Управління ризиками в проектах.

План семінарського заняття

1. Поняття ризику та невизначеності. Класифікація ризиків проекту.

2. Основні методи аналізу ризиків.

3. Способи зниження ризиків проектів.

2.9.1 Розрахунок показників ризику вкладення інвестицій

Оцінка рівня ризику є найбільш складним і відповідальним моментом, оскільки саме від її результатів залежать подальші дії підприємства. В першу чергу необхідно встановити перелік ризиків, які є найбільш реальними.

Після встановлення переліку ризиків, необхідно визначити міру їх імовірності.

Не дивлячись на високий рівень невизначеності, кожний вид фінансового ризику може отримати відповідну кількісну оцінку.

Ризик має математично виражену ймовірність настання втрати, яка базується на статистичних даних і може бути розрахована з достатньо великим ступенем точності.

Для того, щоб кількісно визначити величину ризику, необхідно знати всі можливі наслідки певної дії та ймовірність самих наслідків. Ймовірність означає можливість отримання конкретного результату.

Інакше кажучи, математичне сподівання будь - якої події дорівнює добутку абсолютного значення цієї події та ймовірності її настання.

Величина ризику (ступінь ризику) вимірюється за допомогою двох категорій:

а) середньоочікуваного значення;

б) коливання (змінюваність) можливого результату.

Середньоочікуване значення – це значення величини події, яке пов’язане з невизначеною ситуацією. Середньоочікуване значення є середньозваженим для всіх можливих результатів, де ймовірність кожного результату використовується в якості частоти або ваги відповідного значення. Середньоочікуване значення показує результат, на який ми сподіваємось в середньому.

Враховуючи це, при аналізі інвестиційних ризиків варто використовувати наступну модель, яка пов'язана з коригуванням грошового потоку та подальшим розрахунком вартості (NPV) для усіх варіантів проектів (наприклад, песимістичний, найбільш імовірний та оптимістичний).

В найбільш спрощеному вигляді середньоочікуване значення за різними варіантами проекту розраховується за формулою:

(2.29)

де і – номер варіанту реалізації проекту;

n – число варіантів реалізації проекту;

NPV_і – розрахунковий чистий дисконтований дохід за і - м варіантом проекту.

Для прийняття остаточного рішення необхідно визначити показник коливання, тобто визначити міру коливання можливого результату.

Коливання є мірою відхилення очікуваного значення від середнього. Для його оцінки на практиці, зазвичай, використовують два критерії - дисперсію та середньоквадратичне відхилення.

Дисперсія – це середньозважене значення квадратів відхилення дійсних результатів від середньоочікуваних, та визначається за такою формулою (σ²):

(2.30)

Середньоквадратичне відхилення (σ) визначається за формулою:

(2.31)

Наступним показником, що дозволяє оцінити ризик, є коефіцієнт варіації.

Розрахунок коефіцієнту варіації nздійснюється за формулою:

(2.32)

Коефіцієнт варіації – відносна величина, тому на її розмір не впливають абсолютні значення показника, що вивчається. Коефіцієнт варіації може змінюватись від 0 до 100 %. Чим більший коефіцієнт, тим більший рівень коливання. Встановлена наступна якісна оцінка різних значень коефіцієнту варіації:

а) до 10 % – слабкий рівень коливання;

б) 10 – 25 % – помірний рівень коливання;

в) більше 25 % – високий рівень коливання.

Коли порівнюються коефіцієнти варіації різних проектів, то перевагу має той проект, де цей коефіцієнт нижчий.

Навчальні завдання

1. Розташуйте дані дії послідовно у вигляді алгоритму визначення ефективності методів зниження ризиків:

а) розглядається ризик, що має найбільшу вагу для проекту;

б) визначається перевитрата коштів із урахуванням імовірності настання несприятливої події;

в) визначається перелік можливих заходів, спрямованих на зменшення ймовірності та небезпеки ризикової події;

г) визначаються додаткові витрати на реалізацію запропонованих заходів;

д) порівнюються необхідні витрати на реалізацію запропонованих заходів із можливою перевитратою коштів внаслідок настання ризикової події;

е) приймається рішення про здійснення або про відмову від протиризикових заходів;

ж) процес зіставлення ймовірності та наслідків ризикових подій із витратами на заходи щодо їх зниження повторюється для наступного щодо ризику.

2. Вибрати проект із найменшим рівнем ризику, якщо запропоновано п'ять прогнозних розрахунків приведеного чистого прибутку від проектів (таблиця 2.27).

Таблиця 2.27 – Вихідні дані до задачі

Проект	Приведений прибуток від проекту, NPV (тис.грн.)
А	100+N	120+N	110+N	90+N	130+N
Б	60+N	37+ N	43+N	64+N	55+N

N – номер варіанту

 

Теми рефератів

1. Організація робіт із управління проектними ризиками.

2. Імовірнісні методи оцінки ризиків.

3. Експертний аналіз ризиків.

 

4. Аналіз показників граничного рівня як метод аналізу ри­зиків.

5. Аналіз чутливості проекту як метод аналізу ризиків прое­кту.

6. Імітаційне моделювання ризиків на базі методу Монте-Карло.

7. PERT - метод оцінки та перевірки програм.