Валютное регулирование

Современная модель регулирования внешней торговли с помо­щью валютно-кредитных средств приобрела сложную структуру, которая объединяет совокупность элементов валютного рынка, отношений экспортеров и импортеров с банками, системы нацио­нального и межгосударственного валютного регулирования.

Все они, сохраняя относительную самостоятельность, находят­ся во внутреннем противоречивом единстве. В любом государстве соотношение используемых элементов и роль каждого из них раз­личаются в зависимости от состояния внешней торговли, уровня конвертируемости национальной валюты, принципов внешних расчетов и кредитования, особенностей национального механизма государственного регулирования в целом, а также степени вовле­ченности в международную валютно-финансовую сферу.

В связи с этим условия осуществления экспортно-импортных операций во многом зависят от совокупности используемых эле­ментов регулирования валютного рынка и принятого уровня ва­лютного курса, ссудного процента и условий предоставления кре­дита, способов валютной интервенции и т.п. Краткосрочное и среднесрочное валютное регулирование преследует общеэкономи­ческие цели — стимулирование хозяйственной активности различ­ных субъектов ВЭД, борьбу с инфляцией и др.

Наиболее распространенный способ использования валютного курса для регулирования внешнеторгового оборота заключается в изменении его (пересмотр курса той или иной валюты) путем девальвации или ревальвации.

К девальвации и ревальвации прибегают в условиях острой кон­курентной борьбы на внешних рынках, а также в условиях сущест­венного отклонения уровня инфляции в рамках фиксированных валютных курсов, когда рыночный курс длительное время и в ощу­тимых размерах отклоняется от валютного паритета.

Особенно часто страны прибегают к девальвации, т.е. официаль­ному снижению курса национальной валюты, с целью выравнива­ния внешнеэкономического баланса путем увеличения экспорта и сокращения импорта из-за повышающихся цен на ввозимую про­дукцию.

В этих условиях у экспортеров появляются большие преимуще­ства при обмене заработанной валюты на национальную, в росте объема экспортного производства; одновременно, в силу удорожа­ния импорта товаров, сокращаются объемы второстепенных им­портных поставок в страну.

Однако вследствие девальвации, особенно в результате резкого уменьшения курса национальной валюты, может наступить более сильное внешнее обесценение ее по сравнению с внутренним, ко­торое создает благоприятные условия для использования валютно­го демпинга — спекулятивных операций на внешнем рынке с целью получения прибыли за счет изменения валютного курса.

Обратное влияние на внешнюю торговлю государства оказывает противоположный девальвации процесс ревальвации, означающий повышение официального курса национальной валюты по отно­шению к иностранным и сопровождающийся сдерживанием раз­вития экспорта, его удорожанием с одновременным удешевлением импорта. Ревальвация нередко подталкивается действиями других государств, желающих усилить конкурентоспособность своих това­ров на рынках стран с активным торгово-платежным балансом.

Активное распространение в качестве элемента регулирования получила валютная интервенция посредством манипуляции госу­дарственным банком валютными ресурсами и процентными став­ками. Чаще всего она реализуется в виде целевых операций по купле-продаже иностранной валюты центральными банками с целью ограничения (повышения, снижения, поддержания) курса национальной валюты. Совмещение валютной интервенции на внешних валютных рынках с равными по величине и противопо­ложными по направлению операциями на внутреннем открытом рынке ценных бумаг, предпринимаемое в целях исключения взаи­мовлияния внутренней денежно-кредитной политики от внешней, получило название «стерилизации».

Маневрирование банковскими процентными ставками оказывает влияние на перемещение ликвидных средств из одной страны в другую, а также способствует изменению валютного курса.

Тема 4: Внешнеторговые операции и типы сделок.

1. Классификация внешнеторговых операций и сделок.