ТЕМА 14. ИНВЕСТИЦИИ, ВРЕМЯ И РЫНКИ КАПИТАЛА
Эта тема во многом посвящена производному спросу на капитал и рассматривает процент как форму отдачи капитала собственникам этого ресурса. Как финансовый, так и реальный капитал приносит его собственнику доход в виде процента. Основное внимание здесь уделяется капитальному активу. Процентные ставки (норма прибыли на капитал) служат распределению капитала среди альтернативных способов его использования. Они представляют собой альтернативною стоимость капитала. Отдача от капитала по сравнению с альтернативной стоимостью сигнализирует фирмам о том, расширять или сокращать запасы капитала. Изучая данную тему, студент должен научиться применять дисконтирование для сопоставления доходов и расходов, распределенных во времени, определять современную и будущую стоимость инвестиционных проектов, определять поведение фирм на конкурентных и монопольных рынках капитала, знать содержание и структуру понятий: «дисконтирование», «приведенный доход», «текущая дисконтированная стоимость» (PDV), «чистая дисконтированная стоимость» (NPV), «коэффициент дисконтирования».
План семинарского занятия 1. Понятие «капитальные активы». Особенности рынков активов и капитальных благ. Взаимосвязь капитальных и финансовых активов; процентная ставка – обобщающее понятие дохода на капитальные и финансовые активы. 2. Структура рынка финансового капитала. Взаимодействие спроса и предложения финансового или заемного капитала. Равновесная ставка процента. Факторы дифференциации процентных ставок. 3. Потоки и запасы. Капитал как запас. Основной и оборотный капитал. Инвестиции и амортизация как потоки. Физический и моральный износ капитала. Нормальная и ускоренная амортизация. 4. Выгодность капиталовложений (оценка инвестиционных проектов). Фактор времени и дисконтирование. Приведенная (дисконтированная) стоимость. Внутренняя норма окупаемости. 5. Ставка дисконта. Реальные и номинальные дисконтные ставки. Чистая приведенная стоимость как критерий принятия инвестиционных решений. Рекомендуемая литература 1. Маховикова Г. А. Микроэкономика: учебник для бакалавров / Г. А. Маховикова; Санкт-Петербургский гос. ун-т экономики и финансов. - Москва: Юрайт, 2013. - 269 с. 2. Микроэкономика: учебник для бакалавров / под ред.: Г. А. Родиной, С. В. Тарасовой; Всерос. заоч. фин.-экон. ин-т. - Москва: Юрайт, 2013. - 263 с. 3. Сафрончук М. В. Микроэкономика: учебное пособие / М. В. Сафрончук. - 2-е изд., стер. - Москва: КноРус, 2013. - 246 с. 3. Микроэкономика: учебник / Ю. В. Тарануха, Д. Н. Земляков. - 3-е изд., стер. - Москва: КноРус, 2013. - 320 с. 4. Тарануха Ю. В. Микроэкономика (тесты, графические упражнения, задачи): учебное пособие / Ю. В. Тарануха; МГУ им. М. В. Ломоносова. - 2-е изд., перераб. - Москва: Дело и Сервис, 2013. - 203 с. 5. Носова С. С. Микроэкономика: конспект лекций: учебное пособие / С. С. Носова. - Москва: КноРус, 2013. - 219 с. 6. Микроэкономика: для бакалавров и специалистов: учебник / Г. С. Вечканов, Г. Р. Вечканова. - 4-е изд. - СПб. [и др.]: Питер, 2012. - 458 с 7. Микроэкономика: учеб. для бакалавров / Л. С. Тарасевич, П. И. Гребенников, А. И. Леусский; Санкт-Петербургский гос. ун-т экономики и финансов. - 7-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2012. - 543 с. 8. Экономическая теория: конспект лекций. Ч. 2: Микроэкономика.: учеб. пособие /Сост. Н. А. Беляева, Л. Н. Петренко. - Ижевск: ФГОУ ВПО Ижевская ГСХА, 2009. - 72 с.
|
