Лизинговые компании

 

Лизинговые компании — организации, фирмы, осу­ществляющие лизинговые операции. Они могут быть специали­зированными и универсальными. Специализированные компа­нии имеют дело с одним товаром (например, автомобилями) или группой однородных товаром (например, строительным оборудованием, компьютерами). Такие компании обычно сами осу­ществляют техническое обслуживание объекта лизинга и сле­дят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состо­янии. Универсальные компании передают в аренду самые раз­нообразные объекты, техническое обслуживание и ремонт кото­рых может осуществлять как сама лизинговая компания, так и лизингополучатель.

Лизинговые компании могут быть независимыми или высту­пать как филиалы, дочерние компании промышленных, торго­вых фирм, банков, страховых обществ. В ряде случаев промыш­ленные, строительные фирмы имеют лизинговые компании, использующие для сдачи в аренду свою собственную продук­цию. Распространенными являются и лизинговые компании при различного рода посреднических и торговых фирмах.

Участниками (учредителями) лизинговой компании могут становиться организации, предприятия, банки, ассоциации и т.п. путем объединения их вкладов на основе учредительного договора. В счет вкладов в уставный фонд фирмы могут быть включены здания, сооружения, оборудование и другие матери­альные ценности, денежные средства, в том числе в свободно конвертируемой валюте, иное имущество. Учредители участву­ют в управлении делами компании; имеют право на часть при­были (дивиденды) от ее деятельности; получают свою долю имущества в случае ликвидации компании и т.д.

Лизинговая компания помимо осуществления всех видов лизинга оказывает посреднические, технические, маркетинго­вые, представительские, информационные, рекламные, кон­сультационные услуги и выполняет другие коммерческие опе­рации.

Отношения по поводу лизинга между его субъектами опре­деляются лизинговым договором (контрактом). В нем пред­усматриваются:

· стороны договора;

· вид лизинга;

· предмет договора (определяются его качества на основании технической документации либо по индивидуальным признакам, устанавливается собственник; указывается контрактная стоимость объекта лизинга);

· срок действия договора (его начало и конец);

· права и обязанности сторон, в том числе: пределы прав пользователя на объект лизинга; обязательства по осуществлению выплат лизингополучателем лизингодателю; возможные варианты владения имуществом по окончании срока лизинга; ока зание услуг с учетом вида лизинга; ответственность пользовате­ля за невыполнение или ненадлежащее выполнение обяза­тельств, в том числе за причинение вреда объекту лизинга; пе­реуступка прав с учетом интересов лизингодателя и другие ус­ловия;

· условия лизинговых и комиссионных платежей: их форма, размер, вид, способ и сроки платежа;

· обеспечение исполнения обязательств (условия поставки, залог, страхование, поручительство, гарантия);

· порядок расторжения договора, его условия и причины и др.

При осуществлении лизинговых операций существует ряд рисков: кредитоспособности лизингополучателя и производи­теля; изменения ставок процента, налогов; некачественного ис­пользования объекта, его порчи, случайной гибели, утраты; не­обоснованной передачи объекта третьему лицу и др. С учетом степени и характера риска в договоре должно быть оговорено, какие риски возлагаются на пользователя и какие — на лизин­годателя; определяются меры их ответственности. Лизинговый контракт может быть досрочно расторгнут, например, по при­чине неуплаты лизингового платежа, плохого состояния техни­ки и др.

Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден как лизингодателю, так и лизингополучате­лю. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Про­цесс принятия решения по лизингу имеет определенную после­довательность (по этапам). Каждый шаг в следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как ли­зингодателем, так и лизингополучателем. Обработка и протека­ние контракта (договора) по лизингу представлены в табл. 19.1.

Таблица 19.1

Процесс принятия решений по лизингу

 

Лизингополучатель	Лизингодатель
Этап I
Планирование роста капитальных вложений Проверка всех пригодных альтерна­тив финансирования, их условий Изучение ряда предложений лизин­годателя Уточняющие запросы лизингодате­ля	Установление контакта с лизинго­получателем Предварительная проверка лизин­гополучателя как потенциального партнера Ответы на запросы лизингополучателя Предложение нескольких моделей лизинга — индивидуальных и конкретных для партнера
Этап II
Принятие решения по объекту ли­зинга, его поставщикам, условиям поставки, цене, затратам на монтаж и др.	Оказание консультаций по объекту лизинга Предложения по модели контракта
Этап III
Проверка условий контракта	Проверка условий контракта Подписание контракта и вступление в заказ
Этап IV
Проверка поступившего объекта лизинга Подтверждение приемки объекта (начинается срок действия контракта)	Выбор поставщика Поставка объекта лизингополучателю Оплата счета поставщика (собственность переходит к арендодателю)
Этап V
Обслуживание контракта	Руководство контрактом по лизингу
Этап VI
Решение о завершении контракта или его продлении	Завершение контракта (продление, продажа)

