Анализ финансовой устойчивости организации

В отличие от ликвидности, финансовая устойчивость показывает, во-первых, насколько оптимальной является структура источников средств организации с точки зрения минимизации риска ликвидности (в случае форс-мажорных обстоятельств организация должна своевременно и полностью расплатиться по своим обязательствам); во-вторых, насколько рационально размещены источники средств организации.

Финансовая устойчивость характеризуется абсолютными и относительными показателями.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости рассчитываются с целью оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств организации, т.е. запасов. С помощью данных показателей определяется рациональность размещения источников средств и тип финансового состояния организации.

Методика определения типа финансового состояния организации включает в себя следующие этапы:

1. Определяется величина запасов и затрат (ЗЗ = стр. 210)

2. Определяются источники финансирования запасов и затрат:

2.1. Собственные оборотные средства (СОС)

СОС = Собственные Средства – Внеоборотные активы,

где Собственные Средства = стр. 490 + 640,

Внеоборотные активы = стр. 190.

2.2. Величина устойчивых источников финансирования, или капитал функционирующий (КФ)

КФ = Собственные Средства + Долгосрочные обязательства (стр. 590) – Внеоборотные активы

2.3. Общая величина источников (ВИ)

ВИ = Собственные Средства + Долгосрочные обязательства – Краткосрочные кредиты (стр. 610) – Внеоборотные активы

3. Определяется излишек или недостаток источников финансирования запасов и затрат:

3.1. Собственных оборотных средств: Ф^сос = СОС – ЗЗ

3.2. Капитала функционирующего: Ф^кф = КФ – ЗЗ

3.3. Общей величины источников: Ф^ви = ВИ – ЗЗ

4. Определяем тип финансового состояния.

Тип финансового состояния определяется как вектор, состоящий из нулей или единиц. Причем «0» ставится, если существует недостаток средств, а «1» - если излишек: (Ф) =

Выделяются 4 типа финансового состояния:

▪ абсолютная устойчивость: (Ф) = {1; 1; 1}

Ф^сос ≥ 0 Ф^кф ≥ 0 Ф^ви ≥ 0

▪ нормальная устойчивость: (Ф) = {0; 1; 1}

Ф^сос < 0 Ф^кф ≥ 0 Ф^ви ≥ 0

▪ неустойчивое финансовое состояние: (Ф) = {0; 0; 1}

Ф^сос < 0 Ф^кф < 0 Ф^ви ≥ 0

▪ кризисное финансовое состояние: (Ф) = {0; 0; 0}.

Ф^сос < 0 Ф^кф < 0 Ф^ви < 0

Абсолютная устойчивость показывает, что у организации собственных средств достаточно не только для того, чтобы сформировать внеоборотные активы, но и обеспечить необходимую величину запасов.

При нормальной устойчивости часть запасов формируется за счет долгосрочных обязательств. Риск ликвидности в данном случае практически отсутствует.

При неустойчивом финансовом состоянии: запасы формируются практически за счет всех источников. Риск увеличивается, когда период оборота запасов будет больше, чем срок, на который взят краткосрочный кредит.

Организация в кризисном финансовом состоянии полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов происходит за счет замедления погашения кредиторской задолженности.

Результаты анализа оформляются в виде таблицы (см. табл. 1.10).

Таблица 1.10

Оценка типа финансового состояния организации

Показатели	Значение
на н.п.	на к.п.
1. Запасы и затраты
2. Собственные оборотные средства	-876
3. Капитал функционирующий	-576
4. Общая величина источников
5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	-2724	-1676
6. Излишек (недостаток) капитала функционирующего	-2424	-1376
7. Излишек (недостаток) общей величины источников	-1296	-441
8. Тип финансового состояния	{0; 0; 0}	{0; 0; 0}

 

Вывод по таблице 1.10. Представленные расчеты свидетельствуют о кризисном состоянии организации, то есть часть запасов финансируется за счет кредиторской задолженности. Учитывая, что запасы и кредиторская задолженность относятся к разным группам ликвидности и срочности, у организации высокий уровень риска ликвидности.

Кризисное финансовое состояние объясняется нарушением структуры активов организации в части заниженного удельного веса оборотных активов.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости дополняется расчетом и оценкой относительных показателей – коэффициентов финансовой устойчивости:

1. Коэффициент финансовой активности, или плечо финансового рычага (U₁) (нормативное значение 1, 0):

2. Коэффициент финансовой независимости, или коэффициент автономии (U₂) (нормативное значение > 0, 5):

3. Коэффициент финансовой устойчивости (U₃) (нормативное значение 0, 8):

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (U₄) (нормативное значение > 0, 1):

5. Коэффициент маневренности собственных средств (U₅) (нормативное значение 0, 1-0, 6):

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (U₆) (нормативное значение 0, 1):

По результатам расчета коэффициентов финансовой устойчивости составляется таблица (см. табл. 1.11).

Таблица 1.11

Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	Значение	Изменение	Нормативное значение
на н.п.	на к.п.
U1: коэффициент финансовой активности	1, 83	0, 67	-1, 16
U2: коэффициент финансовой независимости	0, 35	0, 60	0, 25	0, 5
U3: коэффициент финансовой устойчивости	0, 40	0, 64	0, 24	0, 8
U4: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0, 31	0, 11	0, 42	0, 1
U5: коэффициент маневренности собственных средств	-0, 43	0, 08	0, 51	0, 1 – 0, 6
U6: коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	-0, 47	0, 16	0, 63	0, 1

 

Вывод по таблице 1.11. Значение коэффициента финансовой активности превышает нормативное значение в начале периода, однако в течение периода произошло его значительное уменьшение, что связано со значительным снижением доли заемных средств в структуре совокупного капитала.

Близки значения коэффициентов автономии и финансовой устойчивости, в связи с тем, что величина долгосрочных обязательств организации не существенна. Коэффициент автономии на конец периода соответствует норме, что так же связано со снижением обязательств и ростом собственного капитала. Коэффициент финансовой устойчивости за период увеличился (в основном за счет роста нераспределенной прибыли), но не достиг нормативного значения.

Коэффициенты, связанные с собственными оборотными средствами (коэффициенты маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами) на начало периода имеют отрицательные значения, поскольку в организации эти средства отсутствовали. Однако на конец периода ситуация улучшилась и данные коэффициенты достигли своих нормативных значений.