the market price is above the equilibrium price, surpluses appear. To get rid of the surplus, sellers lower prices and production rates. Buyers purchase more at lower prices.

2. If the market price is below equilibrium price, shortages occur. Buyers bid up the price of the commodity and sellers raise production rates in response to the increased price.

In both cases price and production rates change until the market reaches the equilibrium price and equilibrium production rate. This is the price and production rate that clears the market efficiency.

The market mechanism may fail if there are externalities, and it may not allocate income in a desirable way, but it does tell us what to produce, how to produce, and for whom to produce.

 

Vocabulary Notes:

1. stock market [stOk] / [stα:k] – ринок цінних паперів; фондовий ринок; фондова біржа;

2. retail market [`ri:teı^əl] – роздрібний ринок (сфера купівлі-продажу в роздріб, або дрібними партіями);

3. wholesale market [`həulseı<sup>ə</sup>l] / [`houlseı^əl] – оптовий ринок (на якому товари продаються і купуються великими партіми, зазвичай для перепродажу);

4. black market – підпільний (чорний) ринок;

5. illegally [ı`li:g^əli] – незаконно, незаконним шляхом, протизаконно, неправомірно, протиправно; нелегально;

6. virtual market [`və:t∫u ə;l] – віртуальний ринок;

7. eBay [`i:beı] – торговельна марка; eBay Inc. – американська Інтернет компанія, що керує eBay.com, Інтернет-аукціоном та вебсайтом з продажу, де люди і компанії продають і купують широкий асортимент товарів і послуг в усьому світі

8. to repress [rı`pres]– класти край; придушувати, репресувати;

9. to market – торгувати; купувати (продавати) на ринку; реалізувати, збувати; знаходити ринок збуту;

10. transfer [`træn^tsfə:] – акт перенесення прав; документ про передачу; передача (влади, права, повноважень тощо); відчуження; уступлення майна, цесія; переказ (грошей);

11. interchangeably [ֽıntə`t∫eın G əb^əli] – взаємозамінно; один замість іншого;

12. jointly [`GOıntli] – разом; одночасно; спільно; разом;

13. to emerge [ı`mə:G] – виявлятися, виходити, випливати; з’ясовуватися;

14. spontaneously [₍ֽ₎spOn`teıniəsli] / [<sub>(</sub>ֽ<sub>)</sub>spα:n`teıniəsli] – довільно; спонтанно; стихійно;

15. deliberately [dı`lıb ə;rətli] – навмисно, обдумано, свідомо;

16. to enable [ın`eıb^əl] – давати змогу (право) (щось зробити); робити можливим, полегшувати;

17. marketplace [`mα:kıtpleıs] / [`mα:rkıtpleıs] – ринок; базарна площа (місце для проведення торгівлі); ринок нематеріальних цінностей; сфера торгівлі (сфера економічної діяльності, яка характеризуються купівлею-продажу товарів / послуг);

18. community [kə`mju:nəti] – громада, спільнота; населення територіальної громади; об’єднання (структура, організація);

19. location [lə u `keı∫^ən] – знаходження; розміщення; дислокація;

20. to converge [kən`və:G] – сходитися; збиратися в одному місці; тягнутися до одного пункту;

21. sidewalk [`saıdwO:k] – амер. тротуар; пішохідна, бокова доріжка;

22. designated [`dezıgneıtıd] –призначений; позначений;

23. temporary [`temp<sup>ə</sup>r ə;ri] / [`tempəreri] – тимчасовий;

24. market stall [stO:l]– торговельна палатка; торговельне місце, торговельний прилавок (лоток) (відкрита торговельна точка, розміщена на вуличних, блошиних ринках);

25. to participate [pα:`tısıpeıt] / pα:r`tısıpeıt] – брати участь; користуватися; розподіляти;

26. participation [pα:ֽtısı`peı∫<sup>ə</sup>n] / [pα:rֽtısı`peı∫^ən] – участь; співучасть;

27. personal utility [ju`tıləti] – особиста вигода (користь);

28. general welfare [`welfeə] / [`welfer] – всезагальне благополуччя; загальний добробут;

