Оценка ожидаемого экономического эффекта создания проектируемого предприятия

 

Оценка экономического эффекта создания предприятия производится на основе показателя «чистая текущая стоимость» (Nеt Present Value - NPV), расчет которого производится по следующей формуле:

 

где I₀ - начальные инвестиции в проект; NCF_t (Net Cash Flow) - чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t; R - ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), заданная в исходных данных, принятая для оцениваемого проекта; T - продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).

Продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта) принимается равной пяти годам (Т = 5 лет), а в качестве интервала инвестиционного периода принимается 1 год.

Чистый денежный поток NCF_t в конце каждого года оценивается по величине чистой прибыли, получаемой предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, и сумме амортизационных отчислений на основные средства, находящиеся в собственности предприятия.

В случае формирования начального капитала с привлечением заемных средств:

 

· Получение предприятием кредита в момент t = 0 представляет собой поступление средств в этот период в размере К_р. и включается во входной поток денежных средств;

· Полученный кредит К_р. добавляется к собственному капиталу К_соб. и вместе с ним образует поток платежей предприятия для приобретения основных и оборотных средств в период t = 0: I₀ = К_соб. + К_р.;

· Чистый денежный поток в момент t = 0:

· В конце первого года деятельности предприятие выплачивает из чистой прибыли кредит К_р. (процент за кредит, используемый для покупки основных средств Р_кр.о.с. , и процент за кредит, используемый для пополнения оборотных средств Р_кр.об., уменьшают на соответствующую величину размер чистой прибыли), что уменьшает чистый денежный поток в период t = 1 на величину К_р..

По окончании инвестиционного периода (в конце пятого года) чистый денежный поток увеличивается за счет следующих факторов:

ü Первоначальная стоимость основных средств не будет амортизирована полностью и основные средства могут быть проданы по остаточной стоимости (К_ост.);

ü Освобождается капитал, вложенный в оборотные средства (К_об.). В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периода t определяется следующими выражениями:

С учетом принятых обозначений расчет экономического эффекта создания предприятия производится по формуле:

Если предприятие создается только с привлечением собственных средств (кредиты отсутствуют), то в данной работе можно считать, что чистая прибыль предприятия будет величиной постоянной в течение всего инвестиционного периода. В этом случае выражение для определения экономического эффекта принимает следующий вид:

 

Таблица 15. Оценка ожидаемого экономического эффекта от создания предприятия.

Название	Обозначение	Значение показателя для
Изд. А	Изд. В	Изд. С
Чистая текущая стоимость	NPV	31180195, 37

После всех вычислений мы получили, что ежегодный экономический эффект прироста составит около 6236039, 07 рублей.

Таблица 16. Основные показатели деятельности предприятия.

 

Показатели	Год
Первый
Среднегодовая численность работающих, всего (человек)
Среднемесячная заработная плата работающих (рублей)	5435, 50
Начальный капитал, всего (рублей)	25126346, 46
в том числе: собственный	25126346, 46
заемный	-
Себестоимость производства всех видов продукции (рублей)	70424810, 00
Выручка от реализации всех видов продукции (рублей)	102150000, 00
Прибыль от реализации всех видов продукции (рублей)	14700173, 17
Налоги, всего (рублей)	3979014, 46
в том числе: НДС	17025016, 83
Налог на имущество (рублей)	501526, 93
Налог на прибыль (рублей)	3385629, 07
Налог на рекламу (рублей)	91858, 46
Выплаты по кредиту, всего (рублей)	-
в том числе: проценты за кредит	-
Чистый доход предприятия, всего (рублей)	10721158, 71
в том числе: чистая прибыль	10708928, 71
амортизационные отчисления	12230, 00
Фонд развития предприятия, всего (рублей)	2144231, 74
в том числе: из чистой прибыли	2132001, 74
амортизационные отчисления	12230, 00
Резервный фонд предприятия (рублей)	2205025, 98
Планируемые дивиденды (%)	6, 45
в рублях	1620000, 00
Экономический эффект проекта - NPV (рублей)	6236039, 07