Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость компании. Собственный оборотный капитал.

 

Ставятся вопросы:

На сколько устойчива структура капитала в данной организации?

На сколько сбалансированы активы организации?

Пассивы — обязательства перед третьими лицами.

4. П1 — срочные обязательства - самые быстрые требования, срок: в любой момент или до востребования - (кредиторская задолженность)

5. П2 — краткосрочные кредиты и займы

6. П3 — долгосрочные кредиты и займы

7. П4 — собственный капитал (раздел 3)

Рассчитываются коэффициенты:

1. Кавтономий=СК/К(А)=0,5 (К(А)-весь капитал или активы)

2. Кфин.рычаг=ЗК/СК=1 — на сколько наши активы состоят из наших средств, а не средств третьих лиц, т.е. на сколько они автономны.

С точки зрения компании, желательно больше долгов и меньше собственного капитала (расширение проще на кредитной основе). А с точки зрения кредитора, лучше наоборот.

Привлекать заемные капиталы следует до тех пор, пока отдача от них в рублях не сравняется с затратами на их потребление.

Цена капитала — это плата за пользование ресурсами.

Цена заемного капитала — каждый элемент заемного капитала.

Цкр=0,15*(1-0,2)=0,12=12% - реальная цена кредита

ЦСК(цена собственного капитала)=(% год)= Сумма Цприв.акции*d1 ЦСК=5%/налог.нагрузка

САРМ — расчет цены собственного капитала.

Не будет угрозы финансовой устойчивости, если привлечем ресурсы больше, чем цена собственного капитала.

Эффект финансового рычага — если ресурсы по стоимости меньше отдачи, то появляется дополнительная рентабельность.

ЭФР=(1 — in)*(ROA-ЦЗК)*ЗК/СК, где (1-in) — налоговая нагрузка.

Если рентабельность активов > цены заемного капитала, то ЦЗК и ЦСК образуют «стоимость ресурсов» или средняя взвешенная стоимость капитала.

WACC=ЦЗКd зк * ЦСКd ск

 

А1-3>=П1-3 => ЛА>=П(обязательства)

=> А4<=П4 — сбалансированность

П4-А4>0 — собственные оборотные средства (капитал)

Собственного капитала должно быть чуть больше, чтобы покрыть запасы

4 типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная (З<СОС)

2. нормальная (З=СОС+КЗ)

3. неустойчивая (З=СОС+КЗ+К(краткосрочн.кредиты банка)

4. абсолютно опасная грань устойчивости (З>СОС+КЗ+К)

 

Вопрос 23.

Объем продаж товаров в плане определяется как стоимость предназначенных к поставке и подлежащих оплате в плановом периоде: готовых изделий; полуфабрикатов собственного производства; работ промышленного характера, предназначаемых к продаже на сторону (включая капитальный ремонт своего оборудования и транспортных средств, выполняемый силами промышленно-производственного персонала), а также как продажа товара и выполнение работ для своего капитального строительства и других непромышленных хозяйств, находящихся на балансе организации.

При расчете объема продажи товаров учитывается изменение остатков, не проданных товаров на начало и конец планируемого периода.

Для анализа выполнения плана по объему продаж составляется баланс продажи товаров в двух оценках: по себестоимости и по отпускным ценам. Если объем продаж в организации определяется по отгрузке товаров, то балансовое уравнение имеет вид:

Vзн + Vпл = Sпл + Vзк,

Sпл = Vзн + Vпл - Vзк

где Sпл - плановый объем продаж;

Vпл- объем производства товаров по плану;

Vзн, Vзк - запасы товаров на начало и конец планового периода соответственно.

Если выручка определяется после оплаты отгруженных товаров, то товарный баланс можно записать так:

Vзн + Vпл + Vон = Sпл + Vок + Vзк,

Sпл = Vзн + Vпл - Vок - Vзк

где Vон, Vок - остатки отгруженных товаров на начало и конец периода соответственно.

В целях обеспечения выполнения плановых заданий осуществляется анализ факторов, влияющих на объем продажи товаров в результате:

1) роста объема производства товаров;

2) осуществления мероприятий технического, организационного развития производства, в том числе выпуска новых видов товара, повышения качества выпускаемого товара, внедрения новых технологических процессов, механизации и автоматизации производства, экономии сырья и материалов, прочих мероприятий, структурных сдвигов;

3) изменения остатков готовых товаров на складе;

4) других факторов.

Вопрос 24.

Анализ продажи товаров тесно связан с анализом выполнения договорных обязательств по поставкам товара. При этом определяется коэффициент выполнения договорных обязательств (Кд):

где Sд - плановая отгрузка по договорным обязательствам;

Sн - недопоставка товара по договорам.

Плановая отгрузка и недопоставка суммируются по всем товарам.

При анализе выполнения договорных обязательств поставки товара потребителям в зачет поставки идет объем товара в пределах плана

Индекс выполнения договорных обязательств по ассортименту , где q1- количество товара фактическое, а q-количество товара по договору(плановое), р-цена товара.

25) Скорее всего, в этом задании будут даны факторы, из которых над будет построить пирамиду. Пример пирамиды из семинара:

Прибыль от продаж

Объем продаж СтруктураЦенаСебестоимость

Объем производства Остатки нереализованной продукции

Труд МатериалоемкостьОсновные средства

Количество трудаСтруктура персоналаЭффективность труда

26) Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели. Ликвидность и платежеспособность относятся к критериям финансовой устойчивости. Закон: ресурсы для обеспечения объема производства нужно привлекать до тех пор, пока их отдача в рублях сравняется с обязательствами на их производство (привлекать зщаемный капитал нужно пока отдача не сравняется с ценой).

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, когда запасы меньше Собств. Об. Ср-ва

2. Нормальная финансовая устойчивость, когда Запасы = СОС + Кредит. Задолж.

3. Неустойчивое состояние, когда Запасы = СОС + КЗ + Кратк. Кредит.

4. Кризисное финансовое состояние(на грани банкротства), Запасы > СОС + КЗ + КК

Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов.

28. Ликвидность баланса

Ликвидность баланса — это способность предприятия или организации погашать в установленный срок свои финансовые обязательства имеющимися в наличии активами.

Для оценки ликвидности баланса сопоставляют степень ликвидности активов со сроками имеющихся долговых обязательств компании. При определении степени ликвидности баланса активы разделяют на четыре группы:

Баланс считается ликвидным, если при сопоставлении соответственно первых трех групп активы покрывают пассивы, а в четвертой группе пассивы больше активов.

Для предприятий нежелательны как недостаточная, так и излишняя ликвидность баланса. Недостаточная ликвидность говорит о нехватке активов высокой ликвидности, необходимых для погашения финансовых обязательств. Излишняя ликвидность, выражающаяся в избытке высоколиквидных активов, ведет к потере прибыли из-за низкой доходности активов высокой ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.