29. product market – ринок збуту (послуги, товару); товарний ринок;

30. factor market – ринок факторів виробництва;

31. identifiable [aı`dentıfa ı;əb^əl] – такий, що може бути ідентифікований (упізнаний);

32. classified ads [`klæsıfaıd `ædz] – рекламні оголошення, рознесені в газеті за рубриками;

33. distinguishable [dı`stıŋwı∫əb^əl] – відмінний; розрізненний, розрізний; помітний;

34. retail store [`ri:teı^əl stO:] – роздрібний магазин, магазин роздрібної торгівлі (магазин, в якому товари продаються в роздріб кінцевим покупцям);

35. wherever [weə r `evə] / [ h wer`ev^ər] – де б не; куди б не;

36. whenever [wen`evə] / [ h wen`ev^ər] – кожного разу, коли, щоразу; коли б не;

37. a place of medium [`mi:diəm] – посереднецьке місце; проміжне місце;

38. institution [ֽın^tstı`tju:∫<sup>ə</sup>n] / [ֽın<sup>t</sup>stı`tu:∫^ən] – установа; заклад; інституція;

39. broker [`brəukə] / [`brouk^ər] – представник, посередник, комерційний агент, комісіонер, брокер, маклер;

40. to pool together [`pu:l tə`geðə] – об’єднувати; зводити воєдино;

41. decision maker [dı`sıჳ^ən ֽmeıkə] – керівник; особа, яка приймає рішення (ОПР); відповідальна особа;

42. to facilitate [fə`sıləteıt] – полегшувати; допомагати; просувати; сприяти;

43. allocation [ֽælə`keı∫^ən] – розміщення, розподіл; призначення;

44. tradable item – ходовий (про товар); який є предметом обігу; товарний; ринковий; оборотний; обіговий

45. to reallocate [ֽri:`ælə u keıt] – перерозподіляти;

46. supplier [sə`pla ı;ə] / [sə`plaı^ər] – постачальник;

47. demander [dı`mα:ndə] / [dı`mændə] – споживач; покупець (особа, яка виявляє попит на що-небудь);

48. supply [sə`plaı] – пропозиція; постачання; поставка;

49. demand [dı`mα:nd] / [dı`mænd] – пропозиція; потреба; запит; заявка; позов; вимога, правовимога; претензія; законне домагання;

50. twin factors [twın `fæktəz] / [twın `fækt^ərz] – подійні фактори; взаємопов’язані фактори;

51. to determine [dı`tə:mın] – визначати, детермінувати; робити вибір; зумовлювати, обумовлювати; спонукати; закінчуватися, припинятися; встановлювати (покарання, норму тощо);

52. equilibrium price [ֽi:kwı`lıbriəm] – рівноважна ціна;

53. to get rid of – позбуватися;

54. production rate – норма виробітку; продуктивність; обсяг випуску;

55. shortage [`∫O:tıG] / [`∫O:rtıG] – недостача, нестача, дефіцит;

56. to bid up (the price) – набавляти ціну;

57. externality [ֽekstə:`næləti] – зовнішній фактор; привнесене міркування; вплив, здійснюваний реалізацією проекту;

58. desirable (way) [dı`za ı;ərəb^əl] – бажаний.

Task 20. Agree or disagree with the following statements.

 

1. The word “market” today is used in many ways.

2. eBay is a retail market for furniture.

3. There cannot be markets for goods under a command economy because of pressure to repress them.

4. In a black market buyers and sellers do not physically interact during negotiation.

5. The concepts of market and demand are interrelated.

6. The terms “market” and “demand” cannot be used jointly.

7. A market is always constructed deliberately by human interaction.

8. The historical origin of markets is the physical marketplaces.

9. Market participation is motivated by the desire to maximize personal utility, profits, or the general welfare.

10. There are three distinct markets.

11. Product market is any place where factors of production are bought and sold.

12. Both a factor market and a product market are single, identifiable structures.

13. There are different means of economic exchange.

14. A market exists wherever and whenever an exchange takes place.

15. The world oil market has got a fixed geographical location.

16. In the modern world, telecommunications have changed the way buyers and sellers interact.

17. Markets reallocate commodities from demanders to suppliers.

18. Demand is the quantity of goods or services sellers will offer for sale at different prices at a particular time and place.

19. Supply and demand are the twin factors which determine the price in a factor market.

20. The market mechanism moves prices upward.

21. If the market price is above the equilibrium price, shortages appear.

22. To get rid of the surplus, sellers raise prices and production rates.

23. Price and production rates change until the market reaches the equilibrium price and equilibrium production rate.

24. The market mechanism never fails.

Task 21. Complete the sentences with the most appropriate items.

 

1. In eBay …

A. buyers and sellers do not physically interact;

B. goods are exchanged illegally;

C. buyers and sellers converge;

 

2. There … also be markets for goods under a command economy.

A. can;

B. can’t;

C. mustn’t;

 

3. The terms market and demand may be used …

A. interchangeably;

B. jointly;

C. all the above;

 

4. Market participation is motivated by the desire to maximize …

A. personal utility and profits;

B. general welfare;

C. all the above;

 

5. Product market is any place where … are bought and sold.

A. finished goods and services (products);

B. factors of production;

C. all the above;

 

6. In the modern world, telecommunications have … direct contact as the main link between buyers and sellers.

A. been;

B. replaced;

C. facilitated;

 

7. The two sides of each market transaction are called …

A. supply and demand;

B. distribution and allocation;

C. equilibrium price and production rate;

 

8. Supply and demand are the twin factors which … the price in any market.

A. depend on;

B. determine;

C. raise;

9. The market mechanism moves price toward the … price level.

A. minimum;

B. maximum;

C. equilibrium;

 

10. If the market price is above the equilibrium price, surpluses appear.

A. externalities;

B. shortages;

C. surpluses.

 

Task 22. Translate the sentence paying special attention to the words in italics.

 

But whatever it looks like, a market exists wherever and whenever an exchange takes place.

Task 23. The text contains references to some kinds of markets. What kinds of markets are mentioned in the text?

 

Task 24. Translate into Ukrainian.

 

1. market stall;	3. market for goods;	5.market transaction;	7.market participation.
2.market price;	4.market efficiency;	6.to market a product;

 

Task 25. In the text (Task 19) find the opposites for:

 

1.losses;

2.actual;

3.legally;

4.poverty;

5.permanent.

 

Task 26. Supply correct prepositions. Translate the phrases into Ukrainian.

 

1. markets … goods;

2. to go … the market;

3. to participate … the market;

4. to determine the price … any market;

5. retail / wholesale market … furniture.

Task 27. Find antonyms among the following words.

 

1. To facilitate; 2. buyers; 3. deliberately; 4. jointly; 5. retail; 6. sellers; 7. separately; 8. shortage; 9. spontaneously; 10. surplus; 11. to repress; 12. wholesale.

 

Task 28. a) Form the adjectives according to the given pattern.

 

VERB	+ABLE	ADJECTIVE
trade	→	-----------
identify	→	-----------
distinguish	→	-----------
interchange	→	-----------

b) Use the derived adjectives in front of the following nouns.

1._____ structure;

2._____ market;

3._____ terms;

4._____ item.

 

Task 29. Translate into English.

 

