Денежные средства
1) К запасам относят: · Производственные запасы — это запасы сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, топлива, тары, запасных частей для ремонта машин и оборудования и другие аналогичные ценности. к ним относятся также средства труда, стоимостью до 10 тыс. р. за единицу и сроком службы менее одного года и (или одного операционного цикла). · Незавершенное производство — это продукция, не законченная производством и подлежащая дальнейшей обработке. Полуфабрикаты собственного изготовления — это предметы труда, которые полностью закончены в одном цехе и подлежат дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия. · Расходы будущих периодов — это затраты, производимые в отчетный период, но подлежащие погашению в будущем. Например: расходы на рекламу, подготовку кадров и т.д. · Готовая продукция — это продукция, изготовленная для реализации и находящаяся на складах предприятия, оцененная по фактической производственной себестоимости. Готовая продукция представляет собой конечный продукт производственного процесса предприятия. · Товары отгруженные — это отгруженная продукция, по которой определен отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения ею от организации к покупателю (например, продукция на ответственном хранении у покупателя). 2) Дебиторская задолженность — это задолженность данному хозяйствующему субъекту других субъектов (т.е. то, что должны предприятию). 3) Краткосрочные финансовые вложения — это вложение денежных средств на срок не более года в ценные бумаги, а также предоставляемые предприятием другим организациям краткосрочные займы. 4) Денежные средства — это денежные средства, находящиеся в кассе предприятия и на его счетах. Таким образом, состав оборотных производственных фондов и фондов обращения может быть представлен следующим образом:
Подходы к финансированию оборотных активов Источники финансирования оборотных средств делятся на собственные и заемные. К собственным источникам финансирования оборотных средств относятся: · уставный капитал; · чистая прибыль предприятия. К собственным источникам финансирования иногда приравнивают внутреннюю кредиторскую задолженность. Заемные источники финансирования оборотных средств: · кредиты банков; · займы хозяйствующих субъектов (в том числе выпуск векселей и товарный кредит); · кредиторская задолженность. Определение способа финансирования оборотных активов предприятия включает в себя выбор между риском и прибыльностью. Возникают вопросы, в каком соотношении использовать для формирования оборотного капитала собственные средства и заемные, чему отдавать предпочтение - долгосрочным или краткосрочным кредитам. Дело в том, что потребность в оборотном капитале постоянно меняется и использование для его формирования только собственных средств и долгосрочных кредитов приводит к снижению эффективности использования собственного капитала и увеличению издержек на обслуживание кредита. С другой стороны, использование преимущественно краткосрочных кредитов снижает финансовую устойчивость предприятия и увеличивает риски, связанные с тем, что фирма не сможет в необходимый срок возвратить ссуду и выплатить проценты по ней. Кроме того, риск может усиливаться тем, что предприятию в будущем сложно будет получить новые кредиты. Решение поставленных вопросов на практике выразилось в четырех моделях финансирования оборотных активов: 1. Идеальная; 2. Агрессивная; 3. Консервативная; 4. Компромиссная. Ту или иную модель финансирования оборотных активов характеризует величина чистого оборотного капитала, показывающего величину оборотных средств, профинансированных за счет долгосрочных источников формирования имущества (собственный капитал и долгосрочные обязательства). Аналогом данного показателя в российской практике является величина собственных оборотных средств, показывающих величину оборотных средств, профинансированных за счет собственных источников (собственного капитала). Порядок расчета чистого оборотного капитала: Идеальная модель предполагает финансирование всех оборотных активов за счет текущих обязательств. Данная модель приводит организацию к крайне неустойчивому финансовому положению. Однако это не останавливает ее активное использование некоторыми отечественными предприятиями. Данная модель характеризуется следующими соотношениями: ТО=ОА, ДП=ВОА, ДП=СК+ДО, ЧОК=ОА-ТО=0, где
Таким образом, в идеальной модели величина чистого оборотного капитала – минимальна. При построении агрессивной модели исходят из того, что каждая категория активов должна компенсировать обязательства какого-нибудь вида, при условии, что они имеют примерно равный срок погашения. В связи с этим краткосрочная или сезонная потребность в средствах должна финансироваться за счет краткосрочных пассивов, а постоянные составляющие оборотных средств - за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов. Для определения источников финансирования в агрессивной и других моделях оборотные активы разбивают на 2 части: · постоянная (системная) часть оборотных (текущих) активов (СЧ) – это либо 1) та часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла, либо 2) необходимый минимум текущих активов для осуществления производственной деятельности; · переменная (варьирующаяся) часть оборотных (текущих) активов (ВЧ) – это дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса при сезонном характере производственной деятельности. При агрессивной модели текущими обязательствами покрывается весь размер варьируемых оборотных средств.
ТО=ВЧ, ДП=ВОА+СЧ, ОА=СЧ+ВЧ, ЧОК=ОА-ТО=СЧ+ВЧ-ВЧ=СЧ.
|
– текущие обязательства,
– оборотные активы,
– внеоборотные активы,
– долгосрочные пассивы,
– собственный капитал,
– долгосрочные обязательства,
– чистый оборотный капитал.
