ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТИТУТЫ

Инвестиционные институты организуют работу рынка ценных бумаг и выступают в качестве посредников, между эмитентами и инвесторами.

Существуют четыре вида инвестиционных институтов:

1. Финансовый брокер (посредник) — он заключает сделки по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента, получая за это комиссионное вознаграждение.

2. Инвестиционный консультант — оказывает консультацион­ные услуги при покупке или продаже ценных бумаг.

3. Инвестиционная компания — организация, созданная как юридическое лицо с целью оказания услуг по организации эмис­сии ценных бумаг и продажи их на рынке. Кроме этого инвести­ционная компания выступает посредником по купле-продаже цен­ных бумаг.

4. Инвестиционный фонд — это акционерное общество, кото­рое аккумулирует средства граждан и предприятий с целью их эф­фективного использования. Покупая акции инвестиционного фонда, акционер получает довольно высокий уровень дивидендов, потому, что его денежные средства вкладываются в ценные бума­ги государства, прибыльных предприятий, в банковские вклады. Риск в приобретении акций снижается, так как в инвестицион­ном фонде работают профессионалы, знающие рынки ценных бумаг. Средства вкладываются в акции многих предприятий, что позволяет сгладить допущенные ошибки по приобретению акций отдельных предприятий. Как показала практика, создание таких фондов в России на первоначальном этапе формирования рынка ценных бумаг носило криминальный характер, так как вместо эффективных структур создавались финансовые пирамиды (на­пример, «МММ», «РДС», «Хопер-инвест» и т.п.). В результате их деятельности появились тысячи обманутых вкладчиков. Этот опыт показал, что необходимо строго регламентировать деятельность рынка ценных бумаг.

Существует первичный и вторичный рынок ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг — на нем продаются вновь вы­пущенные эмитентом ценные бумаги.

Вторичный рынок ценных бумаг — обеспечивает обращение цен ных бумаг, их куплю-продажу с целью получения спекулятивно­го дохода за счет изменения курсовой стоимости (повышения или понижения). На вторичном рынке ценных бумаг обращается боль­шая часть их объема, и он характерен тем, что не дает прироста инвестиций в экономику. Вторичный рынок ценных бумаг необ­ходим для того, чтобы повысить ликвидность ценных бумаг, т.е. с наименьшими потерями превратить их в деньги, а также для того, чтобы получить объективную информацию о финансовом состоянии предприятия и экономики в целом. Если курс ценных бумаг предприятия растет, то деятельность предприятия интересна инвесторам, а если курс ценных бумаг падает, то необходимо вы­яснить, в чем причина такого падения. Кроме этого, вторичный рынок, как уже было отмечено, может принести его участникам спекулятивный доход за счет «игры на бирже», т.е. за счет искус риском. Риск — это возможность недостижения цели, ожидаемых результатов реализации принятого решения или осуществление запланированной деятельности вследствие объективно существу­ющей неопределенности. Риск связан с потерей своих ресурсов предприятием, недополучением доходов или дополнительными расходами.

Величину риска можно определить как произведение величи­ны потери и вероятности ее наступления:

Р = (П * В): 100,

где Р — величина риска (в руб.); П — величина потерь (в руб.);

В — вероятность потерь (в %).

Для анализа риска необходимо выявить источники его возник­новения, которые можно классифицировать по следующим видам: хозяйственные и финансовые риски.

Хозяйственные риски делятся на:

риски нанесения ущерба собственности предприятия в резуль­тате кражи, диверсии, халатности, аварии, пожара, стихийного бедствия и по другим причинам;

производственный риск проявляется в уменьшении объема стро­ительных работ, снижении качества, росте издержек производства, уменьшении производительности труда, простое производства, неисполнении хозяйственных договоров и т.п.;

коммерческий риск связан с процессом реализации товаров и услуг, производимых или закупаемых предприятием, и проявляется в снижении объемов реализации товаров и выполнения объе­мов строительно-монтажных работ из-за изменения конъюнкту­ры рынка и неблагоприятного изменения цен, повышения издер­жек обращения и т.п.

Финансовые риски подразделяются на:

риски, связанные с покупательской способностью денег — это риск в инфляции и изменения валютного курса;

риск предпринимательских инвестиций — связан с рисками за­казчика строительных работ: кредитный риск заемщика, риск ущерба в результате ошибок, связанных с оформлением права соб­ственности и т.п.;

риск финансовых инвестиций — обусловлен ошибками в резуль­тате невыгодного приобретения предприятием активов в виде цен­ных бумаг.

 

Для оперативного управления рисками на многих предприяти­ях работают риск-менеджеры. В хозяйственной практике суще­ствует ряд методов управления рисками:

Методы избежания риска, которые включают: отказ от нена­дежных партнеров; отказ от рискованных проектов; гарантии раз­личных фондов, органов государственной или муниципальной власти; увольнение некомпетентных работников.

Методы локализации риска: создание дочерних предприятий для реализации рисковых проектов; создание специальных (с обо­собленным балансом) структурных подразделений; заключение договоров о совместной деятельности по реализации рисковых проектов.

Методы диверсификации риска: распределение рисков между участниками отдельных проектов (соисполнителями); диверсифи­кация инвестиций; диверсификация видов деятельности; распре­деление риска во времени.

Методы снижения экономических последствий риска включа­ют следующие приемы:

· лимитирование, т.е. установление предель­ных сумм расходов по отдельным сделкам и т.п.;

· самострахова­ние, т.е. создание страховых запасов сырья, материалов и т.п.; фор­мирование резервных денежных средств, разработка планов их использования в кризисных ситуациях и другие меры, направлен­ные на преодоление временных затруднений в хозяйственной де­ятельности;

· страхование, которое представляет собой защиту иму­щественных интересов предприятия при наступлении неблагоп­риятных событий за счет денежных средств, формируемых из страховых взносов (премий).

Страхование позволяет разложить ущерб на всех участников страхования в рамках созданной ими пе­рераспределительной системы. Страхование является одним из видов бизнеса страховых компаний. В развитых странах мира доля страхового бизнеса достигает 10% от уровня ВНП. Так ставки страховых платежей по имуществу, в зависимости от условий стра­хования, составляют от 0,1 до 4%, страхованию грузов — от 0,25 до 10% стоимости груза, страхование кредитов — от 20% суммы, включая и процентную ставку.

Вследствие имущественной заинтересованности в предотвра­щении рисков предприятия, страховые компании призваны играть ведущую роль в совершенствовании систем оценки риска и пре­дупреждении наступления неблагоприятных событий, что в ко­нечном счете снижает уровень рисков предприятия.

Страховые компании, помимо доходов от страховой деятель­ности, получают дополнительную прибыль как участники финан­сового рынка. Поскольку страховые премии поступают от клиен­тов страховой компании регулярно, а возмещения страховых рис­ков неравномерно, то образуются значительные суммы свободных денежных средств, которые инвестируются в банковские депозиты, ликвидные и надежные ценные бумаги, а также в недвижи­мость.

В мировой практике существует некоммерческое страхование в виде обществ (компаний) взаимного страхования — объединения предприятий для страховой защиты имущественных интересов, где каждый страхователь является членом страхового общества. Основ­ным отличием этих обществ от коммерческих страховых компаний является то, что раскладка ущерба между участниками осуществ­ляется на принципе возвратности страхового фонда и минимиза­ции расходов при осуществлении страховой деятельности.