1. Слово “ринок” сьогодні вживається по-різному. 2. Існують такі типи ринків, як фондовий, автомобільний, роздрібний ринок меблів, оптовий ринок меблів, чорний ринок, віртуальний ринок та інші. 3. На віртуальному ринку покупці та продавці не взаємодіють безпосередньо під час переговорів. 4. Ринки товарів можливі навіть за умов адміністративно-командної системи, не дивлячись на тиск на них. 5. Хтось збирається на ринок, інший може планувати доставляти товар на ринок для продажу. 6. Ринок часто визначають як місце, де люди зустрічаються, товари й послуги пропонуються на продаж, та відбувається передача прав власності. 7. Ринок також може визначатися як попит певної групи потенційних покупців на товар або послугу. 8. Терміни “ринок” і “попит” часто є взаємозамінними. 9. Ринок виникає більш-менш спонтанно, або навмисне створюється шляхом людської взаємодії з тим, аби уможливити обмін товарами й послугами. 10. Історично першими ринками були базари, які часто виникали у невеликих громадах, містечках і містах. 11. Ринок (базар) – це фізичне місцезнаходження, куди сходяться покупці та продавці. 12. Зазвичай ринки займають площі міст, тротуари, призначені для цього вулиці, на яких встановлюються торговельні палатки (лотки). 13. Учасниками ринку можуть бути окремі споживачі, торговельні фірми та державні агенції. 14. Для індивідуальних споживачів участь на ринку мотивується бажанням максимізувати особисту вигоду (користь). 15. Досягнення всезагального добробуту є мотивом участі на ринку для державних установ. 16. Існує два відмінних типи ринків: товарний ринок і ринок факторів виробництва. 17. Факторами виробництва є земля, робоча сила та капітал. 18. На товарному ринку продаються та купуються готові товари й послуги. 19. Загалом термін “ринок” стосується будь-якого місця, де відбувається економічний обмін.

 

20. Економічний обмін може відбуватися на вулиці, в таксі, по телефону, поштою, через рекламні оголошення за рубриками в газеті. 21. Як би він не виглядав, ринок існує всюди і тоді, коли відбувається обмін. 22. Не всі ринки потребують фіксованого географічного розташування. 23. Світовий ринок нафти – це не місце, а всі численні установи, покупці, продавці, брокери і т.д., які купують і продають нафту. 24. Ринок – це координаційний механізм. 25. У сучасному світі телекомунікації замінили безпосередній контакт, який раніше був головною зв’язуючою ланкою між покупцями та продавцями. 26. Ринок сприяє торгівлі і робить можливим розподіл та алокацію ресурсів у суспільстві. 27. Ринки дозволяють оцінити та призначити ціну для будь-якого товару, яким торгують. 28. Ринки перерозподіляють товари від постачальників до споживачів. 29. Дві сторони будь-якої ринкової угоди звуться попит і пропозиція. 30. Попит і пропозиція визначають ціну на будь-якому ринку. 31. Ринковий механізм рухає ціну до рівня рівноважної ціни. 32. Надлишок з’являється тоді, коли ринкова ціна перевищує рівноважну. 33. Для того, щоб позбутися надлишків, продавці знижують ціну та обсяги випуску. 34. Покупці набавляють ціну товару, і продавці збільшують обсяги виробництва у відповідь на збільшену ціну. 35. Ринковий механізм може не спрацювати, якщо існують зовнішні ефекти (екстерналії), через які він не здатний розподілити доходи у бажаний спосіб.

Task 30. a) Make the difference between the following words.

SUPPLY [sə`plaı] · An amount or quantity of something that is available to use: пропозиція;постачання;поставка; · To provide someone or something that they need or want: постачати;поставляти,доставляти;давати

SUPPLY [`sApəli] Supple adj + ly → supply · in a supple manner: гнучко; піддатливо;поступливо; підлесливо

b) Use the above words in the sentences of your own.

Task 31. Answer the questions.

 

1. The word market today is used in a number of ways, isn’t it?

2. How are markets in which goods are exchanged illegally called?

3. What kind of market does eBay represent?

4. Can there be markets under a command economy?

5. How can a market be defined?

6. Can a market be defined as the demand made by a certain group of potential buyers for a good or service?

7. Can the terms “market” and “demand” be used interchangeably? Can they also be used jointly?

8. What is the historical origin of markets?

9. Does a market emerge more or less spontaneously or is it constructed deliberately by human interaction?

10. What is the historical origin of markets?

11. Who participates in the market in order to achieve certain goals?

12. What is market participation motivated by?

13. What two distinct markets are there?

14. What is a factor market?

15. What is known as a product market?

16. Is a factor market or a product market a single, identifiable structure?

17. The term “market” simply refers to any place where a buyer and seller interact, doesn’t it?

18. How can the exchange between a buyer and seller take place?

19. Do all markets need to have a fixed geographical location? Explain your answer.

20. What is direct contact as the main link between buyers and sellersreplaced by in the modern world?

21. What does the market facilitate?

22. The market enables the distribution and allocation of resources in a society, doesn’t it?

23. How do markets reallocate commodities?

24. How are the two sides of each market transaction called?

25. What is supply?

26. What is the total amount of a type of goods or services that people or companies buy at a particular time and place known as?