 

При определении срока лизинга, срока действия лизин­гового договора (контракта) учитывается ряд моментов:

· срок службы оборудования, зданий, сооружений в соответствии с технико-экономическими данными или законодательством. Срок лизинга не может превышать срок возможной (нормативной) эксплуатации объекта лизинга;

· период амортизации объекта лизинга, его первоначальная стоимость;

· динамика инфляции, влияющая на цены объекта лизинга и размер лизинговых платежей;

· конъюнктура рынка лизингового капитала (спрос, предложение, плата);

· условия банковского кредитования, в том числе и лизинговых операций.

За пользование объектом лизинга лизингодатель взыскива­ет с пользователя лизинговые платежи, размер которых определяется договором. Цена договора лизинга устанавлива­ется исходя из суммы инвестиционных расходов лизингодате­ля, связанных с исполнением данного договора, и суммы его вознаграждения (дохода) либо совокупности лизинговых плате­жей и выкупной стоимости, если предусмотрен выкуп объекта лизинга.

В состав инвестиционных расходов, возмещаемых лизинго­дателю, обычно входят:

· первоначальная или восстановительная стоимость объекта лизинга;

· проценты за кредит, полученные для приобретения объекта лизинга;

· затраты на привлечение гарантии по договору с гарантом, если гарантия имеется;

· налоги, платежи по страхованию и другие обязательные платежи, если их выплачивает лизингодатель;

· затраты лизингодателя на капитальный ремонт объекта лизинга и др.

Вознаграждение (доход) лизингодателя состоит из оплаты за все виды работ и услуг по договору лизинга и представляет собой разность между общей суммой причитающихся (получен­ных) лизинговых платежей и суммой платежей, возмещающих инвестиционные затраты.

При установлении лизингового платежа значение имеют так­же срок контракта, периодичность и способ платежа, возмож­ная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга и др.

Короткий срок контракта приводит к относительно высо­кой сумме лизингового платежа и высокой нагрузке по расходам лизингополучателя. Более длительные сроки контракта отно­сительно уменьшают размер одного платежа и повышают риск лизингодателя, так как он должен контролировать ход измене­ния цены, кредитоспособности лизингополучателя (табл. 19.2). Лизинг с денежным платежом характеризуется тем, что все платежи производятся в денежной форме. При компенсацион­ном лизинге арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объ­ектом лизинговой сделки, или в форме оказания встречной ус­луги. Лизинг со смешанным платежом — сочетание денежно­го и компенсационного платежей: наряду с денежными выпла­тами допускаются платежи товарами или услугами.

 

Таблица 19.2

Классификация видов лизинговых платежей

 

По форме	По методу начисления	По периодично­сти внесения	По способу уплаты
Денежный	Фиксированный	Единовременный	Пропорциональный
Компенсацион­ный	С авансом	Периодический	Ступенчатый
Смешанный			Прогрессивный
			Дегрессивный

 

При заключении договора могут быть установлены фиксиро­ванные платежи.

Платежи с авансом предполагают, что лизингополучатель предоставляет аванс лизингодателю в момент подписания согла­шения в установленном сторонами размере, а после приемки предмета лизинга в эксплуатацию периодически выплачивает лизинговые платежи (за минусом аванса).

Плата по пропорциональному графику в течение всего сро­ка контракта является одинаковой и неизменной. Отток лик­видности производится равномерно, нагрузка по расходам на все периоды одинаковая. Ход оплаты со ступенчатыми интер­валами обычно связан с графиками неравномерного поступле­ния доходов, например на сезонных предприятиях. В сезон оп­лачивается высокая доля платежа, а вне сезона она уменьшает­ся или даже не берется. Из-за невыгодного графика риска ли­зингодатели редко идут на такой график платежа. При прогрес­сивном графике платеж увеличивается в соответствии с ростом доходов. Прогрессивная оплата смягчает для арендатора рост затрат в начальной фазе. Эта форма предназначена для лизин­гополучателей, которые лишь осваивают рынок или хотят уве­личить долю своего присутствия на нем. Дегрессивный ход уп­латы лизинговых платежей характеризуется тем, что часть за­трат по лизингу смещается вперед. Это характерно для высоко­ликвидных устойчивых лизингополучателей, что также значи­тельно сокращает риск для лизингодателя.

