Суть концепции: стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыльности на денежном рынке и рынке ценных бумаг.

Данная концепция является – основополагающей для финансового менеджмента и инвестиционного анализа. (относится к группе теорий, позволяющих произвести рыночную оценку различных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора.

В качестве нормы прибыльности (норма ил процент дисконта) выступает норма ссудного процента или норма выплаты дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям.

Основано:

· Влияние инфляции

· Имеющиеся денежные единицы можно инвестировать в альтернативный финансовый инструмент и получить доход

· Существование риска «неполучения» планируемой денежной суммы

Настоящая стоимость денег Сумма будущих денежных поступлений, приведенных к настоящему моменту времени с учетом определенной процентной ставки.

Определение связано с процессом дисконтирования (discounting) будущей стоимости. Обратно наращению.

Настоящее (современное) значение стоимости будущей суммы денег, определяется с помощью формулы: P=F_n/(1+r)ⁿ

Данная формула лежит в основе процесса дисконтирования. И в этом смысле величина интерпретируется, как ставка дисконта

Вычисления наращивания и дисконтирования осуществляются путём использования соответствующих формул для каждого элемента денежного потока.

Равные друг другу денежные платежи осуществляются через определённые промежутки времени, называемые аннуитет. Осуществляются в счёт погащения кредитов, займов и процентов по ним. При наращивании и дисконтировании аннуитетов, особое внимание следует уделить методу начисления процентов (выплаты процентов).

Разичают методы:

· Предварительный (пренумерандо)

· Последующий (постонумерандо)

Условно можно сказать, что выплаты, осуществляемые в начале периода можно отнести к пренумерандо, а в конце периода- постнумерандо.

7. ЛИЧНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ ГРАЖДАН. ПРИЧИНЫ ОБРАЗОВАНИЯ. ОТ ЧЕГО ЗАВИСИТ УРОВЕНЬ ЛИЧНЫХ СБЕРЕЖЕНИЙ.

Часть денежных доходов населения, не используемая на потребление, а откладываемая в целях накопления. Численно равна разности между личным располагаемым доходом и личными потребительскими расходами.

ЛИЧНЫЕ СБЕРЕЖЕНИЯ образуются по причинам:

А) в связи с низкими доходами, не позволяющими сразу приобрести нужную вещь;

Б) в целях создания денежного резерва "на черный день";

В) в качестве способа выгодного инвестирования части дохода.

Уровень сбережений зависит:

А) от масштаба доходов;

Б) уровня цен;

В) процентных ставок в сберегательных банках.

Личные сбережения (ЛС):

1) Краткосрочные

-Резерв по средствам обращения

-Резерв для текущего платежа

2) Средне- и долгосрочные сбережения

1. Сбережения по погашению кредитов

1. Целевые сбережения (мотивированные)

-Сбережения на потребности, выходящие за рамки фин.возможностей

-Непредвиденные ситуации

-Наследство (обеспечение детей и т.д.)

-Страхование, обеспечение в старости

2. Нецелевые сбережения (немотивированные)

-Превышение платежеспособных возможностей

---Выше возможности удовлетворения спроса обществом

---Выше уровня своих потребностей

8. ФОРМЫ И ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЧНЫМИ СБЕРЕЖЕНИЯМИ. ПЕНСИОННЫЙ ФОНД.

Формы и инструменты управления ЛС:

• пенсионный фонд;

• паевый инвестиционный фонд;

• брокерское обслуживание(маржинальное кредитование);

• доверительное управление;

• банковские депозиты.

Работоспособное население обеспечивает все неработоспособное.

Пенсионный фонд РФ (ПФР)