27. Which factors determine the price in any market?

28. What does the market mechanism move price to?

29. Under what conditions do surpluses appear?

30. What do sellers do to get rid of the surplus?

31. Do buyers purchase more at lower prices?

32. What occurs if the market price is below equilibrium price?

33. Till what time do price and production rates change?

Task 32. Translate the following sayings. Choose one to comment on.

 

1. “Look at market fluctuations as your friend rather than your enemy; profit from folly rather than participate in it.” (Warren Buffet)

2. “I never attempt to make money on the stock market. I buy on the assumption that they could close the market the next day and not reopen it for five years.” (Warren Buffet)

3. “A nation that is afraid to let its people judge the truth and falsehood in an open market is a nation that is afraid of its people.” (John F. Kennedy)

4. “A market is never saturated with a good product, but it is very quickly saturated with a bad one.” (Henry Ford)

5. “Apple’s market share is bigger than BMW’s or Mercedes’s or Porsche’s in the automotive market. What’s wrong with being BMW or Mercedes?” (Steve Jobs)

6. “The most important single central fact about a free market is that no exchange takes place unless both parties benefit.” (Milton Friedman)

7. “The black market was a way of getting around government controls. It was a way of enabling the free market to work. It was a way of opening up, enabling people.” (Milton Friedman)

8. “Underlying most arguments against the free market is a lack of belief in freedom itself.” (Milton Friedman)

9. “To me, America is just another market.” (Quentin Tarantino)

10. “The salary of the chief executive of a large corporation is not a market award for achievement. It is frequently in the nature of a warm personal gesture by the individual to himself.” (John Kenneth Galbraith)

11. “The main purpose of the stock market is to make fools of as many men as possible.” (Bernard Baruch)

12. “We don’t have a monopoly. We have market share. There’s a difference.” (Steve Ballmer)

13. “We have to choose between a global market driven only by calculations of short-term profit, and one which has a human face.” (Kofi Annan)

14. “Let me say again that the relationship is asymmetrical: there’s no democracy without a market economy, but you can have a market economy without democracy.” (Peter L. Berger)

15. “The market came with the dawn of civilization and it is not an invention of capitalism. If it leads to improving the well-being of the people there is no contradiction with socialism.” (Mikhail Gorbachev)

16. “If stock market experts were so expert, they would be buying stock, not selling advice.” (Norman Ralph Augustine)

17. “Every market is in transition.” (Kenneth Lay)

18. “One of the very nice things about investing in the stock market is that you learn about all different aspects of the economy. It’s your window into a very large world.” (Ron Chernow)

19. “When the market is just going up, up, and up, we all tend to be blind to the holes in the market. They’re all papered over by the rise.” (Ron Chernow)

20. “Any bull market covers a multitude of sins, so there may be all sorts of problems with the current system that we won't see until the bear market comes.” (Ron Chernow)

21. “Capitalism and the market are presented as synonymous, but they are not. Capitalism is both the enemy of the market and democracy.” (David Korten)

22. “The E.U. is more than just a trade organization or a common market; it is a guarantee of democracy, freedom, justice, and human rights. Nations cannot stay in the E.U. if they do not respect these guarantees.” (John Bruton)

23. “The free market economy is supposed to be the only path leading to the happiness of humanity by promoting wealth and prosperity, power and influence of nations.” (Omar Bongo)

24. “Market segmentation is a natural result of the vast differences among people.” (Donald Norman)

25. “A market that’s as open as possible is the precondition for a successful economy, and a successful economy is the precondition to being able to pay for social security.” (Gerhard Schroder)

26. “You can’t fatten the pig on market day.” (John Howard)

27. “The invisible hand of the market always moves faster and better than the heavy hand of government.” (Mitt Romney)

28. “Teach a parrot the terms “supply and demand” and you’ve got an economist.” (Thomas Carlyle)