По окончании действия договора лизингополучатель имеет право выбора из следующих возможностей:

1. покупка предмета лизинга по остаточной стоимости;

2. заключение нового лизингового соглашения на этот же предмет лизинга (как правило, на меньший срок и по льготной ставке) или на новую, более совершенную технику;

3. возврат лизингодателю предмета лизинга в той же нату­рально-вещественной форме. Лизингополучатель может не стре­миться приобрести в собственность потребительскую стои­мость материальных ценностей в связи с временной потребнос­тью в ней.

Контракты по лизингу отражают типичное распределение интересов между лизингодателем и лизингополучателем. Инте­ресы партнеров при контракте с частичной амортизацией, без полной выплаты затрат на приобретение или изготовление объекта лизинга представлены в табл. 19.3.

 

Таблица 19.3

Интересы партнеров при оперативном лизинге

 

Лизингополучатель	Лизингодатель
Меньшие платежи в основное время аренды	Меньшая амортизация в основное время лизинга
Оперативность в смене объекта лизинга	Риск невозмещения затрат во время всего срока сдачи в лизинг имущества
	Меньший шанс получения дохода за счет продажи имущества или продления срока лизинга
Иногда невыгодные условия из-за повышения риска лизингодателя	Более высокая плата за сдачу в лизинг объекта

 

Несколько отличаются интересы партнеров при контракте с полной амортизацией (табл. 19.4).

 

Таблица 19.4

Интересы партнеров при финансовом лизинге

 

Лизингополучатель	Лизингодатель
Хорошая возможность приспособить длительность контракта к экономическому сроку использования объекта	Возмещение затрат в основное время лизинга
Никаких проблем в использовании в конце основного срока лизинга (покупка, продление лизинга и т.п.)	Уменьшение риска
Уменьшение шансов расторжения контракта	Увеличение шансов получения дополнительного дохода после окончания основного времени лизинга (продажа объекта)
	Необходимость привлечения третьей стороны (например, банка)

 

Может быть заключен контракт по лизингу с возможно­стью отказа — разновидность оперативного лизинга. Его до­стоинством является то, что не согласовывается основное время лизинга; лизингополучатель имеет право отказа с соблюдением определенных сроков относительно общепринятого срока экс­плуатации. Если к моменту расторжения контракта общие затра­ты лизингополучателя не покрываются платежами в рассрочку, лизингополучатель должен произвести итоговую оплату. Она рассчитывается как разница между общими затратами лизинго­дателя и разницей произведенных лизингополучателем выплат в рассрочку до момента расторжения. Такая модель контракта разработана прежде всего для капиталовложений, в которых происходит быстрая техническая замена. Возможность исполь­зовать отказ дает импульс лизингополучателю и лизингодателю быстрее приспосабливаться к техническому прогрессу.

Интересы партнеров при контракте с правом отказа отража­ет табл. 19.5.

 

Таблица 19.5

Лизинг с возможностью отказа

 

Лизингополучатель	Лизингодатель
Оперативное проведение техниче­ских изменений, внедрение нов­шеств	Постоянный риск возврата предме­та лизинга
Уменьшение доли платежей в рас­срочку во время аренды	Уменьшается шанс получения до­полнительного дохода после срока лизинга
Увеличение платежей при отказе, не согласованных с графиками дохо­дов	Возможность полного покрытия произведенных затрат при отказе
Высокие требования лизингодателя по компенсациям при отказе от аренды	Повышение комиссионных возна­граждений при отказе от лизинга лизингополучателем

 

На практике используется также модель контракта с раз­бивкой дополнительного дохода. В этом варианте лизингополу­чатель участвует в дополнительном доходе, в котором прибыль от продажи предмета лизинга превышает значение остаточной стоимости. Если прибыль от реализации ниже, чем значение ос­таточной стоимости, то лизингополучатель должен погасить разницу.

Модель контракта по сублизингу предусматривает предо­ставление лизингополучателю права на сублизинг при длительных деловых связях. Лизингодатель дополнительно уступает по договору лизинга требование лизингополучателя на сублизинг. Специальные контракты по лизингу предлагаются тогда, когда предмет лизинга настолько приспособлен к требованиям лизингополучателя, что он может быть использован перед ос­новным временем аренды, во время него, а также после него. Инициатором данной формы контракта выступает лизингопо­лучатель.