Студопедия Главная Случайная страница Обратная связь

Разделы: Автомобили Астрономия Биология География Дом и сад Другие языки Другое Информатика История Культура Литература Логика Математика Медицина Металлургия Механика Образование Охрана труда Педагогика Политика Право Психология Религия Риторика Социология Спорт Строительство Технология Туризм Физика Философия Финансы Химия Черчение Экология Экономика Электроника

Понятие и использование операционного анализа на предприятии. Основные инструменты операционного анализа.





Разделение затрат затрат на постоянные и переменные (F и V) используется в т. н.операционном анализе, который базируется на зависимости финансовых результатов от издержек и объема прибыли (CVP). Позволяет более просто обосновать решения типа производить или покупать, выбирать более выгодное оборудование или технологию при отборе номенклатуры продаж, и в ценообразовании.

Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Операционный анализ — неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

Разделение затрат на F и V оказывается не достаточным для обоснования ценовой политики. Неточность возникает из-за того, что при введении в производство нового вида продукции или увеличения выпуска уже существующих изделий может потребоваться увеличение части постоянных затрат.

Указанные погрешности уменьшаются при разделении F на прямые и косвенные. Прямые F будут изменяться в указанных ситуациях. (Fv)

Маржа = Vпр — Сумма переменных затрат.

Маржапромеж=Vпр - - Fv

Пример:

Показатели Изделия
А В
1. Выручка 43,5  
2. Переменные расходы 36,5  
3. Валовая маржа(1-2)    
4. Относительная маржа (3/1) 0,16 0,23
5. Сумма пост. затрат в т.ч.:    
5.1 Постоянные затраты первой ступени 1,3 1,8
5.2 Постоянные затраты(1-2-5.1) 6,7 5,2
6. Промежуточная маржа 5,7 6,2
7. Финансовый результат (2-5-1) -1  

Обычная оценка ФР приводит к выводу, что выпуск изделия А не целесообразен. С позиции операционного анализа отказ от А будет ошибочным, т.к. промежуточная маржа положительна. Fc не зависят от выпуска изделия А, поэтому они не уменьшаться в случае отказа от его выпуска, а прибавится к Fc изделия В и сделает его убыточным.

17.. Операционные рычаг: понятие, расчет, использование. Влияние уровня рычага на экономический риск.

Показателем, связывающим изменение объема выпуска и прибыли является операционный рычаг. Чем выше доля постоянных затрат в себестоимости, тем выше уровень операционного рычага и тем больше будет изменяться прибыль при изменении продаж.

Rоп = , => 1+ F/Пр, Rопϵ (1; ∞)

Чем выше F, тем выше риск.

Уровень финансового рычага (американский вариант.) Понятие, расчеты. Влияние уровня рычага на экономический риск.

Если операц.рычаг создают инвестиц. активы,требующие пост. затрат, то фин. рычаг создается источником финансирования, который требует постоянных выплат.

Подобное финансирование действует на рентабельность в собств.средств так же, как затраты пост-е в рычаге действуют на прибыль.

Чем больше таких источников, тем выше уровень фин. рычага, тем больше будет изменяться рентабельность Сср при изменении ЧП.

Rcc = ЧП/СС *100%

Рф = => Прэ/(Прэ – I – Z – (d/1-H)),

Где Прэ – прибыль до вычета налога на прибыль и % за кредит.

I - % на кредит

Z – лизинговые платежи

d – дивиденды по привилегированным A

H – ставка НП

Рф = Прэ/(Прэ – I) – американский вариант

показатели A B
СС    
БК (30%) -  
Σ пасс    
Прэ        
% закр - -    
НП        
ЧП        
Rсс 51,2 56,3 64,4 72,4
    1,18  

Rакт =

Rкомбин = Rоп*Rф =

 

План 1 Экон. Ситуация
лучш    
Прэ      
НП      
ЧП      
Rcc, % 12,8 19,2 25,6
План 2
Прэ      
НП      
ЧП      
Rcc, % 9,6 22,4 25,2
% кред      

 

План 3

20% - СС

80% - ЗС

Прэ      
% кр      
НП      
ЧП      
Rcc      

 

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов:

УРОВЕНЬ СОПРЯЖЕННОГО ЭФФЕКТА ОПЕ­РАЦИОННОГО И ФИНАНСОВОГО РЫЧАГОВ = СИЛА ВОЗДЕЙСТВИЯ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА ´; СИЛА ВОЗДЕЙСТВИЯ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА

Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж (выручки от реализации) на один процент. (лучшая из найденных связь с рисками, но и это не очень)

Эффект финансового рычага(европейский вариант). Определение допустимого размера заемных средств.

ΔRcc = ʄ (Ra, % БК, ЗС/СС) – эффект рычага (европейский)

(P’ф) ΔRcc = (1-Н)(Ra -%БК) , %

Эс Прэ Р  
     
x   1/3 12,8 9,6  
Ср   1/3 19,2 22,4  
Бл   1/3 25,6 35,2  
Rcc     19,2 22,4  

Ϭ1 = = 5,2%

σ2 = 10,5%

σ3 = 26%

При росте доли ЗС будет расти и величина финансового рычага, что в конечном итоге повлияет на стоимость акции или фирмы.

d – 1p

il1 = 10%

p = = 10p

d = 1.2 p

p =







Дата добавления: 2015-12-04; просмотров: 254. Нарушение авторских прав; Мы поможем в написании вашей работы!




Аальтернативная стоимость. Кривая производственных возможностей В экономике Буридании есть 100 ед. труда с производительностью 4 м ткани или 2 кг мяса...


Вычисление основной дактилоскопической формулы Вычислением основной дактоформулы обычно занимается следователь. Для этого все десять пальцев разбиваются на пять пар...


Расчетные и графические задания Равновесный объем - это объем, определяемый равенством спроса и предложения...


Кардиналистский и ординалистский подходы Кардиналистский (количественный подход) к анализу полезности основан на представлении о возможности измерения различных благ в условных единицах полезности...

Психолого-педагогическая характеристика студенческой группы   Характеристика группы составляется по 407 группе очного отделения зооинженерного факультета, бакалавриата по направлению «Биология» РГАУ-МСХА имени К...

Общая и профессиональная культура педагога: сущность, специфика, взаимосвязь Педагогическая культура- часть общечеловеческих культуры, в которой запечатлил духовные и материальные ценности образования и воспитания, осуществляя образовательно-воспитательный процесс...

Устройство рабочих органов мясорубки Независимо от марки мясорубки и её технических характеристик, все они имеют принципиально одинаковые устройства...

В эволюции растений и животных. Цель: выявить ароморфозы и идиоадаптации у растений Цель: выявить ароморфозы и идиоадаптации у растений. Оборудование: гербарные растения, чучела хордовых (рыб, земноводных, птиц, пресмыкающихся, млекопитающих), коллекции насекомых, влажные препараты паразитических червей, мох, хвощ, папоротник...

Типовые примеры и методы их решения. Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно Пример 2.5.1. На вклад начисляются сложные проценты: а) ежегодно; б) ежеквартально; в) ежемесячно. Какова должна быть годовая номинальная процентная ставка...

Выработка навыка зеркального письма (динамический стереотип) Цель работы: Проследить особенности образования любого навыка (динамического стереотипа) на примере выработки навыка зеркального письма...

Studopedia.info - Студопедия - 2014-2025 год . (0.013 сек.) русская версия | украинская версия