Критерии оценки эффективности и выбора инвестиционных проектов

Период окупаемости - срок, который рассчитывается с момента начала реализации проекта (первого транша инвестиционных затрат) и до момента, когда разница между накопленной суммой чистой операционной прибыли и объемом произведенных инвестиционных затрат приобретет положительное значение.

РB = min N, при котором ∑ INVt / (1 + D)t = ∑ CFk / (1 + D)k

где D – выбранная ставка дисконтирования

Основной критерий принятия решения при использовании метода расчета периода окупаемости может быть сформулирован двумя способами:

А) проект принимается, если окупаемость присутствует в обозримом масштабе расчетов (длительности кредитного договора);

б) проект принимается, если найденное значение РB лежит в заданных пределах. Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска.

Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Pay-Back Period) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта с учетом дисконтирования.

-проект принимается, если окупаемость имеет место;

-проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для конкретной компании предельного срока.

Чистый приведенный доход NPV Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным доходом проекта (чистой приведенной стоимостью).

NPV = ∑ CFk / (1 + D)k - ∑ INVt / (1 + D)t