Тульский филиал ФинуниверситетаТульский филиал Финуниверситета
Контрольная работа по дисциплине «Инвестиции» вариант № 2
Выполнил: студент 5 курса факультета экономики специальности БД группы 3С Бауэр А.Е. № л.д.09ффб02654 Проверил: Мелай Е.А.
Тула 2014 г. Содержание Задача №1 (1)……………………………………………………………………...3 Задача №2 (5)……………………………………………………………………...7 Задача №3 (13)………………………………………………………………...…10
Задача №1 (1).
Предприятие «Ф» рассматривает возможность замены своего оборудования, которое было приобретено за 150 тыс. руб. и введено в эксплуатацию 4 года назад. Техническое состояние имеющегося оборудования позволяет его эксплуатировать еще в течение 4-х лет, после чего оно будет списано, а выпуск производимой на нем продукции прекращен. В настоящее время имеющееся оборудование может быть продано по чистой балансовой стоимости на конец 4-го года. Современное оборудование того же типа с нормативным сроком эксплуатации 8 лет доступно по цене 250 тыс. руб. Его внедрение позволит сократить ежегодные переменные затраты на 40 000,00, а постоянные на 15 000,00. Эксперты полагают, что в связи с прекращением проекта через 4 года новое оборудование может быть продано по цене 150 000. Стоимость капитала для предприятия составляет 15%, ставка налога на прибыль - 20%. На предприятии используется линейный метод начисления амортизации. 1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта. 2) Как изменится эффективность проекта, если использовать ускоренный метод начисления амортизации (метод суммы лет)? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами. 1)Решение: - План движения денежных потоков представлен на Рис.1.1, все расчеты произведены в программе Excel. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 1.2.
Рис 1.2.
Вывод: NPV > 0, PI >1, IRR>r, MIRR>r, DPP<срока реализации проекта, следовательно проект эффективен. 2)Решение: - План движения денежных потоков представлен на Рис.1.3., все расчеты произведены в программе Excel. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 1.4.
Ри Вывод: NPV > 0, PI >1, IRR>r,MIRR>r,DPP<срока реализации проекта, следовательно проект эффективен. Таблица 1.
Исходя из Таблицы 1 видно, что ускоренный метод начисления амортизации позволяет получить больший экономический эффект реализации проекта.
Задача №2 (5). Истратив 390000 на разработку новой технологии, предприятие должно решить, запускать ли ее в производство. Необходимые для запуска инвестиции оценены в 630 000. Ожидается, что жизненный цикл проекта составит 13 лет, в то же время оборудование должно амортизироваться в течение 16 лет по линейному методу. К концу 13-го года оборудование может быть продано по остаточной балансовой стоимости. В течение первого года осуществления проекта потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 160 000 из которой 125 000 восстановятся к концу 13-го года. В течение первого года необходимо будет израсходовать на продвижение продукта 110 000. Полученные прогнозы говорят о том, что выручка от реализации продукта в первые 3 года составит 300 000 ежегодно; с 4-го по 8-й год - 330 000; с 9-го по 13-й год - 240 000. Ежегодные переменные и постоянные затраты определены в 80 000 и 30 000 соответственно. Ставка налога на прибыль равна 20 %, средняя стоимость капитала определена равной 12%. 1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта. 2) Как изменится эффективность проекта, если при прочих равных условиях выручка от проекта будет поступать равномерно в сумме 245 000, а стоимость капитала увеличится до 15%. Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
1)Решение: - План движения денежных потоков представлен на Рис.2.1., все расчеты произведены в программе Excel. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 2.2.
Рис. 2.1.
Рис. 2.2. Вывод: NPV > 0, PI >1, IRR>r,MIRR>r,DPP<срока реализации проекта, следовательно проект эффективен. 2)Решение: - План движения денежных потоков представлен на Рис.2.3., все расчеты произведены в программе Excel. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 2.4.
Вывод: NPV < 0, PI Б1, IRR<r, MIRR<r,, следовательно проект не эффективен. Задача №3 (13). Инвестиционная компания обратилась к вам с просьбой провести оценку риска проекта со следующими сценариями развития. Таблица 2.
1) Определите критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения. 2) Исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV, определите: а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное. 3) Дайте свои рекомендации относительно риска данного проекта. 1)Решение: Таблица 3.
- План движения денежных потоков представлен на Рис.3.1., все расчеты произведены в программе Excel. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 3.2.
Рис. 3.1.
Рис. 3.2. Второй и третий сценарии: - План движения денежных потоков представлен на Рис.3.3., все расчеты произведены в программе Excel. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 3.4.
Рис. 3.3.
Рис. 3.4. 2) Определим: а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение; в) отрицательное. - Все расчеты произведены в программе Excel,представлены на Рис. 3.5. - Все расчеты произведены по формулам представленным на Рис. 3.6.
|
Рис. 1.1.
Рис. 1.3.
1.4.
Рис. 2.3.
Рис. 2.4.
Рис. 3.5.
Рис. 3.6.
Также можно рассчитать вероятность через функцию Лапласа:
